化工板块的鲁股力量

高扬

山东省上市公司有32家属于化工业，占山东上市公司总数的13.85%，化工业在山东省上市公司占有比重最大。

山东是化工大省。1992年之后，山东化工经济总量连续28年位居全国榜首，近几年各项主要指标均占我国化学工业和山东省工业体系的20%左右，可谓“红旗扛到底”。

作为资源大省，山东的煤炭、石油、原盐以及其他无机矿产资源都比较丰富，具有发展化学工业很好的基础条件。经过多年发展，山东省化工行业规模大、门类全，几乎涵盖石油和化工所有的产业门类，形成了较为完善的产业链和产业集群，成为山东省举足轻重的支柱产业和引领全国的产业品牌。

从产品类别来看，山东是我国第五大原油生产省份，第一大汽油、柴油、原盐、烧碱生产省份，第二大纯碱生产省份，塑料、化纤、化肥、农药、硫酸等化工产品的产量也名列全国前茅。

从A股上市公司来看，山东化工、化肥、化纤企业在行业中均占据行业龙头的地位。今年年初，山东化工行业的明星股，被誉为“化工茅台”的万华化学总市值超过了地产龙头万科A。

鲁股化工企业占比重最大 多家公司占据行业龙头地位

据粗略统计，山东省上市公司有32家属于化工业，占山东上市公司总数的13.85%，化工业在山东省上市公司占有比重最大。山东化工业上市公司三季报净利润在所有一级行业里是最高的，其中位于烟台的万华化学，三季报归母净利润在所有山东化工上市公司中排在首位，高达53.49亿元。

从所有A股化工行业上市公司来看，万华化学的总市值也是牢牢占据第一位，总市值3510亿元，遥遥领先于排名第二的宝丰能源1184亿元。

除此之外，在化工行业总市值占据前10名的，还有两家山东上市公司，分别是国瓷材料、光威复材。东营的国瓷材料，是国内最大的陶瓷材料供应商，其陶瓷材料是可以供给智能手机、汽车、牙科使用的高级陶瓷材料。来自威海的光威复材，2002年之前，从乡镇小厂起家，发展成全球渔具界“航母”;2002年之后，该企业因自主研发碳纤维材料而成为民营企业中的“拼命三郎”，成为了碳纖维的行业龙头。

在细分领域化肥行业中，德州的华鲁恒升也占据了行业龙头的地位，总市值634.7亿元，排名第一位。近年来，华鲁恒升DMF产能增长迅速，DMF是公司近几年发展起来的重要产品。

尽管化工行业在山东上市公司里业绩表现上佳，但细究起来，化肥类上市公司却疲态尽显，净利润大都出现下滑。以鲁西化工为例，虽然2020年预盈7.5亿元-8.5亿元，但同比下降50.76%-56.56%。而另一知名化肥企业金正大的控股股东已经申请破产重整。

万华化学全年业绩超预期 化工巨头总市值超过万科

有着“化工茅台”之称的万华化学已连续多年蝉联山东上市公司市值排名第一名。2020年，万华化学从3月份低点累计上涨超过140%，2020年7月20日，公司市值首次突破2000亿元大关。进入2021年，该公司股价更是开启快速上涨模式。截至1月29日收盘，万华化学总市值为3510亿元，超过地产龙头万科A的总市值3229亿元。

记者了解到，目前万华化学的主要业务为聚氨酯、石化和精细化学品三大产业板块。其中，聚氨酯是其最主要的盈利模块，而在聚氨酯中涵盖MDI和TDI等多个品种。作为全球最大的MDI生产商，万华化学在国内MDI的市场份额占比超过40%。

万华化学1月7日发布公告称，预计2020年实现归母净利润为96亿元到101亿元，同比减少5%到基本持平。

公司2020年前三季度实现归母净利润53.49亿元，同比下降32.28%。三季度末随着全球化工行业下游需求快速好转，部分地区需求快速增长，公司主要产品量价齐升，公司预计第四季度归母净利润达到42.61亿元-47.52亿元，同比增长91%到113%。以此计算，公司预计2020全年实现归母净利润为96亿元到101亿元，同比减少5%到基本持平，公司四季度业绩超预期主要归因于MDI产品价格的大涨。

公司同步建设位于烟台、宁波、眉山、福建的四大生产基地，烟台基地乙烯一期项目于2020年11月投产，随后启动乙烯二期项目的筹备工作，同时烟台及宁波MDI装置的升级扩能工作也已启动，万华福建的第三MDI生产基地也处于全面建设阶段，眉山基地的新材料项目也在陆续规划和建设中。

此外，中国化学子公司混改也引入了万华化学参与。1月21日晚间，中国化学公告称，引入万华化学参与全资子公司华陆工程科技有限责任公司（下称“华陆公司”）混合所有制改革。