险企花式“自救”，偿二代“冲击波”

邢莉

偿二代二期工程的20项监管规则发布已进入倒计时。

“计划今年上半年发布偿二代二期工程20项监管规则。”银保监会在近日发布的保险业偿付能力监管工作情况的通报中指出。

6月3日，北美精算师年会上，中国银保监会财务会计部（偿付能力监管部）主任赵宇龙在介绍偿二代二期工程最新进展时透露，偿二代二期相关监管规则有望在2021年7月正式发布，2022年元旦有望正式落地。

在此背景下，多家险企增资动作频繁。为提升偿付能力充足率，多家保险公司采取发债、股东增资等方式补充资本。同时，险企也在持续提升全面风险管理能力。

2021年7月有望正式发布，将加强投资风险穿透

偿二代二期，即中国第二代保险业偿付能力监管制度的二期修订制度。

据赵宇龙介绍，偿二代二期拟于2022年1月1日起正式开始实施，但是从2021年第二季度报告起，保险公司就需要按照新规则试报偿付能力季度报告，但监管不会以此作为监管依据。到2022年第一季度起，保险公司按照新规则，正式编报偿付能力报告，并作为监管依据。

2021年5月，银保监会发布《关于2020年保险业偿付能力监管工作情况的通报》（以下简称“《通报》”），其计划在2021年上半年发布偿二代二期工程20项监管规则，这意味着偿二代二期规则将在6月30日之前落定。根据《通报》，中国银保监会对“偿二代”具体监管规则进行了全面修订，起草了20项偿付能力监管规则修订稿（征求意见稿）。

较偿二代一期相比，偿二代二期最为显著的变化就是其新增“市场风险和信用风险的穿透计量”规则，明确保险公司应当遵循应穿尽穿原则，对所有非基础资产进行穿透，计量其最低资本；应当遵循穿透到底原则，将所有非基础资产逐层穿透至基础资产或者豁免穿透的非基础资产。

同时，不再将保单未来盈余全额纳入核心资本，保险公司应当根据保单剩余期限，对保单未来盈余进行资本工具分级，而是分别计入核心一级资本、核心二级资本、附属一级资本和附属二级资本。

部分险企最长3年过渡期，激进中小险企或受较大冲击

在偿二代二期落地过程中，监管将安排过渡期。

据赵宇龙介绍，对于受新旧规则切换导致2021年第1季度的偿付能力充足率大幅下降，或跌破具有监管行动意义的临界点（如100%、120%、150%等）的保险公司，银保监会将根据实际情况规定最长不超过3年的过渡期政策，实现新旧规则平稳过渡。

业内观点认为，稳健型公司所受影响不大，但相对激进的中小型公司，在偿二代二期实施后受到的影响很大，偿付能力充足率会下降很多，甚至降至不达标。

《通报》显示，2020年末，纳入偿付能力监管委员会审议的178家保险公司的实际资本为5.1万亿元，同比增长12.4%；最低资本为2.1万亿元，同比增长13%；平均综合偿付能力充足率为246.3%，同比下降1.4%；平均核心偿付能力充足率为234.3%，同比下降2.5%。人身险公司、财产险公司、再保险公司的平均综合偿付能力充足率分别为239.6%、277.9%和319.3%。

在2020年保险业风险综合评级结果中，风险小的A类公司为100家，风险较小的B类公司为71家，风险较大的C类公司为3家，风险严重的D类公司为3家。

据了解，对于偿付能力充足率不达标的公司，银保监会采取约谈股东、责令增加资本金、停止接受新业务、限制高管薪酬水平等监管措施。而对于风险较大的重点关注公司，进行风险提示、监管谈话21家次，督促公司整改风险问题。

多险企开启花式自救，机构密集增資补血

为提升偿付能力充足率，今年以来，多家保险公司采取股东增资、发债等方式补充资本。据不完全统计，自今年4月下旬以来，中韩人寿、中邮人寿、长城人寿已发布公开引战增资计划，其拟引战增资额度分别在18.18亿、71.63亿、10亿-50亿，其中中邮人寿引战增资额度最高，拟募集资金对应的持股比例为24.99%亿。

同时，阳光财险、交银康联人寿、中信保诚人寿通过发债的方式增资50亿元、48亿元、40亿元；中华人寿在2020年年报中透露增资工作称，其已启动资本补充方案。国富人寿、合众财险、信美相互人寿、渤海财险、复兴联合健康分别募资10亿元、6亿元、5亿元、3.6亿元，1.145亿元。

在增资和发债一时难以获批的情况下，还有一些险企在主动调整业务结构，据券商中国报道，有些机构甚至不惜保费收入出现下滑；另有存在公司治理瑕疵的险企，选择瞄准资本安全线的情况下开展业务。其中，投连险便是选择之一，这样的业务筛选，可以使得保险公司不至于消耗太多资本，但能维持住“规模保费”指标，不至于让总保费下滑或下滑幅度太大。