继续深挖锂电产业链机会

沐恩

确定性的重要性

主持人：本周指数如期出现反弹，接下来还会继续向上吗？

袁月：整体还是在区间震荡格局中，创业板在20日均线附近企稳后完成双头走势，向上空间不会很大，3200点是重压力;沪指实现了3530点附近的上涨，从技术上看符合之前的预判，也完成了预定的目标。还是那句话：震荡格局缩量的情况下，短期不具备连续上涨的基础，但只要维持震荡就会有板块轮动的机会，这才是关键。创业板看创业板权重的表现，与其他个股关系不大。沪指主要看白酒，龙头调整，白酒为首的抱团股也会调整。此外，短期对于已经轮动反弹过的个股没必要后知后觉追高，至于是不是高抛根据个人预期。

主持人：本周鋰电池板块全面爆发，有什么催化剂吗？

袁月：短期看有美国提出1740亿美元的电动汽车刺激提案通过的消息，但这并不是超预期的，只能说对于新能源车尤其是锂电池板块，在高景气度下资金预期比较高，稍微有点利好，资金热情就被激发了。不过，当板块全面爆发的时候，短期都不要盲目追高。投资者从中要看到内在逻辑，提前预判，而不是看见大涨了才觉得好。

通过近期走势可以看到：春节之后指数持续调整，尤其是白马股为首的基金抱团股领跌市场，在三月初的时候，无论是“滚雪球策略”还是文章、视频中，我都反复强调调整过后首选确定性原则，并且给了白酒、CXO、新能源这几大方向。现在看，这类板块走势明显强于市场，很多个股都创出新高，这说明发展逻辑得到了市场主流资金的认可。

这类品种要不是因为系统性风险，很难出现持续大跌的走势，无非就是调整后估值高低对应仓位多少的问题，而不是怀疑行业逻辑，只有真正看懂了这些行业的优势，才能在调整的时候做出最正确的决定。经过近期的反弹后，这类板块的逻辑还是最硬的，只是估值对比前期低点性价比明显降低，持有还可以，但再去后知后觉做中线又丧失了主动权。

二线电池厂商弹性更大

主持人：上周一家公司传闻给特斯拉供货股价大涨，但随后公司否认了，你怎么看？

袁月：至于承认还是否认都是短期影响，以官方消息为准即可，咱们更多还是要从中期产业发展角度进行分析，因为这不仅仅是一家车企和一家动力电池企业的事儿！从整车厂商的角度看，拥有稳定的电池供应商对于自身发展是有保障的，但如果仅仅只有一家供货商，也是不利于自身发展的，因为存在断供或者议价能力转弱的风险，所以培养二供、三供是必须要做的，这更有利于长期稳定的发展。

再从电池行业看，目前世界几大巨头竞争格局比较稳定，尤其是中韩两国优势比较明显，市占率不断提升。虽然如此，也并不是说除了龙头其他厂商就没有机会，尤其是刚才说了整车企业都在寻找更多的供应商，那么很多二线电池厂商也会迎来机会，一旦成为某家或者某几家的供应商，对比龙头量级可能差距较大，但对于自身而言，增量依然比较可观。这种预期下就存在投资机会，主要观察谁能脱颖而出。

不过，对于二线电池厂商来说，要想突围也并非易事，这要求公司在技术、管理和成本等多个方面都要不断提升，尤其是技术方面，这是重中之重。目前已经有部分车企与奔驰、大众等知名厂商合作，接下来要持续关注相关进展，一旦放量，对于股价和估值都是双重提升，弹性会比龙头更大，这是要不断跟踪的。

主持人：那是不是这类品种的投资机会要强于龙头？

袁月：肯定不是，刚才说了只有少部分二线品种才有可能走出来，还需要跟踪，并不是所有电池企业都可以，主要方向就是高镍和磷酸铁锂，这两个技术路线是目前的主流，今年也都会放量。而多数电池企业会在这个过程中市场份额不断下降，股价可能会有游资炒一把，但与基本面无关，更不适合中期。对于电池龙头，基本面是明牌，逻辑比较简单，可变量更少，这时候更多按照估值去应对。这几个方向跟踪的点不同，适合不同风格和预期的投资者，无所谓好与坏，更多看自己的情况，但无论哪种中期投资都需要看逻辑，再结合估值。