如何挑选适合的证券投资基金产品—指数基金

摘 要：巴菲特曾说，通过投资指数基金，一个什么不懂的业余投资者往往能够战胜大多数专业投资者。也就是说，通过买指数基金来投资股市非常适合普通投资者。但是指数基金有很多，会跟随市场波动，品种选择不对，投资的时机不恰当，或者不能选择合适的机会止盈等，也很难获得收益。本文向大家介绍如何投资指数基金，可以解决大家的投资困惑。

关键词：证券投资基金;指数基金;基金收益;基金投资

一、什么是证券投资基金

证券投资基金，是指通过发售基金份额，将众多不特定投资者的资金汇集起来，形成独立财产，委托基金管理人进行投资管理，基金托管人进行财产托管，由基金投资人共享投资收益，共担投资风险的集合投资方式。基金管理机构和托管机构分别作为基金管理人和基金托管人，一般按照基金的资产规模获得一定比例的管理费收入和托管费收入。其运作方式见图1。

从本质上来说，证券投资基金是一种间接透过基金管理人代理投资的一种方式，投资人通过基金管理人的专业资产管理，以期得到比自行管理更高的报酬。本文的证券投资基金是指公募基金。

二、证券投资基金（公募基金）赚钱吗？“基民”赚钱了吗？

基金赚钱吗？是很多想要投资基金的投资者一直想要问的问题。A股几千只股票基金，在过去十几年整体收益还是不错的，有的股票基金，平均可以达到10%以上，在所有投资类别中都是名列前茅的。但是，绝大多数股票基金的投资者，收益都一般，甚至有的股票基金投资者被深套。

为什么股票基金盈利不错，但是基金投资者整体盈利不好呢？

最主要的一个原因是投资者大多是在牛市最火热的时候才入场。每次到了牛市最火热的时候，会有大量之前从来没有接触过股票基金的投资者开始入场投资。他们不知道股票品种的风险，不知道牛市是“鸡犬升天”。牛市买入股票基金，很短时间里就会有不错的收益，新手投资者会把这个收益看成是自己的能力，而不是运气。

那么对于普通投资者来说，有一个很好的解决方案——投资指数基金。

三、什么是指数基金

指数基金是证券投资基金其中的一种。说起指数基金，离不开对指数的介绍。什么是指数呢？指数是一个选股规则，它的目的是按照这个规则挑选出一篮子股票、债券，并反映出这一篮子股票的平均价格走势。举例：比如，某个中学班级英语成绩，是由单个学生的成绩相加得到总成绩再除以总人数，来计算出平均数的。这其实就是一个“英语成绩指数”。这个指数的走势可以反映这个班级平均英语成绩。

例如，沪深300指数，是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成分股指数。

沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。沪深300指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数。它的推出，丰富了市场现有的指数体系，增加了一项用于观察市场走势的指标。有利于投资者全面把握市场运行状况，也进一步为指数投资产品的创新和发展提供了基础条件。

每一个指数都有一个点数，这个点数就是指数背后公司的平均股价。这个点数下跌，就代表指数背后的公司股价整体下跌;如果点数上涨，就代表指数背后的公司股价整体上涨。

比如，沪深300指数，它是2004年12月31日从1000点开始起步的（也就是把2004年12月30日的股票平均股价，定义为1000），截至2017年6月30日，沪深300收于3666.8点。

指数因为长期上涨的，所以历史越长，指数的点数就会越高。这就是指数点数的作用和意义了。

因为指数的选股规则是固定并且公开透明的，所以指数基金的基金经理在挑选股票的时候，受到的指数的限制，指数基金的基金经理不得随意按照自己的喜好去挑选股票，必须按照指数来挑选。

四、指数基金上涨的本质

指数基金作为一篮子股票的组合，是跟踪和复制股票指数得到的。我们购买指数基金就等于同时购买了构成指数的成分股。很多基金投资者只研究指数基金本身，包括指数的估值、历史百分位和历史表现等，但是如果想获得更显著的收益，也要关注指数追踪的核心股票，对应的企业的发展。投资指数基金要注重成分股的企业利润。我们需要用做实业的视角来看待指数基金，寻找成分股里面的好生意、好公司、好价格的指数基金。优质企业的规模扩大、利润越来越多，持有指数基金的收益也会越来越高。

五、指数基金的特点

1、指数基金可投资期限长

指数基金可以通过吸收新公司替换老公司的方法，实现长期投资。举个例子，美国最知名的指数，道琼斯指数，它诞生于100多年前，最初道琼斯指数有20个成分股，从100点起步。目前，道琼斯指数慢慢涨到了近2万点，到今天，只剩下通用电气一个原始公司。

2、指数基金能长期上涨

指数背后的公司，每年赚的钱，会不断投入生产，这样来年可以带來更多的盈利。这样不断地利滚利，会推动指数不断上涨。这些公司中，有的生产汽车，有的生产白酒，有的生产家电，每年他们都能创造更多价值，获取利润。

3、指数基金成本低

指数基金自身的运作成本低。每只基金在运作的时候，每年都会收取基金管理费和托管费。管理费是基金公司收入的主要来源。股票型基金一般会收取基金规模的1.5%作为管理费。例如，我们持有一个10000元的股票型基金，那每年就会被收取约150元的管理费。

