蓝思科技：订单充沛降成本依托苹果长受益

林蔓

据东方财富Choice数据显示，截至A股10月28日收市，沪股通已用额度-21.45亿元，当日额度使用率-4.13%，当日剩余额度541.45亿元。深股通已用额度-4.73亿元，当日额度使用率-0.91%，当日剩余额度524.73亿元。从成交额来看，本周沪股通合计成交417.83亿元，深股通合计成交金额为556.30亿元。

个股方面，陆股通前十大活跃股有招商银行、中国太保、蓝思科技、格力电器、歌尔股份、均胜电子、海康威视、平安银行、中国中免、长春高新。

10月28日，蓝思科技发布更正后的2020年第三季度报告。公司第三季度实现营收105.15亿元，较上年同期增长13.85%;归属于上市公司股东净利润为15.20亿元，同期增长20.20%;前三季度整体实现营收260.83亿元，较上年同期增长26.64%，归属于上市公司股东净利润达34.32亿元，同比大涨209.63%;经营活动产生的现金净流量为42.50亿元，同比增长22.47%。各方面业绩均超出市场预期。

蓝思科技是消费电子领域主要生产厂商，产品包含光学镜片、玻璃制品、金属配件等，目前已是苹果外观件核心供应商，2019年苹果业务占比达到了43%。本次，iPhone12市场销售乐观，加之机身采用超晶瓷面板以及金属中框，让蓝思科技订单充足，且产品单机价值量得到提升，整体收益可观。此外成本方面，蓝思科技进一步加大了自制材料的应用比例，有效降低了外购成本，配合严格管控与精益生产，从而使整体成本得到控制，提升了利润空间。

银河证券认为，蓝思科技的业绩繁荣将继续保持。机构预计，苹果手机出货量将迎来可观增长，保守预计2021年出货量将达2.2亿部以上，同比增长有望超过20%。蓝思科技作为核心供应商将持续受益。

同在10月28日，均胜电子发布2020年前三季度报告。公司前三季度实现营业收入约338.81亿元，较上年同期下降26.03%，归属于上市公司股东的扣非净利润约2.67亿，同比下降67.14%。不过，公司第三季度单季实现营收約134亿元，已接近2019年三季度水平，较二季度环比增长61%;归母净利润约2.6亿元，较2019年同期增长约6870万元，较今年二季度环比增长约8.6亿元。

公司称，受新冠疫情影响，全球汽车产业链今年面临较大挑战，全球轻型汽车产量出现明显下降，行业不景气致使公司前三季业绩不佳。但随着疫情影响的减小和整合推进，公司第三季度业绩逐渐复苏，此外公司加强了销售回款，使第三季度经营活动产生的现金流净额有了大幅度提升，进一步充实了现金储备。

银河证券分析称，随着消费进一步升级，电子化、电动化成为汽车行业新的发展趋势。均胜电子业务将多元化发展，在电池管理系统、新能源汽车等领域持续捕获充足订单，其业绩将随着行业电动化、智能化加速而逐步提升。

预计2020-2022年，均胜电子归母净利润分别为0.3亿元、12.6亿元、15.8亿元，同比增长96.5%、3878.7%、25.0%，对应EPS为0.26元、1.02元、1.27元，对应PE为833、21和17倍。

北向资金净流向图（2020年9月29日-10月28日）

数据来源：东方财富Choice

北向资金前20大活跃个股（2020年10月22日-10月28日）

数据来源：东方财富Choice