新能源电力项目投资分析

顾金成

摘要：人类利用化石能源等活动导致大量温室气体排放，是全球气候变化的主因。加速能源清洁低碳转型，减少化石能源使用和二氧化碳排放，是全球应对气候变化的重要行动。电力是能源转型的中心环节、碳减排的关键领域，电力低碳转型对实现碳达峰、碳中和目标具有全局性意义。当前，我国推进能源转型、实现碳中和愿景，需要加快构建以新能源为主体的新型电力系统。新能源可以替代许多不可再生能源投入生产，产生更少的废物，这比传统能源项目更加绿色环保。目前，我国经济发展模式正处于转型升级阶段。经济发展战略更加注重项目的环境保护，新能源项目的发展得到了更高的重视。因此，电力项目可行性分析是能源开发利用企业推进战略实施、防控投资风险、提高投资效率的重要环节，但受各种因素的影响，新能源项目投资风险依然较大。

关键词：新能源;电力项目;投资分析;策略

1我国新能源项目的发展现状和投资背景

在投资方面，新能源项目的回报前景十分广阔。无论是从国家政策支持还是产业转型升级的发展战略出发，新能源项目都是未来产业发展的趋势。然而，尽管前景广阔，新能源项目的投资回报仍然相当不稳定，目前，新能源项目的资金来源主要是企业的投资。这些企业大多是大型国有能源企业，如华能、大唐、华电、国家能源集团、国家电力投资集团有限公司和中广核。资金来源相对单一，投资项目相对固定，多为光伏发电、风电等项目，不利于中国新能源产业的多元化发展，也限制了投资者的选择性，给投资者带来更多的关注。

从过程上看，新能源项目的投资关系大致分为两条线，一条是投入，另一条是产出。能源收购方、投资运营公司、机构和企业投资者、个人投资者、风险投资公司和银行向新能源项目公司发行资金和贷款，这是资金的输入线，新能源项目公司将资金转移给设备制造公司进行制造、开采和运营，并在盈利后将股息返还给所有投资者和贷款人。这是输出线。在资金流动过程中，相关政府机构也将参与补贴。目前，新能源项目投资者有九种类型，即国家新能源集团公司、地方新能源集团公司、专业新能源投资公司、合资新能源投资公司、項目新能源投资公司、机构新能源投资公司，风险投资新能源投资公司、个人投资者和主要银行。前三种类型的规模通常较大，需要投入的资金和资产较多，承担的投资压力和风险较大，最终收益较高。然而，除银行外的后五类投资者通常抗风险能力较弱，投资资金较少，投资时选择的项目范围相对狭窄。

2新能源项目投资特性比较

2.1新能源项目的发展周期

新能源项目的建设通常经历四个阶段：项目前期规划、工程建设、项目运营和项目清理。这四个阶段构成了新能源项目的开发周期。在项目前期策划过程中，影响项目立项的因素很多，如项目投资风险和价值的总体比例和概率，是否有投资企业愿意参与，项目的研究方向和内容是否符合国家有关要求和规定。这些都决定了新能源项目能否在项目前顺利开工，资金的主要投入是进行相关的风险分析和咨询。由于风险情况不明确，投资公司的投资风险此时会增加，但同时会有更高的收益。项目建设阶段是项目资本投资的主要阶段，投资收益的预期值也会增加。此时，投资公司需要投入更多资金对项目进行干预，但优势在于干预风险较小，因为在项目启动阶段，能源项目公司做了一些风险规避，因此投资公司面临的风险较低。当项目进入运营阶段，意味着项目已经基本稳定。此时，投资公司面临的风险很小，但投资的资金量很大。由于目前项目的盈利前景基本可见，项目公司也将根据项目的建设成本进行估值，并在综合各方面利益后进行招商。在项目清理阶段，普通投资公司很少介入。一般来说，特殊清洁公司介入项目设备、废物和相关剩余资产的处理。因此，从以上新能源项目的开发周期分析可以看出，在项目前期，投资公司需要面对较大的风险，但回报也较高。在后期，风险程度将降低，回报程度将相应降低。

