对上市公司投融资管理风险的有效分析

王辉

摘 要：近些年来，我国经济迅速发展，社会进步。上市公司的数量逐年增加，然而，在激烈的市场竞争中，部分上市公司存在着较为突出的投融资管理风险。投融资是上市公司发展和壮大自身经济、规模的重要手段，如果上市公司不能很好地解决自身所存在的投融资管理风险，那么必然会导致其在市场竞争中失利，更会使得其发展停滞不前。因此，本文针对上市公司投融资管理风险问题进行研究，并积极提出相应的有效建议，期望能够帮助上市公司解决投融资管理风险问题起到一定的作用。

关键词：上市公司;投融资风险;问题;建议

投融资活动是上市公司发展自身经济的必要途径，是上市公司资金流转，规范自身经营的重要手段。新时代，上市公司需要重视自身的投融资风险管理，以投资、融资活动来壮大和发展。某个时期内，金融市场的钱是有限，所以某个时期内流向某个国家、某个行业的资金也是确定的，企业需要通过资本市场和货币市场去争取更多的资金，资金不流向本企业，就会流向竞争对手，尤其是上市公司，即可以取得资本市场的资金又可以相对容易取得货币市场的资金，故上市公司的融资活动显得格外重要。融资决定了上市公司能否在激烈的市场竞争中生存下去，而投资则决定了上市公司的发展前景，针对上市公司投资、融资中存在的风险，就需要上市公司提升其风险管理意识，加强对投融资的管控，降低投融资风险。

一、上市公司投资管理风险问题

（一）对于所要投资的新项目分析存在偏差

上市公司进行投资活动时，一般会在投资一些新的项目之前，对这些新的项目进行分析评测，以探讨该项目的投资是否可以为上市公司带来收益，上市公司是否可以通过对该项目进行投资，从而促进上市公司的进一步发展。但是上市公司对这些新项目进行投资分析的时候，未必有充分的证据来证明其得出的观点是否正确，因此其分析评测存在着一定的偏差。对于新项目的投资的可行性分析是上市公司有效放缓投资管理风险的重要手段，但目前看来，多数可行性分析并未很好地起到应有的效果。对新项目投资的可行性分析中虽然也有风险分析这一部分，但是其风险分析的准确性不高及所占有的比重还过于轻微，还不足以让投资决策者下达正确的投资决策;如果新项目的投资分析还没有真正界定其正确性，而上市公司就进行盲目的投资，很有可能会为上市公司造成一定的经济损失。

（二）多元化投资战略的错误运用

上市公司在进行投资时，往往会采用多元化投资的战略，但将资金分散进行投资，因为投资本身具有一定的风险，如果未能对投资项目的风险进行合理的分析，未能把控具体投资项目的实际风险就盲目对单个或者少数几个投资项目进行投资，很有可能会使得投资失敗，为上市公司带来经济利益的损失。因此，一般而言，上市公司为了能够规避这样的损失，规避以此造成的投资风险，就会采用多元化的投资战略。但是这样也会带来新的风险，也就是多元化投资战略的实施而导致的风险。多元化的投资战略本意是为了让公司能够拓开市场并培育出新的经济增长点，以此来为公司增加利润。但是往往因为上市公司内部投资决策者对于多元化战略理解力度不够，未能真正合理地运用多元化投资战略，从而致使公司资金投资较为分散，并不能取得较为良好的经济收益，最终导致投资失败。

二、上市公司融资中的风险问题

（一）上市公司内部资本结构不合理

融资活动是上市公司业务经营的一个起点，在上市公司日常经营中，如果不能及时进行有效的融资，会造成上市公司内部资金链断裂，从而影响其经营发展，为上市公司带来发展的隐患。在现阶段，上市公司的融资决策中，若不能有效解决资本结构不合理的这一问题，就会对上市公司日常经营造成威胁。所谓资本结构，即是上市公司内部长期负债以及所有者权益的比例问题。如果上市公司资本结构不合理将会对其融资以及日常经营造成严重的影响。资产是用来为公司清理债务、维持发展的，若负债比率过大，能够动用的资产就相对不足，使上市公司经济业务的发展受到严重制约。同时，上市公司资本结构中，负债比例较大，资产不足，对于其偿债能力也有着极大影响，从而将为造成上市公司的融资风险。

