星华反光(301077) 申购代码301077 申购日期9.17

發行概览：公司本次拟向社会公开发行新股1500万股，发行募集资金扣除发行费用后，将全部用于年产反光材料2400万平方米、反光服饰300万件及生产研发中心项目。

基本面介绍：公司主营业务为反光材料及其制品的研发、设计、生产及销售。从技术工艺和应用领域上，反光材料一般分为反光布和反光膜，报告期内公司生产的反光材料为反光布，产品广泛应用于职业安全防护、个人安全防护、休闲服饰、功能性面料、运动用品、户外用品、箱包、鞋类等领域。

核心竞争力：公司的自主研发创新包括两个方面：一是新材料、新产品的研发与应用，不断拓展反光布的应用领域和适用场景，并通过新材料、新产品的研发带动技术、工艺的创新;二是对现有技术和工艺的不断改进和优化，从而达到提高产品质量、提升生产效率、降低生产成本的作用。

在涂胶工艺方面，报告期内，公司持续改进了涂胶工艺及相关设备，并获得了多个与此相关的发明专利。玻璃微珠通过胶粘剂植在PET膜、基布等表面，从而做成反光膜、反光布等反光材料，胶粘剂为粘接反光布基材和玻璃微珠的核心材料之一，胶粘剂的粘性、流动性、弹性在一定程度上决定了相同亮度的反光布基材的耗珠量、微珠致密程度等，不同类型的反光布对于胶粘剂的产品特性存在差异，与产品工艺贴合的胶粘剂不仅能降低胶粘剂的单位耗用，还能降低微珠的植株数量，从而降低玻璃微珠的单位耗用。

募投项目匹配性：“年产反光材料2，400万平方米、反光服饰300万件生产基地建设项目”，一方面是对径山基地现有产能的替代和升级，进一步提升规模效应;另一方面，通过购买引进新的自动化、智能化生产线，全面提升装备技术水平，以适配公司未来工艺的改进和优化，提升产品质量、降低单位产品成本，从而进一步增强公司的市场竞争力。目前，公司以自筹资金先期投入进行募投项目新基地的建设。研发中心建设项目将进一步提升公司的自主研发能力，加快公司新产品研发及新工艺设计，强化公司与相关的高等院校、科研院所之间的技术交流与合作，实现产学研合作创新，巩固公司在反光材料领域的技术创新优势，增强公司核心竞争力。

风险因素：行业波动风险、市场竞争风险、原材料价格波动风险、核心技术失密风险、核心技术人员流失风险、中美贸易摩擦带来的市场风险、安全生产风险、环境保护风险、汇率波动风险、税收优惠政策变动风险、净资产收益率下降的风险、实际控制人的控制风险、募集资金投资项目风险、“新冠疫情”带来的经营风险、发行失败风险。

（数据截至9月17日）