数据中心产业链乘风破浪

陈静

我国推动新基建建设，加速企业云化和数字化进程，分析师认为，在云化趋势下，数据中心（IDC）行业将持续景气上行周期。

平安证券指出，我国互联网数据中心规模仍有较大增长潜力：在全球541个超大规模数据中心中，中国占比大约为9%，与排名第一的美国仍有较大差距。随着国内新基建政策的逐步推进、云计算在垂直行业中应用的进一步拓展以及互联网公司新一轮资本开支扩张周期的开始，中国X86服务器的出货量在全球整体出货量中的占比有望进一步提升，从而推动互联网数据中心机柜规模的进一步增长。

中国互联网数据中心规模的持续增长将具备两个特性：1.超大规模数据中心的数量占比会持续提升，数据中心拥有的机柜数量增多，将大幅提升电力等能源的使用效率;与此同时，还能大幅降低数据中心拥有者的维护成本，提高运维效率;2.北上广及周边区域数据中心机柜占比将会保持稳中有升。

中国IDC产业链将迈入新一轮的景气周期。最先受益的将是IT硬件和基础设施，其次是IDC运营服务商。

目前市场上重要的IDC运营服务商、服务器供应商、交换机供应商的股价走势已充分反映了投资机构对其基本面的预期。平安证券建议关注：1.具备国产替代机会的配电设备板块，如良信电器;2.具备转型IDC运营服务的钢铁企业，如首钢集团、重庆钢铁和韶钢松山等;3.锚定大客户需求的国内IDC运营服务供应商;4.锚定海外云计算服务需求的光模塊制造商，如中际旭创和天孚通信。

华泰证券认为，考虑到IDC有一定建设周期，平均到每年可交付的机柜数或有限，而流量的增长具有较强的不确定性，因此核心地段供不应求或长期存在。从中长期第三方IDC供给与需求基本匹配来看，持续推荐具备扩张能力且围绕大客户需求布局的厂商，重点推荐头部第三方IDC公司数据港、奥飞数据、光环新网、特发信息，以及IDC上游设备商新易盛、中际旭创。

行业研判

华安证券 三代半导体SIC是明日之星

基于SIC材料的功率器件相比传统的Si基功率器件效率高、损耗小，在新能源车、光伏风电、不间断电源、家电工控等应用前景广阔。国内外SIC产业链日趋成熟，成本也在持续下降，产业链爆发的拐点临近。建议关注斯达半导和闻泰科技、华润微、捷捷微电、扬杰科技、新洁能，以及布局SIC设备和材料的露笑科技，第三代半导体SIC/GaN全布局的三安光电。

华泰证券 垃圾焚烧产能加速落地可期

《完善生物质发电项目建设运行的实施方案》发布，进一步明确“以收定补、新老划段、有序建设、平稳发展”的总思路。按项目全部机组并网时间先后顺序纳入补贴目录规则带来的2020年抢装逻辑不变，2021年后新增项目国补将以竞争方式配置，国补逐年调整并有序退出。推荐伟明环保、瀚蓝环境、上海环境、旺能环境、绿色动力、城发环境。

平安证券 工业自动化板块持续增长

今年工博会中西门子等龙头企业继续引领行业数字化转型趋势。数字化已成为行业龙头企业实现产品差异化、占领下一个10年行业技术制高点的重要方向。在当前制造业向数字化转型的初期，率先进行数字化升级的企业主要集中在化工、制药等大型流程工业和锂电、3C等新兴行业。工业自动化板块业绩有望保持增长势头。强烈推荐国内工控行业龙头汇川技术，推荐麦格米特，建议关注信捷电气。

投资策略

中信建投  逢低布局顺周期股

9月及四季度经济复苏向上的支撑动力仍强，后期驱动经济改善的动力仍较多，经济数据向好方向不会变化。目前指数仍处在上有压力下有支撑的相对平衡状态，新刺激因素不足，缺乏足够的上攻动力，成交量持续萎缩，无法形成可持续性热点，IPO规模持续扩张等都有待改善，但在经济复苏、流动性相对宽松、外资和居民资产持续流入的大背景下，下跌空间也会相对有限，因此整体区间震荡的大格局仍一时难以改变。

行情更可能是在整体震荡中完成结构的调整和切换，以实现行情的再平衡，同时形成新的市场主线。目前行情正处于结构调整期，操作上仍需要逐步减仓高估值股，逢低布局业绩股和低估值顺周期股，同时把仓位控制在合理水平，以耐心等待新主线的形成。

安信证券 大数据公司迎来机会

硅谷大数据公司Palantir 9月23日在纽交所直接注册上市交易。Palantir从政府业务起家，逐渐增加为金融机构提供反欺诈等业务，如今在大数据真正普及的时代迎来了更多机会。Palantir估计，商业部门潜在市场规模为560亿美元，政府部门潜在市场规模630亿美元，总市场规模1190亿美元。未来将继续发展直销队伍，并努力成为全美政府的数据系统、扩大与美国海外盟友的联系，并力争成为行业通用平台，例如与空客合作的Skywise等。

在数据科学相关企业加速上市之际，Palantir对国内企业也有一定启示，例如在产品层面进行标准化与规模化，从定制化转向产品化;在技术层面上注重多数据类型融合与知识图谱的构建、人工智能的应用;在应用层面注重电子政务、金融科技、智慧物流等数字赋能实体行业的机遇。整体来看，参照Palantir公司的成长以及结合我国市场情况，美亚柏科、东方国信、中新赛克、美林数据等值得关注。