2.2影响新能源项目投资的主要因素

项目的运营模式对投资因素的综合考虑有很大影响。影响新能源项目投资的主要因素分为五个方面：政府审批、投资金额、设备和原材料管理、项目后期运维和营销。在政府审批方面，一些新能源项目审批非常严格，因为它们涉及国家控制和国家安全利益，影响项目能否获得批准。对于此类高风险项目，应尽可能避免投资。一般来说，投资收益一般与投资金额挂钩，投资越多，收益越高。当然也有例外，但许多大型能源项目的资金需求量很大，资金实力不足的投资者很难进行干预。相对而言，太阳能发电、风力发电等较为常见的能源项目规模较小，所需资金较少，因此应综合考虑投资，选择适当规模的项目。设备和原材料的管理具有很强的针对性，这主要体现在一些稀有资源的开发上，如核电。太阳能发电等普通能源根本不需要考虑原材料管理。运营和维护费用也取决于项目开发的能源类型。对于一些风险高、保存难度大的能源，如核电、可燃冰等，其运行维护需求远高于风电、太阳能发电等项目。在营销方面，根据国家规定，新能源发电可以全部送入电网，但现在许多新能源项目将生产除电力以外的其他产品，如生物能源和生物柴油。这类产品的市场价格比电力价格更不稳定，变化更快，这也是投资决策中需要考虑的问题之一。

3新能源项目投资策略

3.1内部决策中的问题

投资企业在进行内部决策时，往往会遇到许多问题，影响最终的决策结果。由于每个人判断风险的能力和每个人的理性程度不同，不可避免地会有不同的投资倾向，但投资企业是一个整体，这就要求投资者综合考虑和合理选择投资意见。投资中有四个常见的问题：过度的风险规避、资金滥用、短视和利益内部化。过度风险规避和资金滥用是两种极端策略。这些决策者希望根本不冒风险，他们在投资上过于果断，缺乏对项目的整体把握。短视是指一些投资者投资于风险低、规模小、回报快的项目，因为高质量项目的开发周期往往较长，短期内无法获得回报。这也是近年来中国一些风力发电、光伏发电和生物质发电项目大幅增加的原因。利益内部化会对项目的投资决策产生很大影响，可能会增加项目在建设和运营阶段的成本，甚至造成项目的损失，对项目投资非常不利。

3.2组合投资策略

投资公司应本着降低风险、增加效益的基本原则，全面把握新能源项目的类型、规模和投资特点。对于大型国有能源企业，他们可以采取的主要战略如下。首先是日常投资项目的选择。可以选择一些风险小、规模小、操作简单的项目，如基础风力发电、光伏发电、生物质能发电等不需要太多关注的项目，可以作为日常项目进行投资。二是核心项目的开发。国有企业可以选择一些难度大、规模大的项目，如核电和内陆水库发电项目。三是在日常工作中重点关注一些运营风险较高的项目，如海洋能源、核聚变等能源项目，及时发现风险，避免损失;四是尽量不投资生物质液化气化项目，因为这些项目的稳定性相对较差，但你仍然可以经常关注这些项目的国家政策方向。第五，在发展初期可以适当等待和选择一些新能源发展项目，如氢能产业链项目，做好投资分析和报告，为高收益项目寻找新的可持续发展准备。

3.3关注政府政策

新能源项目对国家生产和发展具有重要意义，因此大多数新能源项目都会得到国家政策的支持和补贴。作为投资公司，应合理把握政策机遇，聚焦政府相关扶持政策，利用好补贴提高能效，选择更多国家补贴率高的项目，这可以有效降低能源项目在未来建设和营销中的风险。

结论

发展新能源关系到国家的生产和安全利益，对人们的日常生产生活也具有重要意义。在投资方面，新能源项目具有巨大的投资潜力。只要把握影响因素，及早规划，合理规避风险，就能实现高收益投资。

参考文献：

[1]张小江.新能源电力项目的投资分析[J].金融经济，2018（12）：136-137.

[2]李茜.新能源电力项目的投资可行性分析[J].财会研究，2017（09）：70-72.