全球经济背景下我国金融证券化的发展趋势

张珊（西南财经大学）

从当前社会整体来看，金融业发展直接影响着整体国民经济的稳定性和发展速度，随着金融业的发展，全新的金融证券化随之产生，并且快速发展并构成了当前经济的最主要的组成部分。从当前的总体情况来看，世界各国都在致力于金融证券化的深化推进，我国亦是如此。根据相关调查报告显示，我国证券化金融产品整体交易额出现爆发式增长，证券化金融市场规模正呈现爆炸式增长态势。然而由于我国金融证券化起步晚金融模式和机制还处于改革与创新阶段。因此加大对金融证券化的探索与研究势在必行。

剖析金融证券化基础理论概念以及基本特征

对于金融证券化而言，从理论概念的角度即银行以债权为全新的担保形式，通过正式发售固定数量的抵押证券，意向投资者可以通过认购来持有，或者企业通过发行企业自身的金融债券来实现资金的获取，从而有效的实现企业直接成功融资。金融证券化的应用从某种意义上而言为企业持续发展融资提供了新的思路，可以卓有成效的降低企业融资的成本支出，从而为企业的健康稳定的可持续发展。从社会角度而言，金融证券化的出现和发展进一步的为我国经济社会持续保持近十年来高速发展的速度提供了强有力的支撑，科学引导了当前社会富资金的合理流通并且有效的提高了金融投资收益率，从而真正推动了我国经济及社会资本实现了科学高效的闭环式的循环发展。金融证券化从出现到发展都与我国金融产业日新月异的发展密不可分。首先金融证券化真正有效的推动了银行、第三方投资企业等金融机构的资金流转从而实现了投资收益的增加，另一方面还有效的抑制了投资所面临的各种风险，为我国现代金融业优化升级提供了有效的保障，为我国整体金融业科学发展铺平了道路。

深入剖析我国金融证券化的发展历程及所呈现的特征

（1）证券整体规模呈现出大幅增长的趋势。与前期我们长期所沿用的传统固定利率债券比较而言浮动利率类债券与股权关联类债券预期能够实现更多的投资收益时所面对的投资风险也相对降低，这极大的降低了融资企业在在资本市场上获得融资的难度，同时所付出的融资成本更低。

（2）衍生债券是金融证券化优化创新的成果。衍生债券亦是我国金融证券化在发展过程中不断优化创新的成果，其产生的社会背景是全球金融所呈现的证券化趋势愈演愈烈，同时原有传统的固定利率金融模式逐步金融市场发展过程中被取代，浮动利率的机制逐步在全球多数国家中出现，在这种情况下利率受到汇率变化的影响越来越强，从而致使随之而来的金融风险也越来越高。在这种情况下，这些诸多因素为衍生债券的诞生创造了条件，这种证券通过剥离生产经营收益中的风险，将其单独售卖给追求更高收益的群体，这种模式一方面可以降低企业运营的整体风险，促进企业核心竞争力的进一步提升，同时金融证券化的出现也进一步推动我国经济社会和谐稳定发展带来更多的保障。

（3）经济金融逐步国际化。近年来经济全球化愈演愈烈，全球金融证券的发展也随之提速，全球许多国家的资本市场的交流和沟通也在不断的提升，通过这种交流和沟通，各个国家的金融规则以及制度趋同的趋势也越来越明显。在这种大形势下，国家可以创新出更加多样化的证券产品从而推动资金流动及证券交易，从而吸引越来越多的国外筹资者与投资者进入本国的证券市场。

（4）先进电子化、信息化技术在金融证券上的应用。在金融证券化整个发展历程中，互联网信息化手段的进一步应用对现代证券业的发展产生了重大的影响。计算机、互联网技术、信息技术的广泛应用进一步优化了人们获取信息的渠道，彻底改变了原来只能通过实体的证券交易市场或者书面的资料实现信息获取转变为当前通过互联网随时随地自主的获取所需的信息，从而最大程度的实现了金融信息的信息对称性和及时性。正是由于信息化的证券市场在信息共享以及传播信息的效率、准确性以及速度都具有较大的提升，同时各种中介机构所展示的信息也是非常完整和全面的，比如这些机构随时随地的针对个别债券的风险评级、收益评级等信息的公布，这样可以最大限度的改变原来存在的融资者与投资者长期存在的信息不对称的突出矛盾，一方面可以大幅降低证券交易费用，另一方面可以促进我国证券市场的流动性的提高，从而带动我国证券市场的高效运转，切实为我国整体金融证券化科学的发展铺平道路并且夯实了基础。

