海天股份(603759) 申购代码732759 申购日期2.24

發行概览：公司本次拟公开发行7800万股人民币普通股A股，占发行后总股本的25%，实际募集资金扣除发行费用后按轻重缓急顺序投资于以下项目：蒲江县域污水处理厂及配套管网建设工程、翠屏区象鼻镇污水处理厂及配套管网项目（一期）、补充流动资金。

基本面介绍：海天集团是以供水业务及污水处理业务为主营业务的综合环境服务运营商，公司秉持“海天水务，为民服务”的理念和“改善环境，造福社会”的宗旨，形成了集科研、供排水、资源循环利用为一体的现代综合服务产业链，在四川、河南、云南、新疆等地拥有29家控股子公司。

公司在特许经营权范围内提供供水及污水处理设施的投资建设、运营管理及维护等服务，通过对项目的长期运营，在特许经营期内获得持续的投资回报和稳定的现金流入。供水业务主要包括自来水销售和户表安装，污水处理业务主要负责对城市及乡镇管网收集的污水进行集中处理。

核心竞争力：海天集团从成立至今一直专注于水务行业投资、建设和运营，通过稳定的运营积累了大量的行业经验。经历十余年发展，公司具备丰富的环保投资、建设、运营和管理经验，公司中高层运营团队持续稳定且具有丰富的实际操作经验。公司已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系以及HSE职业健康安全体系认证，建立了标准化管理工具和现代化信息管理平台，通过远程监控管理系统24小时全程对自来水生产和污水处理过程进行监控，并配备水质在线自动检测系统，有效确保日常生产安全。

募投项目匹配性：募投资金投资项目的建成，将进一步扩大公司污水处理业务的运营规模，为公司带来稳定的现金流量和投资回报，提升公司行业地位与竞争力。与主营业务相关的营运资金补充将有效满足公司投标保证金、非募集资金投资项目建设、运营带来的新增流动资金需求，为公司未来业务快速扩张打下基础，弥补公司未来重大资本性支出带来的资金缺口，增强公司核心竞争力和盈利能力。

风险因素：资产负债率较高的风险、应收账款回收风险、户表安装业务收入下滑风险、公司业务快速发展带来的管理风险、出水水质超标并因此受到行政处罚的风险、水处理单价调整不及时的风险、特许经营权经营风险、诉讼风险、特许经营项目用地风险、土地房产权属瑕疵风险、水务行业政策变化的风险、税收优惠政策变化的风险、实际控制人控制的风险、行业技术标准提升的风险、募集资金投资项目的实施风险、上市后净资产收益率下降以及每股收益摊薄的风险。

（数据截至2月19日）