基于核心竞争力的企业财务战略管理研究

山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司

引言

从实际情况来看，我国各个行业内部都存在着管理体系臃肿、创新思维不足等问题，这些因素影响到了企业核心竞争力的形成，使得企业的产品无法在行业中与同类型产品脱颖而出。财务战略则是一项指导性原则，以财务管理工作为核心，为企业经济决策、会计处理以及资金运营等提供战略指导，以达到提升经济效益的目的。企业必须要树立创新管理理念，转变固有的经济战略理念和财务管理模式，以产业链为基础深入挖掘企业的业务价值和竞争优势，创新财务管理体系。

一、企业核心竞争力与财务战略相关概述

在日益激烈的市场环境下，企业必须要不断提升自身核心竞争力，才能稳定市场、实现企业可持续发展。核心竞争力具有价值性和动态性的特征，它与企业的筹资能力、组织行为、技术水平以及营销策略等直接相关，企业的产品或服务是否能在市场竞争中取得更多的关注度、是否能满足客户的需求、产品投资是否能回收预期效益等，也直接影响着企业的竞争核心力；同时，由于市场环境变化较快，且部分企业受宏观政策及金融市场波动的影响，原本的核心竞争力可能会逐渐退化削弱，这就需要企业不断调整变动，及时分析企业的发展优势和劣势，才能更好地满足市场需求[1]。财务战略则是一项指导性原则，以财务管理工作为核心，为企业经济决策、会计处理以及资金运营等提供战略指导，以达到提升经济效益的目的。财务战略具有独立性和长期性的特征，从企业生命周期来说，财务战略可以细化为初创期战略、成长期战略、成熟期战略以及衰退期战略；从战略职能角度来说，财务战略可以细化为投资战略、筹资战略、股利分配战略等。实际上，企业核心竞争力与财务战略之间存在着相互依存的关系。一方面，财务战略有利于企业掌握市场竞争主动权。通过树立财务战略目标、拓宽财务管理视角，企业可以及时关注到外部市场动态变化，从业务环节入手，坚持因势利导，发挥企业自身的竞争优势，更好地适应外部市场环境，实现企业长效发展；另一方面，财务战略的应用能够提升企业的核心竞争力。企业财务战略围绕着整个经营计划开展，在财务战略的指导下能够对企业的财务活动进行全面规划，将管理重点放在核心框架之下，从资本、技术和能力等方面逐步提高企业整体的核心优势，确保企业竞争核心力的增长。

二、基于核心竞争力下企业财务战略管理的影响因素

（一）环境因素层面

1.金融环境

外部金融市场波动直接联系着企业的财务战略，也影响了企业的筹融资计划、投资方向以及资金运营等财务决策。从经济环境角度来说，国际经济一体化的发展趋势为企业的境外投资提供了广阔的市场空间，也使得国内市场上涌现出大批高技术含量的国外进口产品；一体化的经济环境也使得行业市场分工更加明确，突出了业务差异优势，也为企业的转型升级提供了发展机遇。从金融环境角度来说，国家发挥宏观调控作用，针对金融市场出台了一系列引导政策，支持实体经济的发展，企业可以充分借助相关政策，如：贷款抵押率高、贷款利息补偿等，提升企业的融资能力；同时，金融市场产品创新、资本市场多层次发展等，也为企业的转型升级奠定了良好的环境基础[2]。

2.市场环境

市场环境是企业发展运行过程中主导产品销售质量及销售速度的关键因素。当企业发现自身的产品销量或服务效率低于同行业标准时，则已经严重影响了企业的核心竞争力；反之，当销售量或服务效率远高于市场平均水平时，则可以发挥核心竞争力的优势为企业赢取利益最大化。目前，各企业在把握市场环境时，更为注重技术创新与客户维护，从技术和客户角度出发了解产品的热点和痛点，反馈到后续的生产及销售环节当中；同时，企业隐性的核心力涉及管理手段创新，例如：信息技术应用、行业前景预测等。

3.内部环境

只有充分体现企业的核心竞争力，才能够更好地发挥财务系统的作用，让核心竞争力辐射到市场环境层面。一方面，从实际情况来看，我国各个行业内部都存在着管理体系臃肿、创新思维不足等问题，这些因素影响到了企业核心竞争力的形成，使得企业的产品无法在行业中与同类型产品脱颖而出。另一方面，企业内部环境也与文化氛围直接联系，当人文环境优势不足时，企业各职能部门及基层工作人员无法全面投入到技术创新或管理活动当中，不仅降低了企业整体的工作效率，也使得各项制度和指令流于形式。

（二）风险因素层面

企业财务风险主要包括资金运营风险、税务筹划风险、企业运行成本消耗风险等，这些风险因素的共同作用会影响企业的利润结构体系，甚至给企业带来一定的经济损失。当企业资金流动效率低、资金累计总量少的情况下，则会影响到企业的核心竞争力，也不利于企业的健康发展。目前，市场上大部分企业财务风险主要来源于企业过于倾向业务环节资源投入，但在内部管理方面关注度较少，例如：企业尚未建立风险防御机制，使得企业的经营管理受市场环境影响较大，进而降低了企业的财务调整水平和资金管理水平。通过财务战略的制定可以加强经营方式与核心竞争力之间的融合，合理统筹企业资源、持续改进内部管理系统，通过完善全面预算管理制度、风险预警机制、成本控制体系等，强化对资金运营过程的监管，实现企业健康发展。

