炒错了？五菱汽车不卖车

港股五菱汽车站上了风口浪尖。

短短3个月，五菱汽车股价从0.33港元飙升至4.43港元，涨幅一度超过12倍，成为新能源汽车圈最靓的仔，哪怕是特斯拉也自叹不如，后者市值2020年全年涨幅也不过6倍左右。

五菱汽车之所以如此受资本的追捧，究其原因为五菱宏光MINI EV热销。

由于低端市场竞争加剧，五菱品牌自2019年起销量就开始同步下滑，虽然口碑一直未垮，但前景一度令资本市场悲观。

万万没想到，五菱品牌上演一出惊天逆转。

旗下五菱宏光MINI EV自2020年7月上市以来累计销量突破10万辆，连续四个月销量超特斯拉Model 3，成为新能源汽车赛道最大的黑马。

五菱之所以如此风靡，是抓住了入门级微型新能源车的市场痛点，“相比一两万元的白牌低速电动汽车，五菱拥有口碑、合规、外观可爱讨女生喜欢等优势，方便在街道小巷穿行、停位，价格也适中。”一名私募人士称。

据新能源汽车国家大数据联盟统计显示，五菱宏光MINI EV在小型纯电动乘用车市场市占率位列第一，市场份额高达43%。

而中泰证券认为：“五菱宏光MINI EV的舞台是出货量150万台的50000元以下低端燃油车市场，以及4200万台出货量的摩托车和电动自行车市场，潜力巨大。”

此背景下，资本爆炒五菱汽车似乎也说得通。

可惜的是，此五菱非彼五菱，五菱汽车与五菱宏光MINI EV并不能直接画上等号。

据公开资料显示，五菱汽车全称为五菱汽车集团控股有限公司，是一家主要从事汽车相关业务的香港投资控股公司，控股股东为广西汽车集团有限公司。

而五菱宏光MINI EV由上汽通用五菱汽车股份有限公司制造并销售，该公司由上海汽车集团股份有限公司、通用汽车（中国）公司与广西汽车集团有限公司三方共同组建。

除了拥有共同的股东关系之外，两者在业务上也有来往。

五菱汽车为五菱各自车型提供零部件，譬如独家为五菱宏光MINI EV供应电驱动后桥等，不过并非核心零件，对业绩的影响有限。

这么来看，资本似乎炒错了？

其实，A股市场也有一些正宗的五菱概念股，随着其在下沉市场开疆拓土，未来的业绩也值得期待。

譬如，方正电机为五菱宏光MINI EV提供驱动电机，目前订单量在20000台/月左右，2019年方正电机的驱动电机的市场占有率约为6%，2020年提升为10%，未来的市场份额有望超过15%，算是新能源汽车中核心零部件的第一梯队供应商。

再譬如，國轩高科自从2020年5月起就为五菱宏光MINI EV提供动力电池，目前旗下柳州动力电池生产基地开工奠基，未来将更方便为五菱品牌提供动力电池。

需要注意的是，无论是方正电机或是国轩高科，股价都因为五菱宏光MINI EV的热销而大涨过，积累了不少获利盘，需提防获利盘撤退的风险。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。

Q&A问答

错过游族网络

@稻菽：董师傅，游族网络之前暴跌没有抄底，现在反弹得不错，后面会不会再跌？

@董师傅：主要是想抄底的太多了。林奇去世之前，游族网络的股价就腰斩了，之所以如此萎靡不振，一是林奇在不断减持股份，2020年初至今其累计减持股份数量约6596.55万股，持股比例从2020年初的32.15%降至最新的23.99%，减持金额高达13.58亿元;二是林奇累计质押股份数量为1.72亿股，占总股本的18.76%，占其持股比例的78.18%;三是由于买量争议、产品乏力等因素遭遇质疑。股价腰斩之后，估值相比之前就合理不少，再叠加消息刺激之下的暴跌，有的聪明人就提前抄底了。客观来说，游族网络失去主心骨，未来的经营业务被蒙上一层阴影，接任者将把公司带至何方仍有待观察。从这个角度来看，不排除后面再跌的可能性。

数知科技还有救吗

@九山军：董师傅，你怎么看数知科技，我朋友买了不少，现在天天发愁，还有救吗？

@董师傅：数知科技发布了一则商誉减值风险提示公告，由于四家收购的公司经营状况持续恶化，对公司的经营管理产生不利影响，预计减值金额为56亿至61亿元，这个商誉减值金额约等于其辛辛苦苦十年赚的净利润，因此消息一公布股价就暴跌。其实，2019年数知科技计提的商誉减值便开始大幅增加，由2018年的5843.11万元增至1.27亿元，这颗雷并非毫无征兆就爆了。日前，深交所向数知科技发出关注函，要求公司对四家公司的商誉减值等情况进行详细说明，并让其说明是否存在本报告期进行业绩“大洗澡”的情况。换而言之，只要商誉爆雷利空一天不消除，股价萎靡不振的状态就难以改善。

比亚迪半导体筹划上市

@碧笛牧羊：董师傅，比亚迪半导体筹划上市，比亚迪的股价怎么没有什么反应？

@董师傅：因为这是预料之中的事情了。早在2020年4月15日，比亚迪半导体积极寻求独立上市的消息就公布了，之后引入红杉资本中国基金、中金资本、国投创新等战略投资者，其估值已达102亿元，IPO只差临门一脚。比亚迪半导体是国内车规级IGBT的领头羊之一，的确手中有硬货，也符合资本市场的胃口，因此上市不算新闻。另外，比亚迪直接持有比亚迪半导体72.3%的股份，后者上市比亚迪自然受益匪浅，不过可能也要在上市成功之后才能兑现利好。

宁德时代还能再涨30%？

@秋枫雨夜：董师傅，中金公司大幅上调宁德时代目标价至450元，这是不是说后面还可以再涨30%？

@董师傅：看好宁德时代公司的券商不少，第一个给出万亿元市值预期的是中金公司。中金公司认为宁德时代拟投不超过390亿元建设锂电产能，测算将在未来2～4年内合计新增产能120～150GWh，宁德时代有能力稳定匹配全球一线车企需求，预计中长期将维持25%～30%的全球龙头份额地位。如果按照中金公司预计的450元目标价，宁德时代市值将上万亿元，这可能吗？不得不说，这个可能性是存在的，新能源汽车很可能依然是今年的主旋律之一，此背景下机构抱团可能更紧，从而推高股价进一步走高，这意味着市值可能再上一个台阶。不过，也不能忽视风险，当下宁德时代的估值偏高，一旦抱团松懈，后果不堪设想。

济民制药为何暴跌

@恰似芳草：董师傅，济民制药连续暴跌又上了热搜，这不是之前的“杀猪股”吗？

@董师傅：是的，就是那个济民制药，2020年6月中旬，有人利用微信群、QQ群及直播间向股民推荐买入济民制药股票，结果股票连续跌停，导致追高的股民几乎都被闷杀。这次官方表示，经自查无其他事项发生，公司生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化，不存在应披露而未披露的重要事项，暴跌似乎找不到原因，甚至公司还发布了子公司签订了5.4亿元大单合同的重大利好，依然无法挽回股价的颓势。归根结底，济民制药崩盘的根源是2019年涨幅接近7倍，积累了大量的获利盘，建议不要碰此类股票，风险较大。

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