高度重视融资租赁在煤炭行业高质量发展中的作用

王健

我国经济社会进入新时代，经济发展已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。我国煤炭行业发展也进入了新时期，步入了煤炭行业高质量发展阶段，但发展过程中还面临着技术、资源、环境、融资等一系列的难题。本文首先分析了煤炭行业高质量发展的迫切性与可行性，阐述煤炭行业高质量发展的内涵，提出煤炭行业高质量发展的路径，然后总结了融资租赁在解决煤炭行业融资难题上的重要意义，最后提出了充分发挥融资租赁在煤炭行业高质量发展中作用的举措。

合理高效的融资对于煤炭行业高质量发展至关重要。资金密集型的特点决定了煤炭企业在生产经营中需要投入大量的资金，而煤企在更新换代智能装备、进行绿色生产技术改造、实现煤炭清洁高效利用的过程中更离不开融资的支持。如何为煤炭企业的高质量发展有效筹集资金，已成为政府、煤炭行业、金融机构必须思考的问题。只有有效地解决煤炭企业资金短缺的问题，并降低相应的融资成本，才能使煤炭行业健康、有序地发展，保障国家能源安全。

煤炭企业可以选择的融资渠道很多，既可以进行权益融资，也可以通过发行债券融资，还可以通过银行贷款获得资金，而近年来越来越多的煤炭企业开始使用融资租赁的方式进行融资。不同于传统的融资方式，融资租赁在优化融资结构、降低融资风险方面具有自己的特点和优势。融资租赁公司可以根据煤炭企业的实际需求情况，为其量身定制融资租赁方案，选取合适的租金支付方式、采用合理合规的避税方式，帮助煤炭企业解决融资中遇到的问题，促进煤炭行业全要素生产率的提升和高质量发展。

一、煤炭行业高质量发展的迫切性与可行性

（一）煤炭行业高质量发展的内涵

近年来，随着世界政治经济格局的演变，我国的外部发展环境和内部发展条件都发生了深刻的变化，经济发展阶段已由高速增長转变为高质量发展。煤炭是我国最丰富、最经济、最稳定的能源资源，是支撑我国经济发展的主体能源，经济发展阶段的转变也对煤炭行业发展提出了新的要求，煤炭行业必须顺应经济发展的规律，从高速发展转向高质量发展。煤炭行业高质量发展本质上就是通过解决技术、资源、环境、融资等一系列的难题，将煤炭行业的发展提升到更高的层次，实现煤炭绿色安全开采和清洁高效利用。

（二）煤炭行业高质量发展迫切性

目前我国的资源环境状况已经不能再承受粗放式发展的代价了，党的十八大报告中明确提出生态文明、幸福中国的建设要求，为顺应时代发展的潮流，煤炭行业必须走出一条符合国情的高质量发展之路，以最小的资源消耗获得最大的产出成果，同时协调好行业发展与生态资源环境关系，实现可持续性发展。

清洁能源对煤炭的替代是大势所趋，步伐将会不断加快。煤炭消费比重的下降必将加剧煤炭企业的生存和经营压力。

近年来我国经济增速趋缓，对煤炭的需求也随之下降，今年以来，受新冠疫情影响第一季度GDP更是出现负增长，由于下游各行业的收缩，煤炭需求大幅减少，煤炭价格一度深跌，第二季度虽有起色，但全年来看需求增长并不乐观。经济放缓导致煤炭需求减少，煤炭企业的发展空间将进一步受限。

由于企业办社会等原因，煤炭企业肩负着历史遗留下来的社会负担。而在煤炭行业发展的黄金十年里，面对高速增长的需求，很多煤炭企业又过于乐观，通过大量举债的方式增加投资、扩大产能，同时在缺乏充分可行性分析的情况下向上下游产业链盲目延伸，上马了很多低收益甚至亏损的项目。随着煤炭价格持续下跌，煤炭企业的盈利能力下降，煤炭企业高债务问题不断累积，很多煤炭企业的利润大部分支付了贷款利息，维持现有生产已属不易，设备更新、技术改造升级更是无从谈起。2019年全国规模以上煤炭企业资产负债率64.9%，其中大型煤炭企业达70.0%，巨额债务负担已成为严重制约煤炭行业实现高质量发展的棘手问题。

