好想你最强回购遭问询

赵新江

好想你公司将旗下的百草味出售，净赚近40亿元，然后决定拿30亿元回购公司近44%的股份并注销，其推出的A股史上最大比例回购计划，引起资本市场的轰动，深交所对此发出了关注函。

最近，好想你发布一项豪横回购计划，让其迅速登上A股的热搜榜单。无论是回购比例，还是回购金额，好想你此举都刷新了A股的纪录。

6月10日，针对好想你的回购计划引起资本市场的轰动，深交所发出了关注函，要求其说明本次股份回购价格的测算依据、回购的可行性等。

回购比例刷新A股纪录

据《理财》杂志记者了解，6月8日晚间，好想你抛出股份回购方案。公告显示，公司拟使用自有资金，以集中竞价交易方式回购公司不低于1.13亿股，不超过2.26亿股，占目前公司总股本比例不低于21.91%，不超过43.83%。按回购价格上限13元/股测算，对应的回购金额分别为14.69亿元、29.38亿元。

公开资料显示，好想你最新总股本为5.16亿股，流通股本3.74亿股，6月8日公司收盘价为10.46元，总市值为53.97亿元，流通市值为39.12亿元，也就是说公司最多可以回购市场上流通股本的75%。

好想你此次的回购预案打破了A股历史纪录，此前回购预案中回购比例最大的是石化油服（当时为*ST仪化），公司于2014年年底回购40.25%的股份进行重大资产重组交易。

对于此次回购的目的，好想你方面称是基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，为增强投资者信心，公司拟实施股份回购用于注销，减少公司注册资本。

此次回购金额巨大，好想你是否存在资金压力是市场关注的重要话题。对此，好想你在公告中称，由于公司已收到百事饮料支付的约合49.67亿元的价款，拥有充裕的现金。且回购资金在回购期内逐次支付，并非一次性支付。因此本次回购股份不会损害公司的债务履行能力和持续经营能力。

好想你此举一出，便引起投资者的关注。6月9日，好想你一字涨停，收11.51元/股;6月10日，好想你一度触及涨停，创52周以来的最高股价12.66元/股;6月11日，好想你股价回调，上午开盘12.14元/股，随后快速拉升至12.58元/ 股后，午后收盘12.21元/股，换手率15.05%，下跌1.21%，总市值62.97亿元。

深交所火速发关注函

不过，针对好想你此次的回购方案，6月10日，深交所向好想你发出关注函，要求好想你说明回购自身股票价格的测算依据。并结合好想你所需营运资本情况、有息负债情况、债务偿还能力等说明此次回购是否会导致公司出现流动性枯竭情况，并结合公司与主要债权人沟通情况，说明主要债权人是否可能要求公司提前偿还债务。

回购方案显示，除好想你董事兼副总经理邱浩群以外，其他董监高、控股股东及其一致行动人无明确的增减持计划，且回购方案提议人石聚彬及其一致行动人在回购期间无明确的增减持计划，但6月8日晚间，好想你披露公告称，持股5%以上股东杭州浩红实业有限公司计划自减持公告披露之日起15个交易日后的6个月内减持不超过3%的股份。深交所要求好想你明确公司董监高、控股股东、实际控制人及其一致行动人回购期间的增减持计划，并说明公司是否存在配合董监高、控股股东、实际控制人、持股5%以上股东及其一致行动人减持的情况。

另外，好想你还公告拟追加使用自有闲置资金19亿元购买理财产品，即使用合计不超过39亿元自有闲置资金购买理财产品。

根据公司2020年第一季度报告显示，公司货币资金期末余额6.7亿元，流动资产21.85亿元，流动负债17.69亿元。

好想你在抛出巨额回购方案的当天，还披露了股权转让公告。拟将新疆若羌好想你枣业发展有限责任公司100%的股权进行转让。据了解，若羌好想你经营范围包括水果制品（水果干制品）、炒货食品及坚果制品、红枣加工。

出售资产进行瘦身回购

好想你如此大规模的回购，这不差钱的背后与其近期的重大资产出售有关。

《理财》杂志记者梳理有关媒体报道，6月1日晚，好想你公告称，完成了向百事公司出售百草味的交易，交易金额高达7亿美元，公司已收到百事饮料支付的约合人民币49.67亿元的价款。2016年7月，好想你作价9.6亿元收购百草味母公司杭州郝姆斯食品有限公司100%的股权，如此算来，在不到4年的时间里，公司净赚超40亿元。

公开信息显示，原本主营业务为红枣产品的好想你，最近3年的主要营业收入，已经高度依赖杭州郝姆斯。

杭州郝姆斯的主要业务，是休闲零食的研发、分装、销售及品牌运营业务，下属百草味品牌是国内领先的纯互联网休闲零食品牌，主要产品包括坚果、糕点糖果、果干、肉脯/海鲜、礼盒等五大系列。

公开数据显示，2016年至2019年，杭州郝姆斯分别实现营业收入23.3亿元、30.8亿元、39亿元、50.2亿元，净利润分别为6452.85万元、9736.77 万元、1.39亿元、1.71亿元。

而在同期，好想你各年度营业收入分别为20.7亿元、40.7亿元、49.5亿元、59.6亿元，凈利润分别为3927万元、1.07亿元、1.29亿元、1.93亿元。近3年，杭州郝姆斯的营收占比分别高达74%、78%、84%以上，净利润占比则分别达90%、108%、88%左右。

好想你也表示，出售杭州郝姆斯之后，上市公司营业收入将大幅下降，2019年上市公司营业收入相较于交易前减少49.1亿元，降幅高达82.31%。

最近4年来，好想你起家的枣类产品销售收入、毛利显著下降。2016年，其枣类产品营收9.53亿元，同比下降9.47%;毛利率为42.46%，同比增长0.72%。而2019年营收已经降至7.35亿元，同比下降15.35%;毛利率为33.22%，同比下降5.9%，比2016年累计分别下降2.18亿元、9.24个百分点。

此番出售杭州郝姆斯中，该公司持有新疆百草味100%的股权，并未纳入交易范围。但披露显示，新疆百草味2019年营收仅2658万元，净利润亏损471.95万元。不过，好想你将这一亏损项目仍留在了上市公司。

而关于对出售行为的质疑，好想你董秘曾向外界表示，交易后好想你将获得充裕资金，也更加明确未来发展战略是聚焦于红枣主业，考虑到休闲零食竞争更加激烈，避免商誉减值风险，为股东带来稳定回报，作出了出售百草味的决定。

据悉，出售百草味之后，好想你重新确定升级后的企业文化与战略，直播带货计划也随之曝光，线上线下多渠道发力，丰富产品品类，做大做强主业，进而寻求与健康食品相关的投资和产业布局机会，助推企业向健康食品领域扩张。