汤臣倍健：Q1营利双增 三年规划开启

王柄根

《动态》：汤臣倍健于2021年4月29日发布了第一季度业绩报告，您可否为我们介绍一下详细情况？

孔铭：公司2020年营业收入达22.23亿元，较上年同比上涨48.66%，归母净利润达8.16亿元，同比上涨52.70%。，随着疫情缓解，公司经营环境较去年同期有较大改善，相关市场及销售活动逐步正常开展。报告期内，公司在药店和线上渠道的销售均实现较快增长，同时广州麦优的并表也带来正向贡献。

《动态》：请问公司今年经销商裂变计划的重点工作是什么，经销商裂变有哪些成效？

孔铭：2020年，公司药店渠道经销商裂变公司主体数基本完成。2021年，公司将继续推进经销商裂变后的人员配置及其业务技能提升、经销商优化等举措，实现业务增量。经销商裂变成效主要体现在：经销商的销售及推广人员数量大幅提升、业务关注度和投入提高、管理更精细化、终端服务力有所提升等，保障公司渠道政策和终端动销项目落地，部分区域和同店增长明显。

《动态》：线上多品牌竞争激烈，请问公司具体有哪些应对举措？

孔铭：首先，不断巩固和完善产品推新能力，由消费者需求引领的增长是接下来行业主要的增长来源，所有的竞争会回归到产品层面的竞争。公司收购LSG，打通国内与澳洲的研发体系，有助于加强公司产品推新能力;其次，电商运营能力。品牌方与电商运营团队的磨合及对其掌控能力很重要。公司并购麦优，进一步提升了线上运营能力。未来品牌与渠道之间、品牌与电商TP之间的博弈可能会影响竞争格局;最后，营销端不断创新和构建。这种层面想拉开差距较难，但公司在行业深耕多年，积累了用户需求的洞察能力及不断满足的能力，能够提前进行布局和卡位。

《动态》：公司在功能食品板块的发展举措都有什么？

孔铭：公司设立子公司食代说作为功能食品的运营主体，推出“每日每加”品牌和“食代说”品牌，专注年轻化、功能食品化，探索线上线下一体化运营模式，基于一体化运营模式进行产品研发、制定销售政策和定价等。

《动态》：近來股价持续走高，对于后续走势您怎么看？

孔铭：2021年是公司新三年规划的开局之年，公司决心打破现有组织惯性，建立更具创新、年轻、高效的柔性化组织;业务发展上，全面布局高潜细分市场，针对功能食品业务建立独立体系及零售网络体系;渠道建设上，在澳洲市场加快整合代购渠道并优化出口经销商管理结构，未来其境外业务逐步放量，有望拉动业绩持续高增。

二级市场方面，近期股价表现持续上升，市盈率TTM约为34.80，投资者可适当关注。