年报出炉，超纲的2019，葡萄酒企业表现如何？

王松迪

4月份，各家上市企业、新三板挂牌公司年报陆续出炉。2019年延续了2018年，进口葡萄酒进口量和国产葡萄酒产量双下降的趋势，加之整体经济下行，葡萄酒企业经历了近几年来考卷超纲的一年。

In April， the annual reports of listed companies were released. In 2019， the volume of imported wine and the output of domestic wine both declined as same as 2018， and coupled with the overall economic downturn，wine industry has experienced unexpected difficulties last year.

每年4月，各家上市企业及新三板挂牌公司都会如期交出过去一年的成绩单。2018年，我们亲身感受了葡萄酒行业的艰难，但2019年，我们并没有等来触底后的反弹，而是延续了上一年的下降趋势。

难道2019年就是一片颓势吗？仔细研读12家葡萄酒企业2019年年报后，我们总结了一些特点，也发现了很多亮点。

12家公司营收占规上总营收一半，张裕挑起国产酒净利大梁

12家葡萄酒企业总营收共计79.89亿元，根据国家统计局数据，2019年全国155家规上企业总营收为145.09亿元，这12家企业的营收占到了总营收的一半以上。而张裕一家就以50.31亿元的营收占到了34.68%。

虽然通葡股份的营收高于王朝，但通葡股份的控股子公司九润源是一家以销售白酒为主的专业性互联网电子商务公司，通葡股份葡萄酒板块营业收入实际为6054.62万元，同比增长7.23%，营收仅高于伊珠股份、芳香庄园、法塞特酒。同样，莫高股份葡萄酒板块实现的营收是12065.47万元，比上年同期下降 35.23%。

尽管昔日辉煌的中葡、威龙已经戴帽，王朝酒业也是匍匐地艰难向前，但终归“瘦死的骆驼比马大”，王朝酒业、ST威龙、ST中葡还是稳居前列。

12家企业仅怡园酒业和法塞特酒营收实现了正增长。其中怡园以0.21%的幅度微增，而相对默默无闻的法塞特酒则以46.77%实现了大幅增长，在这下降的大局趋势里，显得十分耀眼。

法塞特酒在年报中解释了这一原因：报告期内销售的产品结构作了进一步优化，以销售政策引导方式提高高端产品及低端产品的销售，加快销售渠道的建设。并透露，法塞特酒加大了其他高端白酒的销售力度。

看完了营收，我们再来看看净利润，毕竟这才是实实在在挣到的钱。

在净利润方面，其中张裕、莫高实现了正增长，而王朝酒业、通天酒业、法塞特酒则是亏损收窄，整体而言还是十分的惨烈。去年，规上企业实现净利润总额为10.58亿元，张裕以11.30亿元的净利，为整个国产酒的扭亏为盈挑起了大梁。

莫高股份的净利润在第四季度明显增加，主要是第四季度增加了出售房产收益 760.41万元和委托理财公允价值变动收益 399.66万元。芳香庄园净利润为-1594.84万元，较上年同期减少了2595.02万元，主要原因系报告期内销售单价下降导致收入下降，毛利降低，费用同比有所增长所致。

开疆辟土虽不易，葡萄酒销售应积极“出圈”

中国葡萄酒消费市场目前主要集中在北上广深一线城市以及沿海城市。而我国的主要葡萄酒产区多在西北、华北等偏远区域，经济水平整体偏低，远离主要消费市场。通过分析12家葡萄酒企业的年报，发现企业产品销售区域多集中在企业所在地城市。

ST中葡，新疆地区的销售收入（9394.00万元）占到了总销售收入的50.99%；伊珠股份疆内营收为3106.20万元，占总营收的85.73%；楼兰酒庄葡萄基地所在地新疆维吾尔族自治区以及其控股股东浙江商源集团所在地浙江，两个区域营收分别占总营收的34.13%、31.22%。

莫高股份甘肃省内的销售收入（5564.27万元）占到了总销售收入的46.12%。年报中提到，莫高将逐步扩张省外销售区域。通葡股份葡萄酒板块营业收入6054.62万元，其中东北区域营收为5561.70万元，占比为91.86%。

相对而言，尽管通天也位于东北地区，但其主要销售区域在华东，东北、华北、中南、西南区域则都有布局，整体来说比较均衡。

比较特别的是，尽管ST威龙的大本营在山东，但浙江省才是其主要消费市场。各家企业应该在加强本土市场或现有主力市场销售的基础上，努力走出去，拓展更多空白市场。

增加产品组合、布局线上，国产葡萄酒企业在努力增收

研讀年报会发现一些奇怪的数据，比如怡园营收增长0.21%，净利却大幅缩水仅3万元。怡园酒庄在年报中透露，去年收购一条新的威士忌及琴酒生产线，预计于2021年第二季度投产。这一举措不仅有助于丰富产品组合，亦能让业务扩展到福建。同时，怡园的线上销售较2018年也略有增长。

莫高在年报中详细解读了线上的布局。莫高线上销售为“自营+授权”的经营模式，自营的莫高商城APP去年正式上线运营，并授权经销商在电商平台开设旗舰店、专卖店。

ST中葡则提到立足新疆主场优势，依靠当地客户资源，培育疆内新品葡萄烈酒市场份额，扎实推动主营业务迈上新台阶。

楼兰酒庄在报告期内新注册了宁波楼兰电子商务有限公司，主要用于线上产品经营。在通天酒业的年报中，我们不难发现，除了葡萄酒，白兰地加其他产品的销售收入约占17%。

通葡股份表示，将充分发挥子公司九润源在互联网酒水平台领域的优势，通过增加品类、拓展平台，有效使用互联网新媒体、新场景的营销方式，满足消费者对健康酒水的需求，继续巩固和扩大公司在互联渠道优势，努力抵消新冠肺炎疫情带来的不利影响。

王朝酒业在销售国产酒的同时，还通过现有分销网络，销售主要由法国、意大利、德国、奥地利、澳大利亚、新西兰、智利和西班牙进口之外国品牌葡萄酒，其品牌数量约20个，进口葡萄酒产品约110种。

同时，王朝酒业与分销商保持及巩固合作关系于天猫商城及京东商城经营在线商店，并在拼多多平台发展新的在线旗舰商店及于天猫超市开展新经销线，还将通过电商平台推出网上特供产品。

积极拥抱变化，审时度势作出改变，对于现阶段的国产葡萄酒企业来说，“不管白猫黑猫，抓到老鼠就是好猫”。