三、基于核心竞争力下企业财务战略实施路径

（一）引入财务战略管理理念

从实践经验来看，一般企业实现战略管理的过程中，需要考虑企业所处的外部财务环境和内部管理条件，把握好财务战略全局性、长期性和风险性的基本特征，从环境分析入手，了解影响财务战略制定的相关因素，包括行业竞争态势、行业平均成本、行业平均收益、现金流量、企业文化氛围、资源开发情况、产品生命周期和经营理念等关键因素的变化趋势。一方面，通过财务分析以后，企业必须要树立创新管理理念，转变固有的经济战略理念和财务管理模式，以产业链为基础深入挖掘企业的业务价值和竞争优势，创新财务管理体系。另一方面，由于不同职能部门在经营立场及绩效考核中存在差异，因此，为了发挥各项战略的整合效应，企业应当立足于企业全局高度，以财务战略为核心，业务战略和绩效战略为辅，实现财务管理活动全方位渗透，也能够协调好各项战略的目标及方向，避免出现内部管理矛盾。

（二）合理制定财务战略

企业核心竞争力形成主要包含四个时期，分别为孕育期、成长期、成熟期和衰退期等，在不同时期可以针对性的实施相应的财务管理战略。

在核心竞争力初始形成阶段，也就是所谓的孕育期，首先企业应当采取较为集中的财务战略，将更多的资源投入到单一领域当中，避免盲目扩张业务规模而削弱企业竞争优势；在发展核心业务的同时，企业需要加大研发投入，引进更为先进的技术，以增加生产率、提升产品质量为目的，快速凝聚企业的竞争优势。其次，处于孕育期的企业在融资方面存在较大的难度，因此企业要以降低负债作为筹资战略，积极联系外部金融机构，通过权益资金筹资等方式避免债务资本融资，为企业的经营管理提供充足的资金，并降低企业债务压力。最后，从资金分配角度来说，孕育期的企业需要充足的资金来满足业务拓展功能，为了防范资金不足的风险，企业可以基于价值链环节重新梳理业务链条，挖掘企业潜在价值，提升企业的核心竞争力；或者企业可以采取低微股利政策，帮助企业留利，以达到原始资本积累的目的。

在企业高速成长时期，企业应当采取扩张型的财务战略，即以业务领域扩张和资产规模扩张。在筹资环节采取负债筹资战略，通过多元化的筹资渠道向外部筹借更多的资金，充分发挥财务杠杆的作用，调节企业收支平衡；同时，尽量避免股权筹资稀释股权收益，保证企业净资产收益的稳定性[3]。从投资环节来说，企业可以充分利用现存资源优势，合理配置各生产要素环节，促进企业内部的发展与扩张。例如：通过联系供应链上下游环节的方式对产业进行升级，在某一环节形成产业聚集，有效加快物流周转速度，在拓宽企业综合利润的基础上提升企业对外部市场环境的适应能力。从收益分配环节来说，处于成长期的企业资金流出量相对较大，且资金回流与资金流出差距缩小，因此，企业尽量采用不支付股利或低现金股利等方式留存股利，弥补企业的资金需求。

处于成熟阶段的企业可以采取较为稳健的财务战略，在一定程度上发挥自身的竞争优势，又能够达到降低财务风险的目的。从筹资方面，由于长期的经营与累计，企业内部已经存在一定规模的自留资金，因此，企业可以采取负债融资，但要注意利息负担与筹资安排，尽量采取长期筹资与短期筹资相结合的方式，合理调整企业财务战略；从投资方面，成熟时期的企业经营风险相对较小，如果企业在主体市场中已经处于领先地位或市场资本趋于饱和，则企业可以实现投资领域多元化扩张，采取多元投资的方式整合内部产业，不断提高企业的经济效益；从收益分配方面，由于这一阶段的企业已经具备较强的筹资能力和一定规模的资金储备量，企业支付能力也大幅度提升，因此可以考虑股利分配措施。

衰退阶段的企业在技术、产品以及服务等方面已经处于逐步失去竞争优势的时期，这一时期的企业应当采取防御型战略，以防范财务危机为主要管理目标。在筹资方面要注意保持现金流量相对平衡，适当增加债务融资，调整企业内部资本结构；从投资方面应当采取缩减转移投资战略，既要减少与当前企业核心竞争力相关的业务投资，还要主要培育企业新的核心优势，将投资方向转移到价值创造领域，如：国家新兴扶持领域等，缓解企业的竞争压力；从收益分配方面，企业可以采取高收益分配战略，例如：让渡股利，给企业股东支付较高的股利，在保证企业未来投资力度的基础上给予股东适度的补偿。

（三）完善财务战略评价体系

为了保证企业财务战略贯彻落实，企业可以针对财务战略的运行情况建立绩效评价体系，以财务业绩评价和非财务业绩评价为主体。其中，财务评价指标可以包括偿债能力、获利能力、营运能力、EVA测算能力、资产结构和资金流速等；非财务评价指标可以包括内部经营过程、公司发展能力、产品生命周期、内部沟通能力、市场份额扩张能力、服务满意度等，并结合SWOT分析法综合分析企业的内部优势与劣势、外部机会与威胁，合理设计企业的效益目标，有效提高企业的核心竞争力。

结语

综上所述，财务战略影响着企业未来发展方向，也直接联系着企业市场竞争核心力的提升。因此，企业应当以核心竞争力为发展要求，针对企业不同发展阶段制定差异化的财务战略目标，提高企业的资金运营能力，促进企业稳步发展。