浙版传媒来了，出版上市板块再添绩优股？

记者丨黄 璜

作为一方豪强，浙版传媒如何通过资本市场完成转型，值得行业关注。

近日，中国证券监督管理委员会官方网站预披露了《浙江出版传媒股份有限公司首次公开发行股票招股说明书》（以下简称“招股书”），这也预示着浙江出版传媒股份有限公司（以下简称“浙版传媒”）完成了上市辅导，正式进入证监会排队序列。根据国家新闻出版署发布《2018 年新闻出版产业分析报告》，浙版传媒的母公司浙江出版联合集团在图书出版集团总体经济规模评价中位列第6，TOP10 中除了中国教育出版传媒集团和中国出版集团公司以外，均为地方出版集团，而这10 家公司中，除了中国教育出版传媒集团与浙江出版联合集团以外，其他出版集团的股份公司均已登陆资本市场。如今，随着这份招股书的披露，浙江出版集团也走上了谋求证券化的道路，而透过招股书，浙版传媒旗下诸多强社的经营数据一览无余；作为一方豪强，浙版传媒如何通过资本市场完成转型，也值得行业关注。

核心财务数据

根据招股书显示，浙版传媒以图书、期刊、音像制品、电子出版物等出版物的出版、发行和印刷为主业，是集出版、印刷复制、发行及零售等传统业务，并融合数字出版、数字媒体、数字营销、信息技术服务、在线教育与培训等新兴业态于一体的大型综合文化企业。

在浙版传媒的股东中，除了浙江出版集团及其子公司浙版投资以外，浙版传媒还引进了新华文投、浙商汇融等8 家战略投资者，其中，杭州文广、杭报集团、宁波广电同属于浙江宣传系统的企事业单位。值得一提的是，浙版传媒引进的新华文投和南昌华章两家战略投资者背后则出现了两家文化上市企业的身影，根据天眼查数据显示，新华文投的股东有新华网的子公司新华网亿连投资管理（天津）有限公司，南昌华章的控股股东则是江西出版集团控股的华章天地传媒投资控股集团有限公司。

表1：浙版传媒股东及发行前后持股比例

表2：浙版传媒2017 ～2019 年各板块营业收入 （单位：万元）

从财务数据上来看，2019 年浙版传媒营业收入首次迈入“百亿俱乐部”，2018 年、2017 年浙版传媒的营业收入则分别是98.61 亿、94.39 亿；归属于母公司股东的净利润方面，2017-2019 年度，浙版传媒分别实现了9.99 亿、10.48 亿、11.03 亿的净利润，经营业绩上保持了相对稳定的增长态势。若将浙版传媒2019 年度的营业收入、净利润与出版上市企业2019 年财务数据共同比较，浙版传媒2019 年度营业收入在所有出版上市公司中排名第四，净利润排名第六。

具体到业务板块，2019 年度浙版传媒出版业务实现营业收入25.36 亿，发行业务实现营业收入79.31亿，印刷业务实现营业收入3.25 亿。从出版品种数来看，2019 年浙版传媒共出书15149 种，其中新书品种为5034 种，2018 年、2017 年浙版传媒的新书品种数则分别为5315 种、5177 种。

子公司业绩表现

根据招股书披露，浙版传媒旗下拥有科技社、文艺社、古籍社、摄影社、美术社、少儿社、教育社、人民社、新华书店集团、博库集团等13 家一级控股子公司。在2019 年，浙江省新华书店集团实现净利润6.66 亿元，在浙版传媒所有一级控股子公司中位居榜首，浙版传媒主要的网络发行主体博库集团则实现了2900 万的净利润；出版社方面，浙江教育出版社则创下了2.83 亿的净利润，与所有上市出版集团旗下的出版社相比也能排名前列。除此之外，浙江科学技术出版社、浙江人民美术出版社、浙江少年儿童出版社、浙江人民出版社的净利润均在2000 万左右；浙江文艺出版社、浙江摄影出版社、浙江古籍出版社2019 年的净利润则在400 万～1000 万不等。

