禾迈股份：具备一体化供应能力的国内微型逆变器市场引领者

杭州禾迈电力电子股份有限公司（下称“禾迈股份”，688032.SH）是以光伏逆变器等电力变换设备及电气成套设备为主业的高新技术企业。在全球环保潮流兴起、国内“双碳目标”和分布式光伏发电应用场景日趋主流的背景下，禾迈股份处于快速发展阶段，并致力于成为国际光伏产品的首选供应商。

所处领域站上产业链风口 高速增长有望与龙头比肩

光伏逆变器是光伏发电系统的核心设备， 2010年以来，全球光伏逆变器的出货量处于高速增长状态。其中，微型逆变器主要应用场景为小功率、组件级别的分布式光伏发电场景，属于最近数年逐步崛起的细分市场。

随着光伏平价上网时代逐步来临，产业链商业逻辑正在逐步发生变化，光伏发电在分布式应用场景中的应用从过去的“环保行为”逐步变为“创收行为”。未来十年，分布式光伏发电系统将成为光伏市场的重要增长点。

微型逆变器作为小型、组件级分布式发电系统的最优方案，具有广阔前景，站上了光伏产业链的风口。这为禾迈股份等光伏逆变器领域的优势企业带来巨大发展机遇。

禾迈股份是国内微型逆变器技术及市场方面的引领者之一，公司微型逆变器各项性能在同类型产品中名列前茅，产品广泛应用于全球分布式光伏发电系统领域，客户遍及美洲、欧洲、亚洲等多个区域。

在全球微型逆变器市场中，Enphase当前仍处于较强的领导地位，总市值288.07亿美元。作为微型逆变器厂商中的重要新生力量，禾迈股份技术优势显著，公司产品一系列技术指标皆可比甚至略优于全球领先厂商，未来有望与 Enphase等龙头厂商比肩，潜在增长空间巨大。

2018-2020年以及2021年上半年，禾迈股份营业收入分别为3.07亿元、4.60亿元、4.95亿元和3.18亿元;归母净利润分别为0.16亿元、0.81亿元、1.04亿元和0.79亿元。公司预计，2021年营业收入同比增加约41%至58%，归母净利润同比增长约73%至102%，延续着高速增长的趋势。

各项业务形成有效产业协同 掌握光伏领域关键核心技术

凭借数十年行业经验，禾迈股份形成了光伏逆变器领域与电气成套设备领域的有效产业协同。相对于纯粹的逆变器供应商而言，禾迈股份能够提供光伏电站整体电气设备解决方案，具有更强的客户服务能力。

在光伏发电系统安装中，终端业主方对于配套电气设备都有较为明确的需求，禾迈股份具有光伏设备和电气设备一体化供应能力，因而在竞争中占据着更有利位置。

禾迈股份分别拥有“禾迈”和“杭开”两大品牌。其中，“禾迈”品牌作为逆变器行业的新生力量，通过其产品稳定性及价格优势在国内外客户中形成了良好的口碑;“杭开”品牌通过持续的客户深耕，已经在华东地區具有一定影响力。通过“禾迈”和“杭开”两大品牌的协同，公司在国内外众多大型项目及客户争取过程中展示出了独特的整合优势。

技术实力是禾迈股份竞争优势的另一个重要保证。公司具有一支技术精湛、经验丰富、务实专注的研发团队。通过坚持走自主创新发展路线，禾迈股份掌握了光伏新能源领域的关键核心技术，并通过深度参与行业内重大科研项目，维持行业前沿技术。

公司总经理、核心技术人员杨波因“高增益电力变换调控机理与拓扑构造理论”获得国家自然科学奖二等奖。禾迈股份拥有的26项核心技术中，有6项衍生自“高增益电力变换调控机理与拓扑构造理论”。

截至2021年6月30日，禾迈股份累计获得已授权专利61项，其中发明专利17项、实用新型专利39项、外观设计专利5项，50项软件著作权。此外，作为微型逆变器领域的重要成员，禾迈股份积极参与行业重大项目及准则制定，公司参与了3项国家及省市级的课题和5项 行业标准的制定。