新基金发行极度火爆 春季躁动能延续多久

冯庆汇

去年12月中下旬流动性意外宽松触发2021年“春季躁动”行情提前开启。宏观风险点的矛盾可能要到二季度才会爆发。一季度相对而言对于资产价格是比较友好的环境。

年前将募集近3000亿元规模

自从开年之后，新发行基金极度火爆。

1月11日这一周，就有41只新基金发行，涉及易方达、嘉实、南方、汇添富、博时、工银瑞信、银华、华夏、富国、国寿安保、银河、天弘、华安、上投摩根、海富通、万家、国泰、创金合信、中融、大成、国投瑞银等32家基金公司。

其中包括王园园管理的富国价值创造混合、邱栋荣管理的中庚价值品质一年持有期混合、刘武管理的易方达战略新兴产业股票、章晖管理的南方阿尔法混合、刘江和叶盛管理的汇添富稳健添益一年持有混合、倪斌管理的华安中证新能源汽车ETF、袁芳管理的工银圆丰三年持有期混合、周学军管理的海富通均衡甄选混合、詹成管理的景顺长城产业趋势混合、张金涛和胡宇飞管理的嘉实港股优势混合、程洲管理的国泰通利9个月持有期等。

根据天风证券的数据，1月初已经有8支一日售罄的爆款基金，合计规模达812亿元。截至目前公布的数据，未来一个月已经排期等待发行的基金还有47支左右，其中有26支公布了发行上限，平均上限76亿元。如果按照这一上限乐观假设，那么47支基金，对应最大发行规模可以超过3500亿元。中性假设下，如果剩余没有公布募集上限的21支基金，平均募集30亿元，那么总募集规模也有2600亿元。

Wind数据显示，年后第一周5个交易日内，8只主动偏股基金一日售罄。若算上已宣布提前结束募集未发成立公告的基金，包括广发均衡优选、兴全合兴两年封闭运作混合（LOF），2021年开市第一周首发新基金已合计“收下”超过1000亿元的资金。

爆款频频

新年开年以来，每个周一都是新基金“爆款日”。

1月4日，4只基金一日售罄。景顺长城核心招景认购资金约有241亿元、广发兴诚认购资金约为153亿元、富国均衡优选认购资金约为107亿元、中欧悦享生活认购资金约为94亿元。

11日也不例外，早间开盘仅1小时，就传来富国价值创造、南方阿尔法发行规模已超募集上限的消息，两只“日光基”已经诞生。据渠道消息，一个上午，南方阿尔法混合募集金额超过210亿元，富国价值创造募集已超180亿元，博时汇兴回报一年持有“吸金”过百亿元，易方达战略新兴产业和工银瑞信圆丰三年持有基金募集规模也有100亿元左右，5只爆款基金半日合计销售约700亿元。

这几只基金的拟任基金经理，这两年的业绩都非常好，迅速成为网红。

比如富国价值创造，拟任基金经理王园园2017年6月起开始陆续担任富国消费主题、富国品质生活等多只基金的基金经理。Wind数据显示，截至1月8日，王园园任职期总回报率233.32%，年化回报率超40%。王园园长期深耕食品饮料、商贸零售、轻工和农业等大消费板块，富国消费主题混合基金近3年收益率162.69%，位居同类基金前100名。

南方阿尔法混合拟任基金经理章晖，自2015年5月起开始掌管南方新优享灵活配置混合等多只基金。Wind数据显示，截至1月8日，章晖任职期总回报率193.56%，年化回报率21.10%。他管理时间最长的南方新优享基金任职期回报率164.22%，年化回报率18.86%，该基金最近3年收益率达118.49%，位居同类基金前四分之一水平。

博时汇兴回报的拟任基金经理吴渭，是博时权益“中生代”基金经理， 2013年正式开始管理公募基金，现任权益投资主题组投资副总监。他管理的博时汇智回报自2017年起连续4年取得正收益，尤其是2018年，当年沪深300指数下跌超25%，全市场股混基金超88%收益为负，而博时汇智回报以年度正收益排名同类前6%。

工银瑞信工银圆丰三年持有期混合的袁芳业绩也非常好。截至1月8日，由她掌管的工银文体产业股票基金最近5年收益率达到296.27%，排名同类基金第13名。

春季躁动行情

春季躁动行情目前看起来非常强劲。

博时基金魏凤春认为，春躁行情已经提前启动。具体来看，去年12月中下旬流动性意外宽松触发2021年“春季躁动”行情提前开启，目前市场整体赚钱效应依然处于低位，后续赚钱效应有望向上扩散，ERP也指向后续指数蓝筹的躁动行情可期待，春节前是最确定的做多窗口。结构上，保持对顺周期有色、化工、金融板块的核心仓位配置，成长继续推荐景气可以跨年且长周期向上的军工和新能源车板块，同时将历年春季躁动表现突出但当前滞涨的电子板块纳入观察。

国泰君安董琦认为，当前时点一季度的宏观环境整体依然利好资产价格，内外多重因素对权益与商品行情将带来一定支撑。当前宏观环境的特点是“经济动能趋顶，政策退坡有底”的状态。内部因素中，当下时点最核心因素仍然是流动性宽松。

另一个重要因素，国内疫苗的落地与推广速度超出预期。虽然当前国内依然有部分地区存在病例反复，但疫苗整体落地时点超预期，后续推进节奏大概率也将好于预期。

最后一个重要因素是金融去地产化的加速。从国内环境来看，这一系列政策将彻底打破“地产-金融”旧有闭环，促使商业银行乃至整个金融业行为模式与金融资源投向大幅改变。

他同时认为，宏观风险点的矛盾可能要到二季度才会爆发。外部风险因素，一是海外疫苗推进进程慢于预期，二是美联储宽松政策提前退出。一季度相对而言對于资产价格是比较友好的宏观环境。