煤炭行业利润受煤炭价格变动的影响非常大，除了经济发展趋缓、新能源替代等影响煤炭价格外，煤炭供大于求局面的长期存在，也导致煤炭价格难涨易跌。煤炭企业只有实现管理理念的转变，从粗放型发展转向精益型高质量发展，加大科技投入力度，推进智能化矿山建设，提高生产效率，才能有效降低成本，在竞争之中立于不败之地。

（三）煤炭行业高质量发展的可行性

煤炭开采技术创新可促进煤炭行业的高质量发展，随着我国煤炭技术及装备的进步，一系列智能化和信息化的开采装备，无人开采技术和智慧矿山关键技术等开始投入使用，煤炭行业智能化、信息化水平不断提高，这为煤炭行业的转型升级和高质量发展提供了有力的技术支持。另外，越来越多的煤炭清洁高效利用技术也开始得到应用，有效提高了煤炭利用效率、减少了环境污染，为煤炭行业高质量发展提供了可行性。

煤炭行业产业结构不断优化，随着供给侧改革的进行，近年来煤炭行业深入推动兼并重组和上下游融合发展，已形成一批具有较强实力的大型企业集团。这些大企业集团应用先进技术提升生产效率的意愿更加强烈，对环保的重视程度也要远高于中小型企业，同时也具有资金和技术实力对原有落后的生产设施进行改造升级，优化生产流程。这些大型企业集团成为煤炭行业的主力军，为整个行业高质量发展提供了结构基础。

煤炭定价市场体系的建立也为煤炭行业高质量发展提供了定价机制的制度保障。

我国金融市场的发展为煤炭行业及煤炭企业融资提供了多种渠道，煤炭企业通过多种融资方式相互配合使用，可以使企业债务结构更趋合理，资本结构更加优化，解决煤炭行业高质量发展过程中的融资难题。

二、煤炭行业高质量发展的路径

（一）持续推进煤炭供给侧改革

为实现煤炭行业高质量发展，必须继续有力推进煤炭供给侧改革，坚定不移去产能，优化煤炭供给结构。2016年开始启动的煤炭行业去产能已取得显著成效，低效、落后产能逐渐退出市场。随着总量去产能告一段落，今后煤炭调控将以系统性、结构性去产能及系统性优产能为主，坚持上大压小、增优减劣，着力提升煤炭供给质量，稳定煤炭供给，优化结构布局。另外，随着煤炭价格的阶段性回升，部分退出产能存在回归的冲动，因此必须谨防已经退出的落后产能再次复产，巩固已实现的去产能成果。

（二）加大煤炭行业研发投入，提升装备智能化水平，提高煤炭综合利用及附加值

技术创新是煤炭行业高质量发展的关键。煤炭行业必须改变观念，加大科技创新力度，依靠科技创新革新开采技术，提升装备的智能化水平，实行绿色智能开采，从而实现煤炭产业由劳动密集型升级为技术密集型，推动经济发展模式从投入型转向效率型，由“多产低效”转向“优产高效”，通过创新引领产业高质量发展，实现新的突破。

绿色智能化开采主要是指煤炭生产环节，体现在两个方面，一是智能，在煤炭生产过程中实现智能化、无人化，实现少人或无人操作;二是绿色，尽可能地减少对环境造成的破坏，实现煤炭利用的最大化和生态环境影响的最小化。

绿色智能开采是煤炭生产的 “新技术革命”，是煤炭开采技术发展的必然趋势，也符合煤炭行业安全高效生产的迫切需要，更是促进煤炭工业高质量发展的客观要求。

高质量发展必须坚持绿色智能开采与清洁利用相结合。随着技术发展，我国煤炭的清洁利用已经取得了很大的成果，煤炭选洗处理、型煤加工、水煤浆加工、流化床燃烧、脱硫脱硝等洁净煤技术已经广泛运用于燃煤发电领域，可以从燃烧的前、中、后三个环节提升燃烧效率，减少污染物排放。此外，我国现代煤化工已初具规模，煤制油、煤制气、煤制烯烃、煤制二甲醚、 煤制乙二醇等新型煤化工产业的技术已逐渐成熟并实现产业化，有效提高了煤炭产品的附加值。

（三）加强煤企内部管理，提升信息化管理水平

加强煤企内部管理需从提高企业管理效率入手，利用信息化技术改进业务流程、组织流程、管理流程，全面推进信息化建设，坚持统筹布局、打造平台，数据共享、优化流程，加强系统集成和信息开发利用，建立健全大数据辅助科学决策和企业管理的机制，提升企业管理科学化、精准化、信息化水平，高效配置企业各类资源，推动资源配置从单纯投入型向投入与效率并重型转变，使有限的资源发挥出最大的效能。

