探究新时期企业投融资决策的问题和处理措施

张辉

摘 要 本文概述企业投融资决策的内容和价值，并分析PPP模式下企业投融资决策现状与财务管理存在的典型问题，最后提出针对这些情况进行投融资决策与财务管理的有效措施。

关键词 投融资决策 财务管理 措施

一、引言

在企业生产运营过程中，财务管理是一项重点，具有重要的价值。财务管理不仅决定了企业能否获得较高的经济效益，还关系着企业未来的稳定发展。投融资决策是财务管理中的重要环节，是决定投融资活动是否可行的工作，影响着财务工作的开展。本文以PPP（政府和社会资本合作）项目为例，探究投融资决策和财务管理方面的问题，进行汇总和分析。

二、企业投融资决策的概述

投融资活动包括投资和融资，是对企业资源的再分配，主要包括投融资的决策方式（谁来投资）、投资筹措方式（资金来源）和投资使用方式（怎样投资）3个方面。进行投融资的目的就是壮大企业竞争实力，获取更多的经济效益，这是企业财务管理的一项重点。而投融资决策是对企业提供的投融资活动进行评估，评价投融资活动的可行性、经济性和可靠性，从而选出最佳的投融资方案。进行投融资决策需要考虑影响投资和融资的各个因素，以融资为例，需要思考税收因素、市场环境因素、政府政策因素等。

三、企业投融资决策的价值

投融资决策是每个企业都会面对的重要问题，也是关系到企业是否可以长远发展的关键。企业进行投融资决策的目的是对比分析各实施方案的利与弊、难与易，最终制定出适合本企业特点的风险最小、创造价值最大的方案并实施。当前社会背景下，企业可以进行投融资的项目较多，内容复杂，而不同项目可创造的利润价值不一致，且企业允许的投融资方向比较多元。但多元化可能分散企业的注意力，这就提高了对投融资决策的要求。企业相关人员需要从多个角度分析才能得到有效的投融资方案，制定科学的投资方向。企业通过投融资决策分析可以对项目的投资建设风险、投资成本和融资渠道进行有效的控制，在保证工程质量的基础上缩短建设周期。

四、PPP模式下企业投融资决策现状与财务管理存在的典型问题

（一）投融资决策问题

1.信息不对称。企业需要通过融资获取资金，而为了发挥资金的最大价值，要选择合理的投资方向和项目。但是这个过程中存在信息不对称的问题，体现在融资方面就是资金使用者和提供者之间信息对不上，带来较大的风险，可能产生逆向选择。

2.了解不充分。投融资过程并不单纯是取得资金和使用资金，更重要的是对投融资风险的识别和规避。但多数企业无法把控自身的偿债能力，不关注财务风险、声誉风险、项目履约能力等指标，对于行业政策风险、市场竞争风险也没有监控，导致投融资决策不科学。

3.投融资途径单一。企业的投融资途径比较单一，尤其是融资途径。如果仅采用传统的金融机构债务融资方式，小企业因为规模小、效益低，与大企业存在较大差异，难以获得更多金融机构融资授信支持，获取融资的能力较低，投融资有很大的难度。大型央企、国企更受金融市场的青睐，银行等金融机构对其设置的融资门槛相对较低，与小企业相比其融资渠道更广，投融资决策相对较为容易。很多企业的投融资手段单一，决策简单，没有考虑综合因素，导致投资项目日后收益不高，甚至无法收回投资成本。

4.缺乏投融资决策体系。我国部分企业进行投融资决策一直是先投资后决策或边投资边决策。结构不合理，流程倒置，可研方案编制流于形式或与实际偏差较大，导致决策的可行性不高。而这主要是由于企业缺乏科学的投融资决策体系，尤其是对于债务危机和风险防范工作的考虑不足。一方面企业进行投融资存在“拍脑门行为”，项目的审批制度和流程不规范，可能导致决策失误，出现不合理的投融资行为和项目;另一方面，企业缺少投融资渠道，不能对风险因素进行综合评估，在开展投融资活动时没有进行全面的分析，无法给出准确可行的决策，导致企业出现不合理的投融资行为，造成不必要的损失。

（二）财务管理问题

1.资金管理力度不足。PPP项目多数都存在资金管理不到位的问题，在项目进行中资金不能准时下达，部分资金闲置，资金利用率不高等，对项目顺利进行产生不利影响。

2.融资困难。PPP项目的开展需要投入大量的资金，除了满足国家规定的项目资本金外，剩余建设资金需要项目公司进行长期融资以支撑项目的开展。但金融机构对此缺乏积极性，导致项目融資困难，融资成本较高等。

3.风险管理不到位。PPP项目存在一定的特殊性，风险防控能力较差，工作人员无法有效识别内部和外部风险，对PPP模式的掌握了解不够全面，对财务风险的认识不到位，不仅降低了财务管理的工作水平，也提高了风险来临的概率。尤其是很多投资人员只关注短期效益，忽视长远发展，在应用PPP模式时不关注项目的可行性，增加了资金链断裂的可能。

五、PPP模式下企业投融资决策与财务管理措施

（一）投融资决策的策略

1.规范投融资行为。企业在进行投融资之前要先确定市场环境和发展趋势，结合企业实情，制定科学的发展规划。为了达成预期投资目标，企业需要选择有效的方法对项目进行分析评估，通过规范的投融资行为规避财务风险，同时保证投资收益。企业需要跟踪投融资各个阶段的进展情况，及时进行反馈和总结，并向上级报告，做好风险防范工作。企业还需要及时调整投融资活动中出现的差异，避免影响决策结果，保证投融资活动的安全性。

2.拓宽投融资途径，加大资金管理力度，提升资金使用效率。因为互联网金融的快速发展，市场经济发展前景良好，改善了整体的投融资环境。而且在PPP模式下，企业获得了政府单位的支持开展投融资活动。企业需要抓住这个机遇，对相关融资机构进行分析和掌握，优先选择信用等级高、资金实力强的融资机构，也可以选择由第三方为其担保的方式，避免在融资过程中出现资金链断裂等财务风险，利用多种投融资途径，扩大企业规模，推动项目顺利开展。