金融科技背景下普惠金融风险传导案例分析

俞诗喆

摘 要：本文从对金融科技背景下的普惠金融发展的历史和现状出发，研究金融科技背景下普惠金融的风险传导机制。通过对蚂蚁金服助力普惠金融的案例分析，结合科技与金融相互影响的历史经验和理论分析金融科技背景下微观层面普惠金融风险网络化传导过程。并在此基础上提出相关监管对策，以期普惠金融能更健康有序发展。

关键词：普惠金融;风险传导;监管政策;金融科技

一、蚂蚁金服助力普惠金融项目

金融科技中的第三方支付形式，是較早接受监管且获得我国政府认可的普惠金融新模式。第三方支付公司可以运用金融科技，为用户提供更为便捷的操作，让人们只用手机即可实现信用担保支付等业务操作。据统计，移动支付的整体交易规模自2013年的1.3万亿元人民币的体量，仅经过四年的发展，快速增长到超过109万亿，实现了飞跃式的发展与突破。蚂蚁金融服务集团以下简称蚂蚁金服，正式成立于2014年10月，由阿里小微金融服务集团发展而来，当前估值在1500亿美元以上，成立至今服务超过2500万家小微企业，支付宝与180多家银行和国际组织有战略合作协议，全球活跃用户数量8.7亿是全球最大的移动支付服务商。以“为世界带来更多平等的机会”为责任使命，目标用户集中于处在“二八原则”中，难以享受传统金融服务的80%的消费者和小微企业，为其搭建一个开放、共享的信用体系和金融服务平台。

（一）“310”小额贷款模式

首先，所谓的“310模式”，即“3分钟申请、1秒钟放贷，全过程0人工干预”。 我国很多小微的商家正处于成长过程中，普遍具有融资需求。但是这些小微企业，自身资质不足，难以达到银行贷款门槛。绝大多数，大概 98%以上的小微商家，是被“拒绝”的，这些小而散的融资寻求，对银行而言成本较高，不符合商业机构获取利润的配置原则。经过很多次的调整和优化，蚂蚁金服运用数字对小微商家的自身数据进行分析、挖掘，依据模型对其进行综合分析，有效替代了以往的人工审查财务报表等传统方式，节省了人力资本并且提高了效率，从而更准确判断有融资需求的小微企业的基本风险和信用状况。

（二）余额宝项目

余额宝实现了用户随存随取、操作方便的理财要求，加上低门槛和零手续费的便民特征，一上市就获得了广大用户的喜爱与追捧。作为首款在互联网背景下产生的货币基金产品，余额宝自 2013 年上线以来，通过独创的随存随取得 T+0交易模式，小额零钱的分散存储方式，改变了长期以来国内个人用户对“理财”的认知。

互联网理财的主要客户群体具有长尾特征，用户众多但是理财金额较小。现实中，中低净值人群的理财需求长期处于较为尴尬的境地，以传统商业银行为例，深挖单个中低净值用户的价值过分消耗银行资源，得到的收益可能难以覆盖付出的成本，所以商业银行不愿为中低净值人群设立专属特性的理财产品，因此他们没有合适的选择，只得被迫接受收益较低的标准化产品。此外，中低净值人群由于自身经济特性，对自己资金的长期使用情况无法精确判断，难以对自己的资产进行定期的合理规划。为了防止一些不定时突发情况的资金需求，确保资金的流动性，他们只得牺牲一定的投资收益，而将资金闲置。Fintec的出现，以其独特的优势，创新金融产品的开展方式，较好地满足了中低净值人群的理财需求，以大数据为驱动力，依托先进的互联网安全技术，通过智能投顾，深挖单个中低净值用户的价值，实现了给客户多个产品交叉体验的一站式服务，为大众打造了安全的金融服务。

（三）降低支付业务成本支持小微企业

蚂蚁金服在金融科技领域的涉足，起步于支付宝业务，其发展依托于电商场景，为电商的交易提供担保，确保交易的顺利进行。如今，支付宝对开展支付业务的小微商户征收的支付费率大概是 0.6%以下，并根据行业拥有的不同特性而有所增减。对比而言，国际上的第三方支付机构所征收的支付费率大概是3%。运用金融科技降低了支付业务的运营成本，也将返利体现对小微商户的征收费率上。在此过程中，它极大地促进了网络零售业务的发展，也积累了更多与客户本身的连接，现在支付宝已经拥有 4.5 亿实名用户，是运用金融科技助力普惠金融在支付领域的创新实践。金融科技的发展促使成本降低，反过来惠及用户与商家，进一步实现普惠金融的目标。

（四）提供数字化综合金融服务帮助“三农”用户

蚂蚁金服从支付、融资、理财、保险方面，打通各个部门之间的连接，运用金融科技助力为“三农用户”提供金融综合服务，并对农村金融的市场资源进行横向整合，成立了全新的农村金融部门，为践行普惠金融目标迈进。

