企业项目投资风险分析及对策探讨

唐玉英

摘要：本文在对项目投资进行简要分析的基础上，从三方面就风险应对策略和措施进行探讨，以期尽可能地减少或者避免投资项目风险应对不利带来的损失，保证企业经济利益的最终实现。

关键词：项目投资  风险分析  对策

项目投资作为现代企业扩张式发展的重要形式，是扩大企业经营规模、促进企业经济增长及增强企业市场竞争力的重要支撑手段。另一方面，企业选择项目进行投资虽然能获取长远的高收益，但在项目投资过程中，由于企业认识能力的有限性、信息本身的滞后性以及项目环境的不确定性等因素影响，使得投资项目始终伴随着高风险。有数据显示，实践中企业项目投资的成功率仅30%左右，因此，对企业而言，在项目投资全过程中多角度、多层级、全方位地做好风险分析，通过采取有效措施切实将项目投资风险控制在所接受的范围之内，从而实现企业经济效益的最大化以及跨越式发展，意义深远，本文就此进行探讨。

一、项目投資风险分析

整个投资项目的全寿命周期内，在各种主客观因素的影响下，往往会面临数量大、种类多、内在关系错综复杂的风险因素，众多研究者结合研究角度的不同，将项目投资风险大致划分为外部风险与内部风险、静态风险与动态风险、主观风险与客观风险、纯粹风险与投机风险、可管理风险和不可管理风险等类型，不同类型的风险因素结合具体项目情况再做细分。以项目投资外部风险与内部风险为例，外部风险又具体包括自然风险、政治风险、社会风险、经济风险，内部风险又具体包括技术风险（如可行性研究数据不全、施工工艺落后、施工方案不合理、工艺流程不合理、设计错误等方面风险）、非技术风险（如项目管理、组织、成本控制等方面风险）以及目标实现风险（如项目的进度、质量、安全及费用投资等方面风险）等。

实践中，业界一般将风险分析划分为风险识别、风险估计以及风险评价三个阶段，此三部分相辅相成，构成一个完整的统一体，其主要流程包括如下几大步骤：搜集项目信息→利用问卷调查、信息收集等途径进行风险因素搜集→进行风险识别并建立风险评价指标体系→各个风险因素间关系调查判断→建立风险分析模型→风险权重向量求解→风险因素排序→风险因素评价。其中，风险识别是风险分析的基础，只有全面、正确地对投资项目可能面临的风险进行预测和识别，才能实现对风险的估测和风险控制。实践中，可通过问卷调查、信息收集、专家访谈、敏感性分析等途径，对可能造成投资风险的各种主要因素、次要因素、明显因素以及各种隐含因素或是各种难以预料的因素进行总结、归纳，从而尽可能全面地发现投资项目可能包含的风险问题。进行了项目风险识别以后，再在此基础上结合各种影响投资风险的子因素，对造成影响的因素之间的联系进行估量、归纳，并构建起行之有效的风险评价指标体系，进而根据所面临风险的性质、影响程度等风险评估结果，有针对性地制定有力的防范和解决措施，从而通过有效的预警和事前预防达到降低风险发生，减少项目不必要损失的目标。

二、风险应对策略和措施

（一）运用科学的决策程序进行投资决策

投资项目的不确定性决定了项目投资过程中必然伴随着一定的风险，但项目投资风险虽然不可消除，却能够通过人为努力而降低，因此，在进行项目投资前企业应根据客观条件和投资项目的特点，运用科学的决策手段和方法进行投资决策，对项目建设的发展过程及所涉及的各方面进行系统分析，明确企业在项目投资全过程中将要面临的风险和压力，在此基础上将项目自身的内部条件与外部环境、企业短期利益和长期利益以及企业局部利益与全局利益等进行统筹结合，从可采取的多个投资决策方案中选取最满意的，从而达到降低投资风险、提升投资回报率的目标。实践中，企业因投资决策的随意性、盲目性和独断性而造成投资失败的案例普遍存在，这就需要项目决策者在项目投资过程中，按照“提出问题→确定日期→调查与预测→拟定方案→评价与选择方案→纠正偏差→补充新方案→实施与控制→反馈检查，修正目标→更正决策的科学程序，多角度、多层级、全方位地分析项目可能存在的各种变量，依据可靠的数据资料以及科学的决策程序制定投资决策，切忌盲目决策和主观臆断的不负责任行为，从而有效地保证项目投资决策目标的顺利实现。

