环渤海地区现货煤价存在下行压力

从“CCTD 环渤海动力煤现货参考价”发布的日度价格运行情况看（见附图1），尽管港口动力煤库存偏低等支撑北方港口现货煤价的一些因素继续存在，但是鄂尔多斯地区煤炭产量增加、动力煤期货价格下挫、进口煤炭指标投放等一些保供措施和消息，也开始抑制现货煤价的看涨情绪，环渤海地区现货煤价逐渐面临下行压力。

影响近期北方港口动力煤市场的主要因素有以下几个方面。

第一，鄂尔多斯市的煤炭保供继续推进。继前周后，与北方港口动力煤市场关联紧密的鄂尔多斯市煤炭保供工作继续推进。10 月12 日，鄂尔多斯市委书记牛俊雁在市委常委会议强调，要牢牢抓住煤炭稳产保供的政策机遇，最大限度释放煤炭产能，确保完成各项目标任务；10月14日，鄂尔多斯市召开煤炭保供规范专项行动推进会暨乱占耕地建房问题专项整治工作视频会议，市委副书记、市长斯琴毕力格要求，各级各有关部门要统一思想认识，进一步提高政治站位，牢牢抓住煤炭稳产保供的政策机遇，切实把煤炭开采和规范发展统筹起来，全面规范煤炭领域生产经营秩序，最大限度释放煤炭产能，确保完成煤炭保供目标任务。

随着内蒙古自治区密集煤炭保供行动的展开和相关措施陆续落地，鄂尔多斯地区的煤炭产量已经开始并将进一步增加，有更多的煤矿下调出矿价格，下调的幅度也有所扩大，进一步降低北方港口现货动力煤价格的上涨预期。

第二，北方港口动力煤库存略增、需求热情降温。一方面，尽管大秦线检修对煤炭到港量的影响继续存在，但是北方四港（秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港和黄骅港，下同）的动力煤库存总量仍然有所提高，10 月15 日达到2006 万t，比10 月8 日增加了126.2万t；另一方面，北方四港8月份和9月份的动力煤日均调出量分别是184.6 万t 和188.5 万t，10月1-15 日的日均调出量则降至173.5 万t，似乎表明消费企业对北方港口的动力煤采购热情有所降温。上述两方面因素对近期北方港口现货动力煤购销和价格产生消极影响。

第三，动力煤期货主力合约价格出现急坠。近1 周来，动力煤期货11 月份主力合约（ZC011）的收盘价格经过短暂的再度上攻之后，出现连续、大幅下挫走势（见附图2），而且自此前保持了近2个月的升水态势转变为贴水局面，10月16日的收盘价格降至593元/t，比10月12日下降了33.4元/t，贴水达到了20元/t左右，打击了现货动力煤价格的看涨热情。

第四，部分地区已经获赠煤炭进口指标。消息显示，我国东北地区确已获增了新的煤炭进口指标，总量达到1500 万t，而且地方政府已经开始新增指标的分解落实工作；市场传闻，在主管部门保供的背景下，在地方政府的不断争取和努力下，广东省等进口动力煤重点消费地区或企业，也可能在未来一段时期得到新增煤炭进口指标，对北方港口的内贸动力煤需求和价格的负面影响延续。