“十四五”规划和2035年远景目标纲要发布

中金公司：我們梳理未来五年中国经济与金融发展值得关注的十大趋势如下：一、科技创新与产业升级趋势加速，“新中国制造”上台阶。二、消费和服务占经济的比例进一步提升，内需消费“精细化”。三、数字产业化、产业数字化趋势方兴未艾，中国数字经济成为全球重要的一极。四、出口结构“升级”，进口结构“降级”。五、“品牌化”、“全球化”、“头部化”趋势强化。六、收入分配问题继续凸显，养老压力更加迫切。七、居民资产配置进一步向金融资产倾斜，资产管理、财富管理大扩容，国际化配置需求强化。八、资本市场进一步开放，从“商品”大循环到“资本”大循环。九、绿色发展主题得到进一步强化，促进行业分化、改变区域优势。十、地缘格局变迁，中国力保全方位安全。

平安证券：“十四五”时期淡化经济增长目标，注重以创新驱动高质量发展，围绕全面塑造发展新优势、加快发展现代产业体系，建议关注四条产业投资主线。一是科技创新主题下的先进制造（高端新材料、智能制造与机器人、航空航天装备、创新药和高端医疗设备等）和前沿领域（量子信息、生物经济、深海空天开发等）;二是数字经济主题下的人工智能、大数据、云计算、网络安全等产业;三是“碳中和”战略下绿色经济相关产业，包括风电、光伏等新能源、新能源汽车、绿色建材、环保等;四是消费升级趋势下的品牌消费（化妆品、服装、家纺、电子产品等领域）、新型消费（定制化、数字化、时尚化消费）和服务消费（众包设计、数据服务等生产性服务以及健康、养老托育、文旅体育等生活性服务）。

光大证券：在“十四五”规划中，我们认为，产业端有三大领域值得重点关注。科技创新领域是规划中整体要求最为切实的领域之一，并且重点提出了人工智能、量子信息、集成电路等前沿领域，预计这些产业将成为接下来政策支持的重点。此外，数字经济也是可以创新领域提出的重点方向之一，并且有更加明确的目标。绿色经济与碳中和同样是规划中重点提及的内容，预计新能源领域、碳排放与碳交易领域以及传统工业领域环保与低碳转型方向将值得重点关注。此外，政策也进一步明确了要完善促进国内大循环的政策体系，进一步鼓励居民消费、提升消费质量。预计实物消费领域以及虚拟消费领域等方向都将是政策支持的重点。

图说

1-2月实体经济呈现出的状态为生产偏强，内需偏弱，整体温和回升。1-2月财政数据较2019年同比增长7%左右，与实体经济的运行状态基本匹配。公共财政支出与政府性基金支出增速较弱可能受到年初预算暂未下达、疫情升温导致项目开展受限等短期因素的扰动，预计后续将有所回升。根据2021年财政预算，虽然财政力度较去年有所退坡，但较疫情前仍然显著扩张，预计财政资金在投向上将延续去年的特点，主要分布在民生和基建项目上，进一步提高“新基建”和民生工程，例如老旧小区改造等支持力度。

——摘自中信证券宏观经济研究报告