探索未来我国金融证券化可持续发展的方向和未来趋势

（1）进一步提升我国金融证券化投资强度，科学的调整金融管理政策。就我国商业银行金融证券化投资现状而言主要存在着以下主要的形式：基础建设类债券、保值国家债券、财政类国家证券、金融类证券以及最为常见的股票等等，国家债券相比其他债权模式而言投资则显得更加集中。为了推动我国金融行业的科学发展，推进商业银行参与到金融证券化的进程中来进一步尤为重要，一方面当商业银行自身积极、主动的寻求发展时将会更加积极参与到我国证券市场证券化的发展中来，这将极大的提升社会闲散资金进入金融市场的效率，从而进一步稳定经济社会。

（2）进一步推进金融资产实现证券化。金融资产证券化从某种意义上即资产证券化。针对我国的证券化，虽然我们起步比较晚但是我们拥有了更多的学习的机会，因此我们要善于借鉴国外金融证券化的诸多成功经验以及国外科学界对于金融证券化理论研究成果，从而实现我国证券市场的跳跃式的发展，从而真正帮助我国资产证券化在全球证券市场占据一席之地。

（3）金融工具优化创新。翻阅金融市场证券化发展史，我们充分的吸纳和借鉴了国外许多成功经验以及相关理论，同时结合我国自身的现状去实现创新改进从而不断的完善我国金融市场证券化之路。通常而言实现对金融证券化推动主要通过以下两种方式，一方面是有效加大我国各级政府制定各种针对性的政策性的扶持。公有制经济为主体，多种所有制经济共同发展是我国基本的经济体制。针对证券市场而言，我国政府在经济发展过程中发挥着巨大的作用，为了科学有效的促进我国金融证券化的跨越式的发展，我国各级政府必须切实制定科学合理有效的帮扶政策，同时不断健全和完善我国金融管理法律法规，从而为我国金融市场的可持续发展提供有力的法律保障，促进我国金融市场实现长期稳定高速发展。另一方面推进我国金融证券实施金融创新。构建一个以市场为基础的金融管理体系，加强金融证券市场管理，不断完善利率与汇率的市场化，从而促进我国金融证券化的不断发展，创新金融工具，进一步提高了金融服务质量，实现了金融业的健康、可持续发展。

（4）完善政策引导，为金融证券化提供强有力的助力。从我国基本国情来看我国金融证券化的动力动力来源主要是三个方面：首先完善法律法规提供制度支持。为了有效的推进我国金融证券化科学发展，我国政府需要整合相关资源促进金融工具的全面推广。其次是鼓励金融服务创新从而提高我国金融业核心竞争力。从跟不上讲金融服务创新是我国金融证券化长久发展的核心动力。信用评级创新指的是证券化出现以后，信用评级机构通过创新而形成的全新的新型评级方式，这种方式一方面创新性的对证券化组织者、服务者以及所有参与机构建立了完善而全面的检查与监督机制，还科学的融合了证券化资产、金融资产等各个信息渠道的信息。

整体而言，随着市场经济的不断发展，金融业逐步在我国经济中占据越来越重要的地位，所承担的责任和发挥的作用也随之变大。就目前而言，金融证券化是全球各个国家金融业发展最为重要的发展形势和发展方向，因此我国发展金融证券化的道路是必然的。正是因为如此，为了更好的推动我国金融证券化的科学发展，一方面我们必须深入对金融证券化所蕴含的内涵进行准确理解，同时我们还要善于借鉴国外成功的、先进的经验，同时与我国基本国情和实际情况相结合，从而制定出具有中国特色的金融证券化发展道路，实现我国金融证券跨越式发展。