中国经济增长的主要影响因素实证分析

廖 茂

(四川大学经济学院 四川 成都 610015)

宏观经济学中GDP=消费C+投资I+政府购买G+净出口(X-M)。从这个公式可以看出，拉动经济的“三驾马车”为消费、投资以及净出口。

对上述几个影响因素，本文选取社会消费品零售总额代表消费，固定资产投资总额代表投资，出口总额代表出口，就业人数代表就业情况。以国内生产总值(Y)作为中国经济增长的衡量指标，以社会消费品零售总额(X1)、固定资产投资总额(X2)以及出口总额(X3)作为自变量。就1989～2018年的统计数据，应用ADF检验、格兰杰因果关系检验、协整检验和误差修正模型等分析方法对中国经济的主要影响因素进行了实证分析。

一、数据的收集与模型设定

(一)数据收集

中国1989～2018年GDP(Y)、以社会消费品零售总额(X1)、固定资产投资总额(X2)以及出口总额(X3)的数据见表1。

表1 中国1989～2018年各经济指标

数据来源:Wind、中国国家统计局数据整理

(二)模型设定

基于数据构建OLS模型，假设模型如下:

Y=β0+β1·X1+β2·X2+β3·X3+ui(1)

其中，Y代表GDP，X1代表社会消费品零售总额，X2代表固定资产投资总额，X3代表出口总额，ui为随机误差项。

为克服数据中异方差现象，对四个变量取对数，模型如下：

lnY=β0+β1·lnX1+β2·lnX2+β3·lnX3+ui

二、因果关系检验

滞后长度为7的格兰杰因果关系检验结果显示，社会消费品零售总额(X1)、固定资产投资总额(X2)以及出口总额(X3)是拉动中国国内生产总值(Y)增长的原因。

三、时间序列平稳性检验

ADF检验结果显示lny、lnx1、lnx2、lnx3均为非平稳序列。而lny、lnx1、lnx2、lnx3的二阶差分均为平稳时间序列。

四、协整检验

又lny、lnx1、lnx2、lnx3的平稳性检验可知，lny～I(2)、lnx1～I(2)、lnx2～I(2)、lnx3～I(2),满足协整检验前提。回归模型估计结果为：

lnY=1.552+0.681·lnX1+0.121·lnX2+0.18·lnX3

(1)

t=(3.307) (4.716) (1.405) (3.118)

模型(1)的实际值与拟合值效果图如下所示,拟合情况较好。

模型(1)估计残差序列为E,若变量序列lny、lnx1、lnx2、lnx3存在协整关系,则序列E应具有平稳性，对E做单位根检验。由于统计量ADF=-6.996小于不同检验水平的三个临界值，因此残差序列E为平稳序列。所以lny、lnx1、lnx2、lnx3存在协整关系。协整关系所对应的长期均衡方程式为式(1)所示，此方程具有明确的经济意义。

模型(1)回归结果表明，社会消费品零售总额(X1)、固定资产投资总额(X2)以及出口总额(X3)的长期变动对国内生产总值(Y)存在正向影响。社会消费品零售总额(X1)、固定资产投资总额(X2)以及出口总额(X3)在短期内每增加1%，短期内国内生产总值(Y)将依次增加0.681%、0.121%、0.18%。

五、误差修正模型

因为lny、lnx1、lnx2、lnx3存在协整关系，可以建立误差修正模型。回归结果如下所示：

lny、lnx1、lnx2、lnx3的误差修正模型为：

Δlnyt=0.0027+0.733Δlnx1t+0.082Δlnx2t+0.174Δlnx3t-0.0165ECMt-1

(2)

t=(0.192) (5.451) (1.098) (3.694) (-0.054)

模型通过显著性检验，其中变量的符号与长期均衡关系的符号一致，它们分别为分析和预测中国GDP提供了具体的较好的理论模式。误差修正项系数为负，符合反向修正机制。模型(2)反映了lny受lnx1、lnx2、lnx3影响的短期波动规律。

模型(2)的实际值与拟合值效果图如下所示,拟合情况较好。

模型(2)回归结果表明，社会消费品零售总额(X1)、固定资产投资总额(X2)以及出口总额(X3)的短期变动对国内生产总值(Y)存在正向影响。社会消费品零售总额(X1)、固定资产投资总额(X2)以及出口总额(X3)在短期内每增加1%，短期内国内生产总值(Y)将依次增加0.733%、0.082%、0.174%。此外，由于短期调整系数是显著的，因而它表明每年实际发生的国内生产总值与长期均衡值的偏差中的1.65%被修正。上述模型反映了lny受lnx1、lnx2、lnx3影响的短期波动规律。

六、模型预测级简要评价

模型(1)回归结果表明，社会消费品零售总额(X1)、固定资产投资总额(X2)以及出口总额(X3)的长期变动对国内生产总值(Y)存在正向影响。社会消费品零售总额(X1)、固定资产投资总额(X2)以及出口总额(X3)在短期内每增加1%，短期内国内生产总值(Y)将依次增加0.681%、0.121%、0.18%。

模型(2)回归结果表明，社会消费品零售总额(X1)、固定资产投资总额(X2)以及出口总额(X3)的短期变动对国内生产总值(Y)存在正向影响。社会消费品零售总额(X1)、固定资产投资总额(X2)以及出口总额(X3)在短期内每增加1%，短期内国内生产总值(Y)将依次增加0.733%、0.082%、0.174%。

它们分别为分析和预测中国GDP提供了具体的较好的理论模式。