（二）债务期限的安排不合理

上市公司发展都会有着许多需要偿还的债务，这些债务又按照其偿还的期限而被分为长期债务和短期债务，若是上市公司不能合理管控这些债务，对于长期债务和短期债务的比例分配不合理，就会为上市公司融资带来严重阻碍。比如说，长期债务和短期债务的安排若是过于集中，就会造成当上市公司发展极其需要进行融资的时候，却因为偿还期限的到来，使得上市公司迫于还债压力，不得不放弃当期的融资，造成资金周转不及时，严重影响上市公司的日常经营活动。同样，如果在资产中，长期资产比例过高，会使得短期流动资产所占有的比例降低，然而上市公司中，流动负债的比例过高，就会使得上市公司用较少的流动资产来偿还较多的流动负债，这就可能会使得上市公司资不抵债，也就更不用说其下一步的发展了。因此，若是上市公司中，债务期限安排不合理，就会对其融资活动造成巨大影响，制约着上市公司的进一步发展。

三、对上市公司投融资风险管理的有效建议

（一）加快提升上市公司财务管控水平，树立风险管控意识

上市公司对于投融资风险进行管控时，需要其财务管理人员认真做好投融资项目的风险分析，针对于不断变化的市场，分析出上市公司正确的投融资策略，并且需要让上市公司内部工作人员树立风险意识，要让其认识到自身对于投融资项目所做的分析关系到上市公司未来发展方向。这就需要上市公司积极制定相关策略，建立投融资管理风险预警机制。可以聘请专业的投资、融资专家，让其为上市公司内部财务工作人员进行投资、融资项目的分析的指导，学习其专业经验，重点是要通过学习来培养和提升财务工作人员的风险管控意识。要让财务人员真正树立正确的风险管控意识及积极应对不断变化的投融资环境。除此之外，还需要让上市公司投融资决策者学习相关的财务知识和理念，不断促使其提升自身风险管控水平，使得投融资决策逐渐科学化、合理化。通过科学的、合理的投融资决策，使上市公司将投融资风险发生的概率降到最低。

（二）加强经济变量分析，有效防患投资风险

上市公司可以通过加强对供给结构、机会成本等的分析，以此来有效掌握投资项目的具体风险变化。上市公司发展中，长期需要资金，但都是根据“市场需求——进行投资”这种固有模式来进行的投资活动，而对供给的需求分析就有着相对的不足之处，这就直接忽略了供给以及需求之间的关系。事实上，这样的投资方式，不仅不合理，且违背了市场经济发展的客观规律，这样一来必定会导致投资失败。因此，上市公司就需要加强对这些经济变量的分析和理解，让自身能够掌握这种变化之间存在的客观规律，以此来有效防患投资风险。改善上市公司投资现状，促进上市公司进一步发展。

（三）优化资本结构，合理控制资本比例

前文提到过，融资活动中，因为资本结构的不合理分配，使得上市公司融资风险时有发生。因此，为了能够让上市公司有着较为良好的发展，有效管控融资程序，防患融资风险，就必须将其内部的资本结构进行优化。可以参考其他发展势头较为良好的上市公司，参考其内部资本结构是如何进行分配的，然后再结合自身公司的发展实际，生命周期等，适当降低负债比率，使上市公司内部资本结构变得更为合理，从而提升融资能力。

四、结语

总而言之，对上市公司投融资风险进行有效分析发现，造成上市公司投融资管理风险的原因主要包括对投资新项目分析的不合理、多元化投资战略的错误运用，资本结构不合理以及债务期限不合理等。因此，上市公司需要采用合理的解决措施来改善这样的局面，从而促进其有效管理投融资风险，促进上市公司的进一步发展。

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