冯柳大宗交易套利散户勿盲目接盘

石运金

冯柳是A股市场知名的私募基金经理，投资业绩十分亮眼，其重仓买入的个股也得到投资者的追捧，不过随着冯柳管理资金规模的加大，其操作风格也发生了一定变化，根据笔者跟踪数据来看，冯柳近两年来频频涉足大宗交易，以其资金优势接大宗交易时有較大的交易价格折扣，未来提高其资金套利的效率，冯柳接的大宗交易品种持有周期也变得比较短。

以冯柳接大宗交易常用的国信证券振华路营业部的数据为例，2019年12月到2020年3月，国信证券振华路营业部累计大宗交易买入近6800万股紫光股份，在紫光股份2020年一季度末持股数据中，高毅邻山一号远望基金恰恰持有6800万股，冯柳在二季度减持了2300万股，三季度末已经不在紫光股份前十大股东中。而冯柳在接盘近20亿市值的紫光股份时，大宗交易价格相比市价有8%到10%的折扣，冯柳在随后的两个季度中陆续减持了接盘的股份，通过大宗交易来套利的行为十分明显。目前紫光股份价格早就跌破冯柳大宗交易时的价格，如果投资者跟随冯柳买入紫光股份持有到现在，接盘被套得死死的。

紫光股份大宗交易数据

从跟踪的国信证券振华路营业部的交易数据来看，最近冯柳在三季度通过大宗交易买入了5918万股的光启技术，在10月份继续大宗交易买入了3000万股，而这次冯柳大宗交易价格的折扣高达14%，其买入的价格普遍在18.3元附近，最高买入价19.66元。国信振华路营业部在三季度大宗交易还买入了6857万股同仁堂（600085），27元成交4170万股，27.7元成交2687万股，明天（10月31日，周六）同仁堂会公布三季报，投资者到时可以看下是否是高毅邻山远望一号买入的，以同仁堂目前低于27元的股价来看，如果冯柳大宗交易买入了，目前还未盈利。

建议散户投资者不要随便跟随冯柳买股了，因为他采取大宗交易套利模式后，为了提高资金的使用效率接盘后倾向尽早卖出实现套利，以便继续下一个套利品种，买入的散户投资者就成了接盘侠。作为私募基金经理冯柳的操作无可厚非，他用合法手段给他的持有人创造了超额收益，但散户投资者要考虑下，冯柳的超额收益是不是有你的一份贡献。冯柳连光启技术这种偏概念股的品种都在大宗买入，建议散户投资者仔细分析下，不要盲目跟随。