独角兽企业：将站上产业互联网的风口

科技舆情分析研究所

【大数据】科技经济舆情聚合监测平台显示：“独角兽企业”近一个月来累计相关报道4685篇，点击量275.9万次，评论数5546条，关注网站763家。

其中网媒3565篇，论坛323篇，平媒334篇，政府网站134篇，微信264篇，微博53篇，视频11篇，博客1篇。

【研 判】独角兽企业，是投资行业尤其是风险投资业的术语，一般指成立时间不超过10年、估值超过10亿美元的未上市创业公司。

独角兽为神话传说中的一种生物，它稀有而且高贵。美国著名Cowboy Venture投资人AileenLee在2013年将私募和公开市场的估值超过10亿美元的创业公司做出分类，并将这些公司称为“独角兽”。

经过移动互联网的发展，特别是中国的移动互联网企业发展速度非常快，大概过了5年时间，有一些公司甚至达到了100亿美元的一个估值，这一类公司又被称为“超级独角兽”。

据CBInsights数据统计显示，截至2019年12月31日，全球独角兽总数达到436家。按地域划分，数量排名前五依次为美国、中国、英国、印度和韩国，分别为214家、107家、22家、19家、12家。中美两国独角兽数量占比高达73.6%。

2019年全球共有25家估值超过100亿美元的超级独角兽。从地域来看，美国和中国数量最多，分别为11家和8家，合计占比76%；印度排名第三，共2家；英国、新加坡、印度尼西亚、巴西数量各为1家。蚂蚁金服以1500亿美元估值维持第一。

据Crunchbase最新统计，截至6月28日，全球独角兽企业已经达到601家，累计融资4420亿美元，估值1.98万亿美元。这些企业的平均融资额达到7.35亿美元，平均估值为33亿美元。

聚焦杭州独角兽、准独角兽企业榜单发布

由杭州市人民政府和中国投资发展促进会共同主办的第四届万物生长大会上，发布了《2020杭州独角兽&准独角兽企业榜单》，截至2020年6月12日，杭州共有独角兽企业31家，准独角兽企业（估值1亿美元及以上企业）142家，所有企业总估值超过3100亿美元。

榜单显示，2019年至2020上半年，杭州独角兽与准独角兽企业在人工智能、大数据等高科技领域均实现数量增长与估值增长，相关技术在医疗、制造等行业的应用也有所延伸突破。

2020年，杭州共有5家企业成功从准独角兽晋级独角兽队伍，分别是智能VR室内家居设计平台酷家乐、医疗信息化服务提供商禾连健康、共享充电宝租赁服务商小电、一站式备婚平台婚礼纪、连锁水果品牌鲜丰水果。

有39家企业是首次进入准独角兽队伍。新晋独角兽里，属医疗健康领域表现最为亮眼，超过25%的新晋准独角兽企业来自该领域，这与近年来杭州在生物、医药、健康领域的主动布局以及今年以来持续发展的新冠病毒疫情密切相关；人工智能领域有6家新准独角兽，数量位居第二，大数据和教育领域各有4家新准独角兽，数量位居第三。

根据榜单发布的信息，融资已成为初创公司快速发展、占领市场的重要途径。从轮次变化可以看出，早期阶段大额融资事件频繁发生，准独角兽企业的成长速度越来越快，初创企业成为准独角兽所需时间也越来越短。轮次分布与去年相比，B轮往后的中后期融资阶段企业数量综合来看变化不大，中早期阶段企业数量略有提升，其中A轮及A+轮阶段企业数量增幅达20%。值得注意的是，新晋准独角兽企业所属阶段主要集中于A轮（A+轮）和B轮（B+轮），其中天使轮至A+轮的比例为33%。

杭州创业投资协会认为，通过大数据、云计算、人工智能等手段推进城市治理现代化，从信息化到智能化再到智慧化，是建设智慧城市的必由之路，也是杭州增强综合竞争力、打造国际化城市的重要条件。

分析部分独角兽企业陷入发展困局

我国独角兽企业发展历经了三个阶段：流量变现、运营驱动、技术驱动。在第一阶段——流量变现中，独角兽企业主要依托于互联网平台的电子商务和金融等业务。其主要目的是通过搭建平台链接各种利益方，匹配信息、产品与服务，商业模式主要是通过广告等渠道实现流量变现，但随着流量获取成本的日渐攀升，这一商业模式遇到瓶颈。到了第二阶段，以美团、滴滴出行等典型企业为代表的独角兽企业开始将重点转向运营。以美团为例，它通过前期的补贴激励用户在消费之前去体验，通过这些点评的内容吸引更多的用户去消费，这一商业模式重在运营，但大部分企业因在如何提高用户粘性这一问题上未找到合适解决路径而退出市场。进入第三阶段之后，技术驱动型企业成为我国独角兽企业的主要构成，以区块链技术、云计算、生物科技、大数据、人工智能等硬科技为代表的新兴科技企业开始崭露头角，这一代独角兽企业拥有更加前沿的科技和智能化水平，引领着新经济的发展。

由于我国独角兽企业大多是服务于消费型市场的平台生态型企业，能在很短的时间内迅速发展壮大，但被复制和替代的速度可能更快。近年来，由于内、外部生态环境的不断恶化，部分独角兽企业陷入了发展困局。

外部环境不佳具体表现在生产制造业整体业绩下滑导致国内经济面临着很大的下行压力，尽管互联网独角兽企业数量突飞猛进式增长，但资本市场的投资热情却逐渐降温，由此造成一些独角兽企业的市场估值大幅度缩水。在资本大环境层面，募资周期呈现不断拉长的趋势，独角兽企业在一级市场获取资本也越来越难。

内部环境不佳则表现为随着大跃进式的发展，互联网独角兽企业的发展也面临舆论风波、业绩承压和海外发展受阻的困境。例如，内容资讯类以及新媒体运营类互联网独角兽企业，像抖音、快手、火山小视频、B站等短视频网站由于技术主导与自身流程漏洞面临着价值观偏离的风险，曾经造成内容触底事件引发舆论质疑并被责令整顿。再比如，部分互联网独角兽企业的创新业务由于缺乏传统监管，加之平台自身内控管理不严，导致像自如、蛋壳等独角兽企业因“甲醛超标、抬高租金”等问题遭到公众质疑，这些现象折射出在一定程度上，互联网独角兽企业的发展模式与盈利模式面临严峻考验。

预见未来主要产生于产业互联网系统

在我国，除了百度、阿里巴巴、腾讯这3家超级独角兽企业之外，最近几年迅速崛起的市值超过百亿美元的超级独角兽企业还包括蚂蚁金服、滴滴出行、小米、陆金所、美团、大众点评、今日头条和大疆创新科技。

可以发现，超级独角兽企业都是以创新型的业务模式发挥网络效应的正反馈机制，发展成熟后以平台化的商业模式为核心，在各领域积累了巨大的流量红利。目前，这些超级独角兽企业也正在由专门业务输出向数据技术输出转型，基于他们自身强大的资本实力，这些超级独角兽企业在发展原有业务和转型业务时，需要进一步扩张平台的网络效应优势，因此超级独角兽企业投资潜在独角兽企业，并与之形成更大的生态体系来稳固竞争优势，这也必将成为未来互联网独角兽企业发展的主要形态。

中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆表示，新基建带来新机遇，将助推传统产业数字化，形成具有颠覆意义的产业互联网。消费互联网已经接近天花板，产业互联网是一片蓝海，空间巨大，今后的独角兽将主要产生于产业互联网系统。