（二）建立完善的项目风险防控体系

企业的投资项目是一个复杂的系统工程，不确定因素众多，若企业忽略自身的项目投资实力与所处环境盲目地追求一些所谓的热门产业，或是企业风险控制费用不足，一旦发生远超出企业或者项目本身的预设风险程度的风险问题，企业往往会由于难以维持财务稳定性和连续经营而被迫放弃该项目投资，从而造成巨大的人、财、物资源的浪费，给企业带来严重的经济损失。因此，企业在进行项目投资过程中有必要建立起完善的风险防控体系，以有效保障投资项目的顺利完成。投资项目风险防控体系主要囊括两大部分，具体如下：首先，是整体上的风险应对方法，主要包括风险回避、风险自留、风险控制和风险转移四种。其中，风险控制是最积极主动也是投资项目中最为常用的风险防范措施，在实践操作中具体可从风险预防和风险分担两方面进行风险防控。如，实践中项目投资往往涉及项目公司、项目沿线的各当地政府、投资方、项目所有者等众多参与主体，这也就意味着项目风险主体较多，因此可以根据项目参与各方自身的能力特点，通过在合同文本中进行具体约定的措施进行风险分担，如由政府部门承担公共政策及法律法规方面的风险，由建设单位承担项目的进度延迟风险、成本超支风险、工程质量风险、工程变更风险等，而承办商则直接参与控制项目的进度和成本，此外洪水、地震、火灾、爆炸等不可预估风险则由保险公司进行承担，如此，通过各方承担不同的风险影响因素能最大限度地降低投资项目的整体风险，实现项目收益的最大化。其次，是针对性的具体措施，主要包括重要风险指标防范措施和典型风险指标防范措施两大类，以房地产项目投资风险为例，根据以往实践及相关调查结果的综合分析显示，项目投资过程中重要风险影响因素有市场风险（如市场预测能力的不确定性）、技术风险（如设计错误、施工方案考虑不周全等）、成本风险（如物价变化、工程款超付或延付等）等;典型风险因素则主要有财务风险（如资金筹借能力无法预计、财务指标不够完善全面等）、合同风险（如违约、责任不明确等）、不可抗力风险（如自然灾害、恶劣天气）等。

（三）严格把握重要风险指标进行重点防控

由于投资项目的风险因素繁多，若要求面面俱到地对每一个风险因素都进行全面考虑是不现实的，实践中可以在结合以往同类工程经验的基础上，通过专家对项目在投资过程中潜在的每一种风险因素可能导致的风险投资失败的几率以及每一种风险因素产生后能否控制的程度等进行评估、分析，在此基础上从众多的影响因素中找出那些对投入产出变化以及项目目标实现有较大影响的主要因素作为主要风险点，再结合这些风险因素的风险率进行排序，将风险率最大的风险因素作为企业风险管理的重点。以房地产项目的投资为例，一般可划分为投资决策阶段、建设前期阶段、建设实施阶段以及租售阶段四个阶段，根据以往实践及相关调查结果的综合分析显示，各不同阶段影响项目风险投资效果最活跃的因素也即最重要的风险指标主要如下：其一，投资决策阶段：政策风险、市场风险、投资方式风险、投资项目类型风险、项目选址风险等;其二，建设前期阶段：获取土地风险、融资风险、勘察设计风险、合同风险等;其三，建设实施阶段：技术风险、成本风险、安全风险、工期风险、质量风险等;其四，建设租售阶段：市场供求风险、销售风险、物业风险等。因此，实践中企业可依据表中风险指标权重结果，针对性地制定重要风险指标防范措施，以防患于未然，从而最大限度地降低项目的整体风险。

总之，随着当前市场竞争的不断激烈，企业进行项目投资时所要面临的风险也会更多、更为复杂，一旦风险应对措施不到位势必会影响到投资安全，给企业造成严重的经济损失。这就要求企业在项目投资中要多角度、多层级、全方位地加强风险防控对策，从而最大限度地减少项目投资风险发生的概率，为后续投入奠定夯实的基础。

参考文献：

[1]周庆华.企业项目投资风险管理研究[D].内蒙古财经大学硕士学位论文，2017.

[2]何雪亮.项目投资风险管理浅析[J].证券投资，2019（10）：224-226.

作者单位：广西富腾投资有限公司