拉美及加勒比海经济体2021年上半年经济形势分析和全年展望

尹佳音

2020年新冠疫情持续影响拉美及加勒比海地区经济社会发展，主要经济体全年经济负增长。根据国际货币基金组织（IMF）4月报告，2020年拉美及加勒比海地区全年经济增长-7.0%，其中墨西哥全年经济增长-8.2%，为地区表现最差。疫苗接种推进缓慢，大宗商品价格波动，债务风险持续上升、财政空间明显不足，多因素导致地区经济发展迟迟无法回归正常轨道，预计2021年全年经济增长4.6%，低于新兴经济体平均增速6.7%。

一、2021上半年主要经济体经济运行特点

2020年各主要经济体采取积极措施稳经济、促民生，并取得积极效果，但由于2季度经济衰退严重，经济增速年末无法回归正增长区间。墨西哥四个季度经济同比下降1.4%、18.7%、4.3%、3.6%;巴西四个季度经济同比下降0.3%、11.4%、3.9%、1.1%;阿根廷四个季度经济同比下降5.4%、19.1%、15.9%、4.3%;智利四季度经济零增长，为经济恢复相对最好成绩。

进入2021年，部分经济体年初经济实现正增长，巴西、智利一季度同比增长1.0%、0.3%。受北美疫情拖累，美墨外贸迟迟无法回归正常，墨西哥经济并未实现“由负转正”，一季度同比下降3.6%，但较去年四季度衰退步伐已明显放缓。

（一）供需两端继续复苏，外需颓势逐步缓解

2021年一季度，拉美及加勒比海各主要经济体内需呈“缓慢爬坡，偶现倒退”趋势。一季度巴西家庭消费支出同比下降1.7%，较2020年四季度收窄1.3个百分点，公共消费支出同比下降4.9%，较去年四季度有所上升。2021年2、3、4月墨西哥国内市场消费同比下降7.3%、7.8%、4.5%，其中4月服务类消费收窄7.9个百分点，而商品类消费收窄幅度较小，为0.4个百分点。2020年四季度阿根廷政府消费支出同比下降2.7%，家庭消费支出同比下降8.7%，预计2021年一季度，两类消费衰退幅度将进一步收窄。智利2021年一季度社会总消费同比增长9.1%，其中家庭消费支出同比增长8.9%，耐用消费品同比增长61.2%，非耐用品消费同比增长10.6%，政府消费支出同比增长9.9%。

投资市场逐渐回暖。2021年一季度巴西固定资产形成同比增长17%，继续保持扩张趋势，固定资本投资基本恢复至疫情前水平。3月墨西哥固定投资实现由负转正，原因在于设备类固定资本投资大幅增长10个百分点，拉动国内固定投资正向增长。受生产设备投资拉动影响，2021年一季度智利固定资本形成同比增长0.7%。2020年四季度阿根廷固定资本形成同比增长15.9%，其中建筑类、设备类固定投资均在四季度实现由负转正，伴随国内投资需求上升，2021年阿根廷固定资本形成增幅将进一步提升。

外贸缓慢恢复。1—5月，巴西出口总额1974.2亿美元，同比增长29.1%，其中出口1134.9亿美元，同比增长32.0%，进口839.4亿美元，同比增长25.4%，贸易顺差295.5亿美元。阿根廷4月出口61.43亿美元，为2014年8月以来的最高水平，進口46.73亿美元，进出口额108.2亿美元，同比增长49.3%，贸易顺差为14.7亿美元，为2020年7月以来最高值。2021年第一季度，智利进出口412.7亿美元，其中出口218.97亿美元，同比增长27.3%，矿业出口同比增长50.6%，拉动出口水平上升，2021年进口193.8亿美元，同比增长27.8%，其中制成品进口同比增长30.5%，贸易顺差25.2亿美元。

跨境投资强势反弹。伴随发达经济体经济复苏，全球跨境投资活跃，拉美及加勒比海地区吸引外资规模明显提升。2021年一季度智利外商直接投资（FDI）流量30.2亿美元，增长近4倍。4月巴西外国直接投资（FDI）流量35亿美元，同比增长119%。

供给端释放利好信号。一季度巴西农业、工业、服务业同比增长5.2%、3.0%、下降-0.8%，农业增加值实现由负转正，工业增加值继续保持同比正增长，服务业衰退有所缓解。墨西哥工业和服务业分别较2020年四季度收窄1.4、1.7个百分点，但短期难以恢复正增长。2021年一季度智利农业、工业、服务业增加值同比增长2.8%、3.0%、0.95%，家具制造、纺织、化工制造复苏明显。

（二）劳动力市场未现改善，物价水平再次上扬

主要经济体失业率持续波动。由于当地迟迟无法走出疫情阴霾，各主要经济体2021年上半年失业率普遍上扬。一季度墨西哥失业率保持在4.5%，4月该国失业率小幅增长3个百分点。巴西3、4、5月失业率为14.2%、14.4%、14.7%，已逼近年初市场预期14.9%。2、3、4月智利失业率为10.3%、10.4%、10.2%。

食品价格助推物价持续高位徘徊。5月巴西通胀率攀升至 8.1%，为2016年9月以来的最高水平，城市非耐用消费品价格大范围上扬为主要原因。墨西哥通胀率从4月的6.2%降至5月的5.9%，食品和非酒精饮料的通胀率增长0.2个百分点。智利3、4、5月通胀率分别为2.9%、3.3%、3.6%，为2020年3月以来逐月增长最快时期，食品价格上升明显。受食品价格影响，阿根廷的通货膨胀率从2021年3月的42.60%上升到4月的46.3%。

（三）继续保持货币政策扩张态势

为确保国内货币供应稳定，防止生产成本上升造成的国内物价剧烈波动，6月巴西中央银行将最新政策利率上调0.75百分点至3.5%，巴西中央银行委员会强调，未来将保持灵活的货币政策以应对多边的疫情。考虑到国际贸易环境、全球金融市场、国内疫情变化较为复杂，3月墨西哥中央银行决定短期维持政策利率4%，以为突发事件出现预留足够的货币政策调整空间。智利中央银行董事会一致认为保持货币观望态度有利于稳定社会经济发展，但部分激进派董事会成员认为2021年智利应上调利率75—125个百分点，以解决经济复苏动力不足的问题。