国内指数基金的平均管理费率在0.69%左右。部分规模较大、运行时间较长的基金，管理费率会降到0.5%以下。也就是说，持有10000元指数基金，每年被收取50元的管理费。这些，可以在基金的公告中查看。

平均来说，我们投资10000元基金，如果投资的是指数基金，那么一年的管理费大约是69元;但如果长期投资的是普通的股票基金，一年的管理费大约是150元。长期下来差距还是比较明显的。所以说指数基金在管理费率上还是比较有优势的。

国内指数基金的托管费率平均在0.14%左右，低的可以做到0.1%。托管费比管理费低很多，所以一般更重视管理费率是否较低。

所有基金，不管场内还是场外，都会有管理费和托管费。不过国内基金的管理费和托管费，平均来看，最近几年都在逐渐下降了。主流的指数基金费率大致是0.6%的管理费，0.1%的托管费。相比以前的1%-2%的管理费进步了非常多，相当于每年增加了1%的收益率。

市场越成熟，基金公司之间的竞争越激烈，基金整体的费率就会越低。对于指数基金投资者来说，这是一件好事，相当于把原本归属基金公司的利润，让给了基金投资者。

六、常見的指数基金品种

指数基金最常见的一种分类，就是宽基指数和行业指数。有的指数基金在挑选股票的时候，并不限制非得是投资哪些行业;但有的指数基金在挑选股票的时候，会要求只投资哪些行业的股票。

比如，消费行业指数基金，是要求主要投资消费行业的公司，这种指数基金是行业指数基金。而沪深300指数基金，它挑选股票的时候，并不限制行业，这种就是宽基指数基金。

常见宽基指数基金

上证50指数

上证50指数是从上交所挑选沪市规模最大、流动性最好、最具代表性的50只股票组成样本股，以综合反映沪市最具有影响力的一批优质大盘企业的整体状况。上证50指数投资上交所的大型企业。

上证50指数简称为上证50，代码是000016。指数代码是一个指数的“身份证号”，我们在网上或者财经股票软件上，搜索000016，就可以找到上证50的对应信息了。

沪深300指数

沪深300指数简称沪深300，是由中证指数公司开发的，从上交所和深交所挑选规模最大、流动性最好的300只股票。它的成份股数目比上证50多，也都是以大公司为主。沪深300指数所包括的公司，从市值规模上来说，占到国内股市全部规模的60%以上，比较有代表性，所以沪深300也被认为是国内股市最具有代表性的指数。

中证500指数

将全部沪深300指数的300家公司排除，然后将最近一年日均总市值排名前300名的企业也排除，在剩下的公司中，选择日均总市值排名前500名的企业，就是中证500指数。中证500指数则投资上海和深圳交易所的中型企业。

常见行业指数基金

行业有很多分类方法，不过从指数基金上划分行业最常用的方法，是把行业分为10个一级行业。

其中最主要的一级行业列表如下。

这十个一级行业，每一个都是现代社会不可或缺的重要组成部分，它们可能在投资收益上各有高低，但都非常重要。

五、构建适合自己的投资计划

在了解了以上指数基金后，我们可以开始设计投资计划。首先，我们可以选择自己比较熟悉的方式去投资这些指数基金，比如从银行买，用网络平台买，或者开股票账户来买。确定自己的投资时间、投资频率和投资金额，选择适合自己的指数基金和投资比例。

六、常见的估值指标

估值是指从各种不同的角度去评估资产。比如从资产盈利的角度、从资产价值的角度等。估值指标是用来辅助投资的指标。主要有四个：市盈率、市现率、市净率和市销率。

市盈率

市盈率是最常用的一个估值指标。市盈率的定义是：公司市值/公司盈利（PE=P/E，其中P代表公司市值，E代表公司盈利）。市盈率反映了我们愿意为获取1元的净利润付出多少代价。例如，某个公司的市盈率是10，就代表我们愿意为这个公司的1元盈利付出10元。

市现率

市现率是股票价格与每股现金流量的比率。市现率=成交价/每股现金流量。市现率可用于评价股票的价格水平和风险水平。市现率越小，表明上市公司的每股现金增加额越多，经营压力越小。对于参与资本运作的投资机构，市现率还意味着其运作资本的增加效率。不过，在对上市公司的经营成果进行分析时，每股的经营现金流量数据更具参考价值。

市净率

市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。市净率可用于股票投资分析，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低;但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。

市销率

市销率是指总市值/主营业务收入或者股价/每股销售额。市销率越低，说明该公司股票的投资价值越大。

参考文献：

[1]中国证券投资基金业协会.（2017）.证券投资基金.第二版.上册.北京：高等教育出版社.2017：28

[2]邢天才，玉霞.（2020）.证券投资学.第五版.大连：东北财经大学出版社.2020：37-40

[3]银行螺丝钉.（2017）.《指数基金投资指南》.北京：中信出版集团.2017：13-30

[4]翁量.（2020）.《指数基金投资攻略》.北京：中国经济出版社.2020：1-13

作者简介：

何苗（1993年12月-），女，蒙古族，内蒙古赤峰人，辽宁金融职业学院助教，硕士研究生，研究方向：金融证券、投资分析，投资理财。