金融危机与中国出口国内增加值率

崔媛

摘要：2008年金融危机，全球各经济体遭受了极严重的贸易崩溃。对于各经济体的经济活动，提高出口国内增加值率（DVAR）是实现外贸转型升级和迈向全球价值链（GVC）中高端的重要选择。本文基于国家—部门层面数据，利用2013版WIOD表，测算我国出口DVAR，其分为总体出口DVAR，最终品出口DVAR，中间品出口DVAR。采用2008年全球金融危机这一外生冲击，使用双重差分（DID）方法，考察了金融危机对中国出口DVAR 的影响。发现金融危机通过影响进口国国家需求，从而影响了中国出口DVAR，并发现金融危机对最终品的出口DVAR影响更大。

关键词：出口国内增加值率  金融危机  中间产品

1.引言

随着信息技术的发展，单个国家分工生产整个产品的传统贸易模式被打破，各制造业产品的生产工序不断细化，同一产品的不同生产工序分布在不同国家，中间品贸易飞速发展，成为国际贸易的主流。全球价值链的出现也是基于这种结果，在这一形势下，提高我国在全球价值链中的地位是中国经济发展的重要方向和战略目标。我国作为制造业大国，在参与国际分工近些年来，经济发展加快，全球价值链参与度及地位也日益提高。

本文通过区分总出口、最终品出口和中间品出口增加值率，测算中国行业层面出口DVAR，并将2008年金融危机作为一项外生冲击，实证研究进口国需求对中国出口DVAR的影响。研究发现，金融危机通过影响进口国需求对我国总体出口DVAR产生负向影响，相对于中间品，对最终品出口的影响是最大的。

2.数据及模型

2.1数据

本文使用的数据包括：①WIOD包括2013年版和2016年版，前者时间范围为1995—2011年，后者为2000—2014年。为分析金融危机造成各国消费水平下降这一外生冲击对中国出口DVAR的影响，本文选用2013年版本，即1995—2011年期间国家—行业层面投入产出矩阵。②各国消费者指数（CPI）数据来自世界银行年度数据库。本文讨论的是金融危机对DVAR产生的影响，因此选取了2008年前后三年，即2005-2011年CPI指數数据，并与进口国、年份与出口国内增加值率匹配。

2.2模型设定与变量说明

（1）模型设定

构建双重差分（DID）模型，并控制国家—行业固定效应：

=α+++**++

其中，c表示进口国，s表示WIOD行业，t表示年份。是中国行业层面出口DVAR。指发生金融危机时间虚拟变量，2009年后为1。由于本文研究金融危机从需求影响我国出口DVAR，因此采用进口国c在t年的CPI指数，来衡量需求这一变量。控制国家-行业层面的固定效应，控制不随时间变化的行业特征。

（2）变量说明

被解释变量：出口DVAR。本文采用了经典的总出口测算框架计算出口DVAR，其包括总体出口（DVAR）、最终品出口（DVARfi）、中间品出口（DVARin）。

核心解释变量：2005-2011年进口国CPI指数与是否发生金融危机进行交互。

控制变量：①汇率水平。由于2008年金融危机起始于银行业，对金融行业的影响巨大，汇率水平也与此相关，因此可考虑控制汇率水平②关税水平（TRF），本文采用世界银行发布的世界关税水平数据进行对关税的控制。

3.实证分析

表5-1报告对总体出口DVAR、最终品出口（DVARfi）、中间品出口（DVARin）的回归结果。第（1）列显示，加入汇率及关税控制变量，控制国家-行业固定效应，结果显示，金融危机后，进口国消费者指数提高1单位使总出口DVAR降低0.00297。第（2）列加入国家—行业固定效应，汇率及关税，金融危机后，进口国消费者指数提高1单位使最终品出口DVAR降低0.00298。第（3）列对中间品DVAR回归，同样加入国家—行业固定效应及一系列控制变量。结果显示，相比于金融危机前，危机后进口国消费者指数提高1单位使中间品出口DVAR提高，但这一系数极小。

总之，进口国消费者指数的上升对总体出口、最终品和中间品出口DVAR都有显著影响。但从系数上看，对最终品的出口DVAR影响更大，对中间品的影响系数为正，且系数极小。还发现汇率对我国出口DVAR有显著的正向影响，但进口国关税对出口国内增加值率几乎没有影响。因此，本文认为金融危机通过需求端来负向影响我国出口DVAR，这一影响主要是由最终品带来的。

4.结论

本文通过对2013版的WIOD表进行我国出口DVAR的测算，包括总体出口，最终品出口，中间品出口。采用2008年全球金融危机这一外生冲击，考察了金融危机对中国出口DVAR 的影响。发现金融危机通过冲击进口国国家需求，影响了中国出口DVAR。考虑出口DVAR中，最终产品的特征，且其占比更大，因此金融危机通过需求对最终品出口 DVAR的影响更大。换言之，金融危机通过进口国需求对DVAR造成影响，很大程度上是由于对最终品的出口DVAR影响引起的。

参考文献

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