谨慎抄底牧原股份

2021-10-25 11:25雪球财经
股市动态分析 2021年20期
关键词:抄底牧原政策性

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目前生猪主力期货已经看起来到底部了,连续多个交易日在底部盘整,并没有新低,这个目前可以看做是一个底部信号,但是生猪主力期货到了底部就会马上反转了?

牧原股份今年9月生猪销售均价是11.49元/公斤。从去年9月开始商品猪的价格持续暴跌,从最高32.12元/公斤暴跌到现在的11.49元/公斤,暴跌的幅度非常之大,足见猪周期的恐怖。那么如此高的暴跌,就那么快迎来暴涨了吗?

一般来说生猪的养殖周期是6个月,目前处于生猪大规模上市交易期间,如果说一次性快速地将产能过剩的猪去除,那么猪周期的底部会很快过去,但是目前看,猪周期将会持续更长,原因如下:

1、地方政府控制豬的出栏量,防止猪肉价格暴跌。一般来说正常6个月就要出栏了,如果这一波过量的猪全部一次性出栏,那么后续亏损的养殖户不再进入的话,那么市场将很快走出猪周期底部,但是政策性的控制猪出栏,将猪周期拉长,原本6个月的出栏,现在变成9个月,甚至更久,这将导致本轮猪肉价在12元/公斤的位置持续比较久。当然,如果没有控制出栏量的话,猪肉价格恐怕将快速跌破10元,毕竟去年原油都发生过穿仓;

2、饲料价格的暴涨,将进一步加大养殖成本。因为豆粕、玉米等原材料价格的暴涨,今年以来饲料的价格连续的调价,对于养殖户来说是一个巨大的利空,在高额的养殖成本下,即使猪肉价格上涨了一点都完全没办法抵消,目前国内的猪粮比已经低于4,大部分地区的猪粮比是3.9:1左右,养殖一头猪要亏损1000元左右,这对于养殖场来说轻微的涨价并不是什么利好消息,除非未来猪肉价格涨到15元以上。

目前全国各地地方开始大规模进行第四季度的收储,地方猪肉的收储有助于阻止猪肉价格的进一步暴跌,但是无法完全逆转,因为收储的量是有限的,政府无法大规模的收储,真的出栏量最终还是要市场去消化。

目前猪肉概念股确实开始反弹了,从低点反弹上来有10%以上了,这是受三个方面的刺激:猪肉价格确实触底反弹了,抄底资金开始入场,认为猪周期已经开始反转了;部分养猪股跌幅巨大,已经跌破价值区域了;全国性的收储利好资金的抄底,很多人看到了利好就着急入场。

除非政策性的推动,比如过去的环保检查等等,否则猪周期走出底部都是要1-2年,而目前猪周期才刚到底部,就马上反转,在历史猪周期历程当中更是从没发生过。原因如下:

1、养殖户建设猪舍等投入都是有成本的,除非发生资金链断裂,否则养殖户是不会轻易离场的;

2、目前存栏的猪还有非常多。最大的养殖公司牧原股份9月份生猪才出栏308万头,并没有大规模的出栏,说明还有非常巨大的存栏,大部分公司还是不希望亏损出栏,但是猪并不是投资品,目前只是延期出栏而已。

所以,猪周期已经到底部了,但是底部需要盘整一段时间,一般来说1-2年。政策性的调控,延长了养殖周期,猪周期底部震荡将变长。目前养猪股的所有上涨都是反弹而已,周期股暴跌马上反转历史没有任何过往记录。(作者:菩老投资)

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