知识产权的时限会影响其价值实现吗？——基于LK公司的案例研究

焦 洵

(湖北经济学院 湖北 武汉 430200)

一、引言

知识产权中专利权是通过公开取得保护，得到的权利大小与专利权人对社会的贡献相匹配，公开的内容越有价值可能得到的权利就越大。LK科技公司研究开发的U盘专利于1999年11月14号向国家知识产权局申请专利，自申请日起计算专利期为20年。如今，至2019年11月14日，该项专利到期了。

从LK披露的财务数据来看，这件99专利自2006年至2019年，已经帮朗科收到了3亿的专利许可费。LK科技2018年年报显示，其专利授权许可收入为3629.26万元，占总营业收入的3.75%，占其净利润6449.66万元的56.27%。一定程度上说，LK公司的股东分红，实际上都是专利授权许可费。这和生产产品相比，专利授权许可收入对公司业绩的贡献似乎更加立竿见影。那么，专利权终止后，LK该何去何从呢？

二、知识产权价值实现的相关文献的综述

随着知识产权数量的增多，知识产权闲置问题日益突出，通过有效方式盘活知识产权资产，使知识产权的价值充分实现已势在必行。岳胜明(2019)总结了当前实现知识产权价值的主要方式有知识产权使用费、知识产权融资、知识产权出资三种方式。知识产权融资又可以分为质押融资和证券化。质押融资是将企业拥有的专利权或商标权等一系列合法的无形资产经过价值评估后质押给银行，获得企业运作的资金，而知识产权的证券化是将传统的证券化商品转化为无形知识产权的未来收益。

鲍新中(2019)又提出了知识产权的股权融资，主要有两种主要模式，一种是利用知识产权在吸引股权投资者过程中提高企业估值，另一种是利用知识产权获取许可收入或诉讼收入。

三、实证检验

(一)事件研究法。事件研究法是指利用上市公司披露的信息，检验市场上一个事件发生时，股价是否会产生波动，以及是否会产生“异常收益率”。异常收益率指以事件期的实际回报减去事件期的预期回报，若异常收益率为正，说明事件对股价有正向影响；若异常收益率为负，说明事件对股价有负向影响。

(二)事件期间的确定。本文选取的样本为LK科技公司的股票(证券代码为300042)，将本次LK科技公司专利权失效的日期2019年11月14号定为事件发生日。事件窗口截取了专利权到期日前后的30天。本文估计窗口期为专利权到期前的120天，因此本事件时间区间为2019年7月17日至2019年12月13日。所有数据均来源于搜狐证券网。

(三)结果与讨论。通过搜集数据算出个股收益率和市场收益率，然后将两者进行回归分析，得出回归方程为Y=4.6135x+0.075。采用上述模型，计算公司相关股票的正常收益率、超额收益率和窗口期平均累计超额收益率。

图1 差额收益率变化趋势图资料来源：搜狐证券网

从图中可以看出，专利到期日前后两天的超额收益率分别为0.244711866和-7.692435707，到期日这一天的超额收益率为-0.168240158，而且可以算出专利权到期后一个月内，平均累计超额收益率显著为负，表明在专利到期日前后，公司股票经历了大规模的下降，人们对于以专利技术作为主要经营业务的LK科技公司丧失了信心。

四、结论

2019年11月14号，专利到期后一天，LK科技的股票跌停。而后一个月的超额累计收益率也显示出公司股票一段时间的低迷，收益大幅下降。但是，股票的价格并没有跌至谷底，只是在原来的价格上下降了一个幅度，这是因为即使这件专利失效了，并不意味着这件专利不能再赚钱了，只是公司需要去追究他人在专利有效期间内的侵权行为。截止至年中，该公司还有7起国内侵权诉讼没有打完，在11月14日到期的当天，侵权的官司还在上海继续开庭。总之，11月14号只是专利形式上的有效期限到期，这件专利的故事还没有结束，也许专利的回报仍然将持续几年。

五、建议

(一)明确企业定位，确定合适的知识产权保护机制。在知识产权保护之路上，企业定位常指引着企业作出更为合适的选择，服务类企业、消费品企业往往更注重对于品牌、商标的保护，而技术类企业则更在意技术保密以及专利保护。既想保证技术保密又想实现专利保护，几乎是每个技术类企业所面临的问题，然而，这个问题的答案并非千篇一律，只有根据企业的实际情况，审时度势，选择更为适合自己的答案，才能使企业技术的保护伞更为牢固。

(二)建立知识产权融资风险补偿及分担机制。由政府出面设立知识产权融资风险补偿基金，专门用于对金融机构知识产权融资风险补偿。同时，合作金融机构须承诺按照不低于基金总额的一定比例发放知识产权融资款，尽快出台知识产权融资保险制度，统一制定知识产权融资所对应的险种、保险责任限额和保险费率等，合理核定融资机构与保险机构各自承担的风险责任，引导商业银行加大对专利质押贷款的投放力度，支持保险机构发展知识产权融资保险业务。

(三)搭建服务平台。政府应加大对知识产权服务平台建设的公共投入，为平台搭建提供必要的基础设施，多进行有关的知识产权培训，提高公共部分的服务质量和效果，积极解决知识产权价值转化过程中的信息屏障、交易规则、市场定价等问题。鼓励产业、资本等社会力量加入平台建设，引导其规范有序发展，围绕知识产权价值实现全链条开展服务，深挖知识产权授权和转让等业务，为知识产权的使用收费、质押融资、对外投资等提供有力支撑，从而加快知识产权价值实现。