在实践中，站在供给端的角度，通过金融科技技术解决信息不对称的问题，以应对农村金融中无抵押品、金融信息匮乏等短板，降低了金融机构的运营成本。通过数字化技术构建全新的生态系统，为产业链上各种个体，甚至是最小的农户提供金融科技带来的便利，是全球开展农村金融事业的大势所趋。蚂蚁金服在支付宝中，为县域政府在“城市服务”板块开立本地的专属普惠金融+智慧县域平台，为其免费提供标准化的便民生活服务，以及智慧政务服务的接口，与政府合作进行推广和运营，让县域百姓也能够与城市居民一起享受便利的互联网+公共服务。打造县域普惠金融就是助力产业振兴的有效时间，让农村用户能够切实享受到互联网带来的便利和红利。

二、蚂蚁金服项目风险与不足

基于科技金融的发展背景，蚂蚁金融也因为技术、法律监管等存在普惠金融的传统风险问题：（1）技术风险。蚂蚁金服的“互联网”基因和“网络思维”，使其内在的技术风险较为突出，一是业务纯线上化、业务海量化。各环节均在线上进行，数字网络解决所有的业务。倘若系统出现异常，网络通讯的安全将遭受威胁;其主要的融资产品——蚂蚁花呗，系统可同时运作上亿条相关信息，要求网络具有高度的稳定性。二是风控的大数据化。蚂蚁金服的风险控制流程同样是以信息技术作为支柱，稳定先进的互联网技术对蚂蚁金服的融资业务至关重要。（2）法律监管风险。蚂蚁金服的网络融资业务在平台办理时因为监管法律的不完备而导致法律法规风险相对更加突出。当前我国尚未组建专职的部门机构来负责互联网金融的监管，监管主体的不明确、监管方法的缺失都使得蚂蚁金服的融资业务存在一定的监管风险。（3）信息的安全风险。信息安全风险一直是企业、乃至整个金融行业造成较大的隐患。金融科技的发展，普惠金融的普及，依托于现在兴起的大数据与云计算等技术，根据我国广大用户的大数据，可以寻找出最适合的商品并精准推送给客户，有利于更好的推广普惠金融。但是由这些海量信息构成的庞大的数据库，既是一个聚宝盆也是一个需要严密防范的保护区。科技的进步是一把双刃剑，数字技术应用于金融，极大地解决了信息不对称的问题，但信息安全问题也在不断滋生。

三、普惠金融风险在微观层面的传导路径分析

由于金融机构间千丝万缕的关系，个别金融机构出现普惠金融风险，是会通过几种途径迅速传播到其他金融机构的。

其一，金融机构巨大的分支机构网络形成了机构之间具备错综复杂的业务往来和利益关系，即使再小的风險潜在可能性也能通过利益链不断滚动，一旦聚集到某种程度，使某个关键环节出现问题，就可能出现多米诺骨牌效应。我国开展普惠金融服务的机构起点往往是较大型的银行集团，其本身就具有一般企业无法比拟的分支机构，比如我国工商银行自2012年已经在国内拥有两万多个营业网点，并在全球34个国家和地区设立了200多家海外机构，并与132国家和地区的1453家银行建立了代理行关系，形成了跨越亚、非、欧、美、澳五大洲的全球经营网络。盘根错节的业务关系可能使某个分支机构出现故障，就能影响到另一金融机构的业务系统运行。

其二，现代银行业间庞大的支付清算系统和作为社会储蓄、投资中介的特殊性质，银行作为唯一能面向社会大众吸收存款、发放贷款的金融机构，与公众之间存在着庞大的社会网络，无形中为银行间的相互影响、相互交流连通了纽带。这种以社会为媒介的风险传导方式有时也会成为金融机构“囚徒困境”下转嫁风险的助力，使银行暴露于挤提之下。假如某长尾客户违约引发了局部支付危机，银行信贷资金减少，阻碍了销售部门产品服务的发售。由于金融机构很难再创造新的流动性，出现超额流动性需求，银行又会试图降低其相对于其他金融机构的债务，可能从一个小小的支付问题引发债务链危机。

四、建议与对策

基于前文对于蚂蚁金融助力普惠金融的案例分析，对于普惠金融的风险传导现提出以下对策建议：首先，从金融机构的内部来看，应该完善当前的风险监管体系甚至重新设计一套全新的风险监管体系是必不可少的，可以从完善内部控制，培养员工的风险意识或者提高信息透明度方面入手。其次，推动普惠金融发展是当前不可逆的形势之一，其发展必为我国未来发展带来经济和社会的双重效益，所以加快相关法律制度的顶层设计构建是首要任务。还可以从实际情况出发，针对新形势下的普惠金融发展现状，全面落实更全面细分的拓展监管办法，实施特定的相关风险监管措施，引导市场稳定积极发展。最后，可以充分发挥金融科技在风险监管领域中的运用。将监管科技手段运用到对金融系统性风险、不同金融和技术实体及金融业务活动的监管中。充分发挥技术预警的优势，将我国传统的事中事后监管转变为事前有效的预警和提示性监管。此外，我国政府决策机构应该根据技术先行与制度跟进的原则，不断促进RegTech法治化进程，促进科技在监管中转化为具体、有效的法律制度，提升金融科技监管的公平性和统一性。

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（湖北经济学院专业硕士教育中心  湖北  武汉  430205）