2020年3月国内轮胎市场行情走势分析

□文/ 广化交易分析师：唐伟民据

国家统计局初步核算，2019 年国内生产总值为990865 亿元，按可比价格计算，比上年增长6.1%，符合6%^6.5% 的预期目标。经济结构持续优化。

3 月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为52.0%，比上月回升16.3 个百分点。截至3 月25 日，全国采购经理调查企业中，大中型企业复工率为96.6%，较2 月调查结果上升17.7 个百分点，其中制造业企业复工率为98.7%。

从企业规模看，大、中、小型企业PMI 分别为52.6%、51.5% 和50.9%，比上月回升16.3、16.0 和16.8 个百分点。

1. 轮胎市场价格走势

2 月份，中国轿车轮胎经销商价格综合指数为62.22，环比下跌0.51，同去年2 月相比下跌3.5。中国轿车轮胎经销商价格指数2 月份下跌。

造成整体价格水平下跌的主要原因是：米其林工厂2 月下旬追加售出奖励支持市场价格表现下跌；马牌部分区域取消节后促销会议，但本月已按会议政策执行，追加回款奖励支持，市场价格略有下跌；倍耐力、朝阳、邓禄普、固特异、韩泰、佳通、玛吉斯、普利司通、优科豪马的市场价格表现相对稳定。

2 月份，中国卡客车轮胎经销商价格综合指数为53.27，与上月相比下跌0.23%， 同2019 年2 月59.66 相比下跌6.39%。2 月中国卡客车轮胎经销商价格指数环比下跌。朝阳、米其林、风神、前进市场价格平稳；双钱、韩泰、佳安、正新、普利司通市场价格表现下跌。

表格1：国内部分全钢胎经销商价格情况

表格2：国内部分半钢胎经销商价格情况

表格3：国内部分企业调价一览表

2. 轮胎总产量

全钢胎

广化交易数据显示，3 月国内全钢胎厂家平均开工率为51%，环比增长15.91 个百分点，同比下跌31.6 个百分点。

国内一线及合资品牌厂家开工基本维持在七至九成，山东地区厂家开工恢复至六成，推动样本开工小幅增长。厂家出货方面，内外销市场出货量较前期稍有缩减。国内一线及合资品牌厂家库存水平逐步攀升。

半钢胎

广化交易数据显示：3 月，国内半钢胎厂家平均开工率为49%，环比增长16.66 个百分点，同比降低30.47 个百分点。

受全球新冠病毒肺炎疫情加剧影响，部分国家港口封闭，“封城” 再次成为控制疫情的有效措施，海外轮胎需求量下滑严重，甚至出现退订现象，对依赖出口的轮胎厂产生较大影响。

子午线胎

1—2 月，中国子午线胎产量约为6064.875 万条，1—2 月子午线胎累计产量约为0.606 亿条，累计同比下滑25.12%。

根据市场走势和历年数据分析，广化交易预测，2020 年3 月中国子午线胎产量为4950 万条左右。

轮胎外胎

2020 年1—2 月，中国轮胎外胎产量为8086.5 万条，同比下滑27.2%。

根据市场走势和历年数据分析，广化交易预测，2020 年3 月中国轮胎外胎产量在6600 万条左右。

3. 轮胎进出口情况

1—2 月， 我国进口机动小客车用新的充气橡胶轮胎(40111000)12.29 千吨，累计同比增长17.23%；进口客运机动车辆或货运机动车辆用新的充气橡胶轮胎(40112000)2.972 千吨，累计同比增长122.3%。

1—2 月， 我国出口机动小客车用新的充气橡胶轮胎(40111000)270.13 千吨， 累计同比下跌8.02%；客运机动车辆或货运机动车辆用新的充气橡胶轮胎(40112000)375.84 千吨， 累计同比下跌16.81%。

4. 配套市场需求情况

根据中国汽车工业协会对重点汽车企业统计数据分析，受疫情影响，2 月汽车产销量降幅明显。2 月，汽车产销量大幅下滑，产销分别完成28.5万辆和31 万辆，环比均下降83.9%，同比分别下降79.8% 和79.1%。

1—2 月，汽车产销分别完成204.8 万辆和223.8 万辆，产销量同比分别下降45.8% 和42%。

2 月， 商用车产销分别完成8.9 万辆和8.6 万辆，环比均下降73.0%， 同比分别下降66.9% 和67.1%。1—2 月，商用车产销分别完成41.7 万辆和40.7 万辆，同比分别下降34.8% 和33.2%。

