企业并购中的财务风险

王锋 祥隆企业集团有限公司

一、企业并购中的财务风险识别

（一）定价风险

定价风险主要还是因为企业的经营中容易使得其缺乏盈利，还有就是对企业经营中的盈利能力估计过高，虽然并购对象的财务数据可能很好，但是也极有可能出现并购方案的问题，最终使得整个经营出现一定的挑战。具体而言，公司并购会直接和企业的收益直接挂钩，还有可能使得企业承担经济负担，进而影响企业的经营业绩。

（二）融资风险

融资风险主要是企业在进行并购的过程中能够很好的实现经营融资，但是会因为出现了相应的融资经营风险，而且这也是属于一种很重要的融资经营风险。资金供应风险虽然在整个经营中能够很好的满足实际的需求，但是容易出现的问题是容易产生一定的资金结构风险等，不仅会实际的影响企业的资本结构，而且还会因为资本融资的需求最终实际的影响企业的财务风险。

（三）税务风险

企业并购中，税务风险是不可避免的。这就需要企业在并购过程中很好的注意税务情况，如果相关企业没有合理的进行税务策划和税务缴纳，那么也会实际的产生潜在风险。如果企业在并购之前没有合理的纳税，那么将会增加实际的资产净值，这样就增加了企业实际的成本支出；如果在实际的并购中，企业没有能够很好的涉税事项，那么将会实际的增加相应的税收负担。

二、并购中财务风险的防范

（一）在并购前期财务风险的防范

1.并购前信息收集阶段财务风险的防范

在企业的并购的过程中，对于财务风险的防范风险：一是要更好地分析相应的报表，提升相关信息的质量；二是需要很好的选在符合企业的企业价值评估体系，更好的确定和分析企业价值。在实际的企业价值评估过程中，会很好的产生相应的企业价值评估风险，根本原因就是信息不对称，这就直接导致了企业希望能够避免恶意收购，而且需要在实际的信息收购阶段进行信息的审查和评价。

2.并购中融资风险的防范

并购的融资风险防范一般是来源于相应的融资决策；还需要能够很好的拓展和优化相应的融资渠道，在实际的经营中使得融资结构合理化；降低企业的融资成本；还需要能够很好的增加企业的杠杆收购融资。

3.并购后运营整合风险的防范

在实际的整合过程中，需要很好的强化相应的财务审查，使得企业的经营能够很好的进行财务控制。

（二）并购过程中财务风险的防范措施

1.合理确定目标企业的价值，降低定价风险

在实际的信息价值评估过程中，需要不断的强化相应的信息评估机制的提升，使得整个企业能够在确定目标价值的基础上进行并购，降低定价风险。为了能够很好的降低企业的财务审查条件，这种条件之下就需要不断的进行企业的财务和会计调查，并邀请和聘请专门的企业经营管理者进行一定的价值评估，邀请评估机构实际的参与到企业的前期调研，全面的了解企业的财务和税务等方面的知识，通过分析企业的财务状况很好的了解企业的财务风险，还需要通过企业的经营数据来很好的反映企业的资产价值。

2.保证并购资金取得，降低融资风险

企业要在实际并购中更好的获得和筹集相应的并购资金，主要是包括相应的融资渠道、融资方式等。企业还应该要强化相应的融资需求量，合理的制定融资计划，通过多种渠道进行融资结合。

3.加强营运资金管理，降低支付风险

偿付能力主要是体现在资金的流动性方面，流动性风险也会很好的影响企业的经营与发展，在企业的经营中要更好的提升相应的经营管理水平，从而很好的降低企业的支付风险。还需要通过一定的资产价值组合，提升企业的经营实效，通过有价证券资产组合，适当的强化企业经营过程中的变现能力，这样就可以很好的避免在并购过程中双方产生债务到期的问题，防止出现急需的资金需求。同时能够很好的满足收益性，提升企业的支付能力，从而更好的降低财务风险。

4.通过法律保护，降低财务风险

企业的并购过程中需要全面的申请法律保护，在实际的经营中更好地降低财务风险，协议中应该要全面的规定相应的企业经营各项指标体系等。在并购过程中，还要借助中介机构和专业的律师等的意见和建议，提升信息的准确性，更好地进行一定的经营性管理的条件整合，通过法律审计和法律条件的优化，特别是要强化对于相应的经营管理权的控制，实际的强化相应的服务条款的变更，满足市场经营过程中的法律规定。律师应要对企业的并购提供帮助，通过股本结构等各个方面进行实际的规范，更好的降低是市场经营的风险。协助相关的企业进行合理的谈判，也就是我们常说的并购谈判，通过签订法律相关文件和相关的法律文书，履行手续，实际的获得法律保护，多方面的降低市场并购的财务风险。

5.加强营运资金管理，降低支付风险

在企业的实际经营过程中，应该要更好的保证企业的经营现金流量。高额融资会使得企业面临严重的资金压力，企业经营中的债务偿还需要得到合理的优化与整合，在这个过程中，需要更好的满足市场经营的需求。因此，为了能够满足市场经营的水平，需要合理的选择目标公司，这样才能合理的保障现金流量。除此之外，在企业的经营中，不仅要合理的进行风险管控和市场经营提升，只有企业具有一定的现金流量，那么才能很好的进行合理的优化与管理提升，这样才能很好的保障并购成功，企业的融资结构会很好的提升市场的经营现状。

企业的并购风险防范是属于一项专业的系统工程，在企业的并购过程中并不是一两项制度能够满足的，必须要综合的考虑到各种因素，逐个击破，这样才能获得良好的市场经营效益，从而降低财务风险，促使企业能够并购之后有效运行，通过提升企业经营的核心竞争力。

企业在并购的过程中重要的是相应的价值风险，这是一种综合的风险提示；而企业的财务风险是一项非常重要的风险，在实际的经营中需要不断的进行计划决策、运营整合。财务风险特别值得关注，在并购的过程中会存在各种各样的风险，在这种背景之下，我们发现整个企业需要能够很好的满足风险控制需求，使得企业的经营中需要有良好的风险意识，合理的控制财务风险，降低财务经营管理风险，使得其能够很好的产生一定的协同效应。企业并购应该要合理的遵守相应的并购原则，做好相应的并购准备，规避各种财务风险，就能使企业更快更稳定的发展。