三、融资租赁在煤炭行业高质量发展中的重要意义

（一）融资租赁的含义及特点

1、融资租赁的含义

融资租赁在国际上已成为仅次于资本市场、信托市场的第三大融资方式，被称为21世纪的“朝阳产业”。国内融资租赁自20世纪80年代初期开始兴起，为我国引进国外先进技术及设备、促进企业产品销售、拓宽企业融资渠道等做出了巨大贡献。

国内外广泛认可的融资租赁的定义是：出租人根据承租人对租赁物的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内租赁物的所有权属于出租人，使用权和收益权属于承租人，租赁期结束后，租赁物的所用权通常还会转让给承租人。

2、融资租赁的特点

一是租赁物的所有权与使用权分离。在租赁期间内，租赁物的所有权属于出租人，而承租人享有租赁物的占有、使用和收益权。二是租赁物的租金通常采用分期付款的方式。承租人通过缴纳一笔数额较少的首付租金（或保证金）即可取得租赁物的使用权，避免占用大量自有资金，并且通过租赁物的使用先期获得了收益。三是融资租赁具有融资、融物、融智多重功能。出租人以融物方式解决承租人购置生产资料的需求，出租人则通过收取相应的租金获得投资回报，整个租赁过程的实质是借物还钱。四是融资租赁主要涉及出租人、承租人和出卖人共三方当事人，所涉及买卖合同和租赁合同这两个或两个以上的合同。五是租赁期届满时，出租人和承租人约定租赁物的归属，对于没有约定或约定不明确的情况的，租赁物所有权归出租人。

（二）融资租赁主要业务模式

融资租赁的模式有很多种，包括直接融资租赁、售后回租、转租赁、委托租赁、分成租赁、湿租赁等。煤炭行业主要的租赁模式如下：

1、直接融资租赁

直接融资租赁是承租方根据自身需求选定厂商和需要引进设备之后，由租赁公司和厂商签订设备购买合同，租赁公司与承租方签订租赁合同。在整个租赁期间内，承租人对设备没有所有权但是拥有使用权，并负责对租赁的设备进行维修和保养。当企业购置固定资产、更新设备以及技术改造时，可以选择直接融资租赁的方式。

2、售后回租

售后回租是指企业将自有的设备或其他资产出售给租赁公司，然后再从租赁公司租回继续使用，在租赁期结束后重新取得设备或其他资产的所有权。采用这种租赁模式承租人可以快速收回资金并加快资金周转，提高资金周转率，在保留设备使用权的同时获得所需资金缓解企业的财务压力，盘活存量资产。售后回租主要用于营运资金不足或资产快速增长的企业。

3、经营租赁

经营租赁是为满足承租人临时性或季节性使用资产的需要而开展的租赁，通常还包含一些必要的服务，故又称服务性租赁。

（三）融资租赁可以合理解决煤炭行业高质量发展中面临的问题

1、加速设备更新和技术改造

当前许多煤炭企业面临开采设备老化、生产技术落后、劳动生产率偏低的问题，设备更新、技术改造、提高劳动生产率已经迫在眉睫。在资金有限的情况下，融资租赁可以帮助煤炭企业加速设备更新和技术改造。融资租赁期限通常在3年以上，可与设备的使用年限相匹配，而且相较于银行贷款，手续相对简单，且不需要回存，这对煤炭企业拓宽融资渠道更有积极意义。

2、提高煤炭企业资金使用效率

煤炭企業设备数量多、价值高，需要投入的资金量大，融资租赁可以为煤炭企业提高资金使用效率提供新的途径。融资租赁资产价款是由出租人负担的，而承租人只需要根据合同约定支付每期的租金。煤炭企业可以用付租金的形式以少量资金及时引进市场上的先进设备，有效提高资金周转率，实现最佳经济效益，确保企业持续稳定发展。

3、改善煤炭企业资产结构和财务状况

利用售后回租，煤炭企业可以将自有设备出售给租赁公司，然后再从融资租赁公司租回。采用这种方式，煤炭企业可以在不影响正常生产运营的情况下盘活固定资产，减少资金投入，增加流动性，改善企业的财务状况。

