中报“回暖”

文|兰兰

提前预告中报业绩的服装企业中，预喜超七成

随着近期上市公司半年报业绩预告逐渐出炉，安踏体育、比音勒芬、爱慕股份等9家服装企业发布2021年上半年业绩预告，其中安踏体育、比音勒芬、爱慕股份、森马服饰、金发拉比和朗姿股份6家企业中报业绩预喜（包括预增、略增、扭亏、续盈等），增幅最高超30倍；美邦服饰预计中报业绩减亏；ST摩登、搜于特中报预亏，业绩同比亏损高达533.98%。

七成企业中报预喜

从中明显可以看到，在市场消费日趋回暖的情况下，服装企业销售正逐渐恢复到往日水平。已披露的9家企业中，仅2家预亏，预喜企业超7成。

其中，森马服饰中报业绩预增幅度最高，同比大幅上升2 585.65%～3 233.9%；之后是金发拉比中报业绩同比大幅上升71.77%～157.66%；再后依次是安踏体育预计上半年经营利润将同比增长55%以上、企业净利润将同比增长65%以上；比音勒芬中报业绩同比增长55%；爱慕股份中报业绩预增36%；朗姿股份上半年业绩扭亏为盈，预计盈利8 000万～1亿元；美邦服饰也预计上半年业绩减亏，净利预计最多亏损5 000万元，同比上升89.54%～100%。

搜于特则延续了2020年年报的业绩亏损之势，2021年中报业绩预亏533.98%；ST摩登中报业绩预亏184.17%。

市场回暖带动业绩复苏

作为目前服装行业市值最高的企业，安踏体育在2021年凭借持续向好的业绩表现，为资本市场所看好，股价持续走高。截至6月18日，2021年以来安踏体育股价涨幅超40%，最新市值已超4 750亿元。

据安踏体育发布的中报预喜公告显示，2021年上半年，公司预计经营利润同比增长不低于55%，企业净利润（不考虑亚玛芬合营公司的亏损影响）同比增长不低于65%，企业净利润（考虑亚玛芬合营公司的亏损影响）同比增长不低于110%。

盈利预告同时披露，业绩增速的亮眼表现主要来源于2021年上半年各品牌零售终端折扣同比均收窄，带动集团毛利率走高，以及斐乐品牌及其他品牌疫情后零售业务拓展迅速，经营效率提升的影响所致。

在市场分析看来，安踏体育业绩实现超预期增长的原因包括：从短期来看是因“新疆棉”事件，国内年轻消费者对于国装品牌的好感度、认可度在短时间内大幅提高，促使国内服装品牌消费格局逐步向本土品牌倾斜，助推本土品牌的市场销售；从长期来看是本土运动鞋服市场延续双位数增长的态势明确，加之运动鞋服市场的集中度及马太效应，安踏作为国民度很高的头部品牌将率先受益，享受市场的长期红利。

事实上，安踏体育在将全年流水增幅目标提至20%以上的同时，也在充分把握这一契机，不断巩固竞争优势。一方面，其透过奥运机构及国家级运动队的认可，在各种消费者触点展示专业性与排他性，深化“运动=安踏”的品牌认知，不断提升消费者心智份额；另一方面，其强化研发并配合力度空前的双奥营销，持续助推品牌增长。特别是4月官宣王一博出任安踏品牌首席全球代言人，赋能产品品质和定价均较为高端的国旗款产品线，大幅拉动中长期品牌力，在年轻群体中快速提高品牌曝光度、好感度和忠诚度。

森马服饰在2021年迎来企业全面恢复与发展，一方面童装业务头部优势进一步凸显，另一方面成人装业务的业务质量和效率明显改善。

一季报显示，一季度森马服饰营收和净利双增，其中营收33.1亿元，同比增长20.91%；净利3.53亿元，同比暴涨1 916.78%。在森马服饰看来，疫情将推动细分行业龙头企业加速发展，使得这些头部优势企业有机会进一步提高市场占有率，巩固竞争优势地位，获得更多的资源。

发力其他渠道扭亏为盈

业绩同比大涨157.66%的金发拉比，则在近两年积极适应外部环境变化，加强公司信息化系统管理，优化改造提升柔性供应链建设；大力发展线上渠道业务，借助抖音、小红书、微信社群宣传等为品牌线上线下引流；在原有“穿、用”类产品端基础上，开辟母婴健康、护理等业务，培育新的利润增长点，挖掘现有会员客户群的消费潜力。

延续2020年年报业绩双增之势，比音勒芬2021年上半年预计实现盈利2.34亿元～2.5亿元，同比提升45%～55%。其表示，近年来，企业深耕主业，令自身的产品力、品牌力和营运能力都得到市场认可。而随着城市社区化的发展趋势，比音勒芬将深挖一二线城市的高端社区作为潜在市场，同时进一步下沉到发展较快的三四线城市，其预计三四线市场容量仍有翻倍空间。

于5月底刚上市的爱慕股份预计上半年企业营收15.5亿元～18亿元，同比增长0.33%～16.51%；净利1.64亿元～2.19亿元，同比增长2%～36%。其表示，在国内疫情得到有效控制的情况下，企业营收和净利已逐渐恢复常态水平。

延续一季度业绩扭亏为盈之势，朗姿股份上半年业绩继续向好，预计盈利8 000万～1亿元。事实上，2021年以来企业业绩稳健增长。一季报显示，报告期内朗姿股份实现营业收入8.92亿元，同比增长52.06%；实现归属于上市公司股东的净利润3 520.55万元。

同样一季度业绩扭亏为盈的还有美邦服饰。一季报显示，美邦服饰报告期内营业收入同比大跌13.4%至7.97亿元，但得益于有效的成本控制举措和出售部分资产等交易，成功扭亏为盈，净利润为1.21亿，净亏损也收窄至1.69亿元。在此基础上，美邦服饰预计上半年业绩减亏，净利预计最多亏损5 000万元，同比上升89.54%～100%。

由于企业存货占用资金多，为快速回笼资金进行降价促销导致亏损的搜于特预计上半年净利润最多亏损1.5亿元，下降幅度最高达533.98%。而此前公布的一季报显示，搜于特一季度实现营业收入13.09亿元，同比下降2.97%；净利润亏损2.89亿元，亏损同比扩大290.48%。

在2020年业绩扭亏为盈的摩登大道，却在2021年经历“多事之秋”，遭遇子公司失控、董事长离职、证监会调查等状况，导致市值缩水近9成。2021年一季度，摩登大道亏损超1 600万元，预计上半年亏损最高达3 000万元，净利润同比降幅最高达184.71%。

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