值得一提的是，在浙版传媒的一二级参股子公司名单中出现了数家民营书业公司的身影。一级子公司中有果麦文化，根据招股书披露，浙版传媒持有果麦文化2%的股份，路金波持股32.62%，2019 年果麦文化的总资产为4.47亿，净利润为6015.96万元。二级参股子公司中同样有一家民营图书公司北京读蜜文化传媒有限公司，浙江文艺出版社持有其30%的股份，出版人金治军持股70%，2019 年读蜜文化总资产449.47 万元，亏损43.35万。除此之外，浙江人民出版社入股了北京来看科技有限公司，这家主要业务为网络文学的公司北京磨铁持股92.86%，浙江人民出版社持股7.14%。

募资24亿投向何方

根据招股书显示，浙版传媒本次拟公开发行不超过23000 万股A 股股票，计划募集资金24.27 亿元，投入精品出版、发行、产线技改、数字融合、基础配套、补流等6 个模块13 个项目，主要由各一级控股子公司作为实施主体。不难看出，精品出版代表了浙版传媒在传统业务上精进的决心，数字融合则代表了浙版传媒转型的可能。

精品出版板块中，浙江教育出版社集团有限公司重点图书出版工程项目计划在三年内出版精品类教材图书16 种、教辅图书27 种、一般图书384 种，共计出版重点图书427 种；浙江少年儿童出版社有限公司重点图书出版工程项目计划在三年内出版少儿类精品图书共计188 种；浙江人民出版社有限公司重点图书出版工程项目计划在三年内出版社会科学类精品图书共计276 种；浙江文艺出版社有限公司重点图书出版工程项目三年内出版人文艺术类精品图书125 种；浙江出版传媒股份有限公司优质内容资源储备项目拟储备优质图书版权300 项，签约名家、特色作者50 名，储备的优质内容资源将覆盖少儿、文学、社科、科普、文教、艺术等多个领域，形成包括图书、电子出版物、有声读物、音视频、影视、动漫、游戏等在内的多元化版权衍生产品。

数字融合方面，博库网络有限公司火把知识服务平台建设项目计划搭建火把知识服务平台，为出版单位和作家等内容方提供内容传播、商品销售和用户管理的一体化解决方案；同时，为各类用户提供数字阅读、知识付费、教育课堂与商品销售等内容服务和电商服务。“青云e 学”在线教育服务平台建设项目主要面向学校和校外培训市场，主要解决的是校内外教育机构在课堂教育方面所遇到的各类问题，包括在线核心课程开发、智能测评、教学辅助、教学管理、数字阅读等。浙江教育出版社集团有限公司“青云端”移动学习助手项目主要面向浙江省内 K12 阶段的学生提供校外课程辅导的学习方案和学习资源，借助大数据为学生及家长用户提供更具个性化的教辅资源，力图使“青云端”发展成为集学习辅导、互动竞赛、知识共享为一体的移动式教育服务平台。从整体来看，地方出版集团上市并非新闻，从最开始的出版传媒开始，出版集团的上市之路已然走过十余年，但对于沪深两市的出版上市板块而言，增加一支来自地方的绩优股无疑能提升资本市场对于出版板块的关注。回到浙版传媒身上，其招股书中也表示，上市募集金“为公司发展提供必要的资金，充实完善公司的资本结构。为公司构建境内上市融资平台，开辟新的融资渠道，增加未来融资的灵活性。对公司全产业链优势进行强化及升级，巩固公司固有优势和核心竞争力。进一步增强公司的市场竞争力和品牌影响力。形成健全的外部监督机制，有助于公司治理架构的完善，进一步提升市场化管理水平，促成公司持续健康发展。”从这个角度而言，浙版传媒的上市无疑值得行业与资本市场关注与期待。

表3：浙版传媒募集资金拟投项目 （单位：万元）