4、加速固定资产折旧，合理避税

从承租人角度考虑，企业融资租入的设备属于固定资产，折旧计入企业成本。根据相关规定，对于通过融资租赁租入的设备，如果租赁期限小于设备的使用年限，企业可以按照租赁期限（最短3年）进行折旧，从而提高当期成本，减少当期利润，实现合理延税。即在某种程度上，融资租赁模式还相当于企业采取了设备加速折旧的方法，能有效地延迟企业的缴税时间。

5、促进煤炭行业全要素生产率提升

全要素生产率是指某一时期的生产活动效率，可理解为除资本、劳动等生产要素之外的增长源泉，如技术进步及能力提升等带来的产出增加。生产函数可以表示为：Y=A·F（K，L），其中，Y表示产量，K和L分别表示资本和劳动两种要素的投入，A表示全要素生产率。全要素生产率即为产出与全部生产要素投入之比（■），可以用来衡量行业发展的质量，也是用来衡量科技进步的指标。

融资租赁具有“融资、融物、融智”三重属性，可以为煤炭行业技术进步、组织与管理创新、资源配置效率改善提供资本和信息咨询服务方面的支持，实现煤炭行业的全要素生产率提升。

一是创新是实现煤炭行业全要素生产率提高的内在动力。融资租赁能够有效缓解煤炭行业创新的融资约束，使得具有创新能力的煤炭企业快速、便捷地获得融资，为其科技创新和技术升级提供资金支持，促进煤炭行业产生更高水平的创新。

二是专业化的融资租赁公司了解煤炭行业上下游产业链的整体情况，能够获得煤炭生产企业、煤矿设计施工单位、各类煤机设备生产商、煤炭下游用户等的第一手信息，集中进行分析和整理，从而准确评估项目的风险，将资金引入到优质的项目上，从而改善煤炭行业资源配置效率，优化产业结构，推动行业全要素生产率提升。

三是从长期发展的角度来看，专业化的融资租赁公司不仅可以提供单纯的设备租赁服务，还可以运用湿租赁模式为煤炭企业提供设备操作人员和维保支持，甚至整体的运营管理服务，参与到煤炭生产的全过程，从“资金运营”向“资产运营”纵深发展，通过为煤炭企业提供全方位专业化的服务，帮助煤炭企业改进运营模式，从投入型增长转向效率型增长。

四、充分发挥融资租赁在煤炭行业高质量发展中作用的举措

（一）大力发展直接租赁与经营租赁，加快智能化开采设备的应用普及

智能化开采设备属于高端煤机装备，价格昂贵，如果直接购买会占用煤炭企业大量资金，带来较大的资金压力，导致企业智能化开采设备更新升级的动力不足。直接租赁业务下，煤炭企业可以先预付较少的资金便购买到高端的智能化开采设备，从而快速投入生产，提升煤炭开采能力与效率。与此同时，针对智能化水平高、升级换代快等高端煤机设备，还可以采用经营租赁模式实现煤炭企业表外融资，有效改善资本结构。因此，大力发展直接租赁与经营租赁，既可以有效降低煤炭企业购买高端煤机设备的资金压力，丰富融资手段，又能推动煤炭行业智能化开采应用普及，减少煤炭行业劳动投入和矿工死亡率，进而大大提高煤炭行业全要素生产率，促进煤炭行业高质量发展。

（二）通过售后回租拓宽融资渠道，提高资金使用效率

目前煤炭行业整体负债率仍然居高不下，煤炭企业的融资形势愈发严峻，严重制约了煤炭行业的高质量发展。通过推进售后回租，一是为承租人开拓了新的融资渠道，将设备转换成现金，提高资产流动性，有助于解决资金短缺的问题;二是租期较长，可提高资金的使用效率，较银行信贷具有更强的灵活性，能够较快地实现资金的周转;三是不影响原有设备的正常使用，盘活企业的固定资产、释放沉淀资金，有助进一步于实现煤炭企业高质量转型升级。

（三）积极推进融资租赁公司与煤炭企业建立起战略联盟，实现合作共赢

在当前形势下，我国直接融资市场持续低迷，煤企上市融资难度加大，通过发行债券融资也困难重重。同时，受限于宏观行业调控，商业银行对煤炭企业综合授信额度也难以增加，部分银行甚至核减授信额度，并在资金的供给和使用等方面都对煤炭行业采取了限制性的措施，煤炭企业银行贷款整体呈下降趋势。很多煤炭企业因资金无法到位，被迫暂停技术改造及设备更新项目。而通过积极推进煤炭企业与专业化的融资租赁公司建立战略联盟，可以有效获得资产和资金支持，减少对银行贷款等的依赖，从而获得更多的结构升级或转型发展的空间。

（四）壮大专业化的融资租赁公司，提高融资租赁公司支持煤炭行业高质量发展的资本实力

专业化的融资租赁公司对煤炭行业有着更深入的了解，对煤炭企业购买采矿权、矿区项目建设、采矿设备购买、技术改造等各个环节都比较熟悉，能够通过不同的融资方式为煤炭企业提供全方位的金融支持。同时，专业化的融资租赁公司不仅可以为煤炭企业提供融资、融物服务，还能提供更专业的融智服务，包括专业化的信息咨询服务，更好的技术支持与服务保障等。另外，专业化的融资租赁公司还可以与煤机装备生产厂家在二手煤机设备的回收再利用方面进行更全面的合作，促进煤炭行业高质量发展。

而与普通融资租赁公司相比，金融租赁公司则更具金融市场方面的优势。金融租赁公司属于金融机构，资金来源丰富，与金融同业的互动更为密切，对金融市场的把握也更加深刻。在宏观经济形势日益复杂的背景下，煤炭企业也面临着利率风险、汇率风险等各类市场风险，金融租赁公司可以为煤炭企业提供金融市场方面的建议，使煤炭企业更好地防范各类金融市场风险。

煤炭属于资金密集型行业，当前煤炭行业专业化的融资租赁公司普遍资本实力较弱，通过不断壮大专业化融资租赁公司，可以提高专业化、差异化服务能力，提升融资租赁公司支持煤炭行业高质量发展的资本实力。

（五）通过融资租赁促进产业融合，推动煤炭相关产业链发展

融资租赁是基于设备的资产融资，作为连接金融和实体经济的纽带，天然具有融资与融物的属性，是煤炭行业产融结合的理想工具。目前国内煤炭行业产融结合模式更多的是基于固定资产投资、设备更新换代等目的，实现了“由产到融”。但要实现煤炭行业产业结构升级和高质量发展的目标，还应通过“以融促产”助推煤炭产业链的协同发展。运用供应链金融经营思路，融资租赁公司能够为煤炭产业链客户提供“产业+服务+金融”的综合性解决方案，提供全流程、一站式的金融服务，支持煤炭产业链客户共同成长。一方面支持煤炭产业上游企业的设备销售与研发投入，提高煤炭行业科技创新能力，提升智能化开采水平;另一方面通过产业融合引导煤企提高煤炭清洁高效利用，降低煤炭综合利用成本，提升煤炭产品市场竞争力，助力煤炭行业高质量发展。

（六）加大对专业化融资租赁公司信贷、财税政策支持

7月15日，国务院常务会议“鼓励金融机构开展设备融资租赁”。金融租赁公司是当前开展设备融资租赁、支持实体经济的主力，监管部门应积极响应国常会的号召，督促银行等金融机构调整信贷政策，加大对专业化的金融租赁公司信贷支持力度，提升专业化金融租赁公司在煤炭行业高质量发展过程中的资金供应能力。银行应坚持“有过剩的行业，但没有过剩的企业”的理念，科学建立信贷风险评估体系和相关机制，摒弃传统思维局限，防止“一刀切”，主动对接煤炭行业专业化的金融租赁公司，合理增加信用贷款和融资规模，通过金融租赁公司传导至煤炭企业，从而进一步降低煤炭企业综合融资成本。同时，税务部门应深入研究减税降费政策，对于支持煤炭企业绿色环保开采、清洁高效利用、装备智能升级改造的融资租赁业务，给予特殊的稅费优惠和支持措施，促进煤炭行业高质量发展。

五、结论

综上所述，煤炭行业高质量发展迫在眉睫，而融资租赁能够有效解决高质量发展过程中的融资难题，促进煤炭行业提升全要素生产率、实现高质量发展。今后应大力支持融资租赁在煤炭行业中的应用，同时壮大专业化的融资租赁公司，并给予相应的信贷、财税政策支持，提升专业化融资租赁公司的市场竞争力，最终推动煤炭行业实现高质量发展。

（作者单位：中煤科工金融租赁股份有限公司）