维修行业

根据2018 年汽车保有量产生的替换轮胎基数和2019 年汽车保有量的数据，配套市场需求达1 亿条/年。以2018 年乘用车销量2371 万辆为基数、每辆乘用车配套5 条半钢胎的数量测算，国内半钢胎配套市场规模约为1.2 亿条。2019 年全年乘用车产量回落至2136 万辆，半钢胎配套市场规模为1 亿条。

截至2019 年年底，中国机动车保有量达3.48 亿辆，其中汽车保有量达2.6 亿辆，十年的复合增长率约14%。按照普通乘用车轮胎1.5 条/年的更换系数计算，每年半钢胎的替换市场需求量在3 亿条以上。

5. 轮胎原料市场走势

天然橡胶

3 月份，国内天然橡胶现货报盘暴跌。国外疫情形势严峻，资本市场心态恐慌，2 月末橡胶期货大幅度下跌，现货市场跟跌情况明显。

3 月初，期货反弹支撑之下，现货价格略涨，但是市场高位成交有限，买盘整体氛围清淡。3 月9 日美股触发本月第一次熔断，虽有部分业者逢低补货，但是下游成交需求低迷。

3 月中下旬，市场加重恐慌心态，当月美国股市发生4 次熔断，救市支撑弱。沪胶期货跌破万元关口，现货价格更是暴跌，价格持续探底。部分外贸订单遭遇退订，对原材料需求骤减，业者不敢轻易抄底建仓，因此工厂多刚需采购，现货市场交投氛围清淡。

丁苯橡胶

3 月份，国内丁苯橡胶出厂价暴跌，市场多次触及低位。虽国内疫情得到控制，终端成交需求逐渐提升，对原料释放部分需求；但欧美等国疫情严重，当月全球投资者避险心态加重。

丁苯橡胶社会库存数量处于高位，加上原料丁二烯亦低迷下跌，多方利空影响之下，交投压制。疫情导致轮胎二季度出口订单缩减严重，对丁苯橡胶采购刚需压价为主。

丁苯橡胶4 月份走势难言乐观，在疫情完全控制前，经济以及需求仍将延续低迷。但考虑价格低位期间，触发商家补仓，价格跌幅或小幅波动。市场正密切关注各主流装置运行情况及外围影响因素变化。

顺丁橡胶

3 月份，下游需求虽然走弱，但是供方坚挺顺丁出厂价，市场价格暂无大幅倒挂局面。3 月中旬，国际原油价格持续暴跌，且天胶期货价格连续大跌，场内避险情绪升温，商家出货让利加大，部分货源倒挂300^400 元/ 吨不等。在9000 元/ 吨价位仅作短期停留后，迅速跌至8500 元/ 吨价位。

虽然月内顺丁价格暴跌，但是下游采购整体不顺，商家出货量少。3月下旬，顺丁货源不同程度倒挂，部分价格跌至7500 元/ 吨，暂无触底迹象。3 月份，国内主流市场均价达到9155 元/ 吨，较上月份市场均价降低1260 元/ 吨，环比下降12.09%。

炭黑

3 月，炭黑市场行情稳中下跌。月初，原料煤焦油市场报盘暴涨，场内货源紧张，炭黑成本面承压，出现亏损迹象。由于下游轮胎及制品企业复工缓慢，消耗年前采购的炭黑原料，仅个别企业报价上调100 元/ 吨左右。

随着国外疫情转重，国际原油价格暴跌，与原油相关的工业荼、蒽油等价格下滑，致使煤焦油行情持续3 周下跌，市场恐慌心态加重。

3 月下旬，山西地区率先下调价格，幅度为400^600 元/ 吨。截至3 月30 日，山东地区N220 价格为5500^6000 元/ 吨，N330 价格为4500^5000 元/ 吨，山西地区N330价格为4300^4800 元/ 吨。

6. 后市展望

国际原油价格跌势明显，全球疫情未现转机，宏观面悲观心态浓厚，大宗商品承压，多数橡胶原料价格处于低位。虽然成本面向好，但业者操作心态谨慎。

供应方面，疫情之下天然橡胶需求环境偏空，青岛地区进口天然橡胶库存高位，市场继续承压。随着轮胎厂家成品库存攀升，隆众资讯预计厂家及一级代理商4 月份将推出促销政策，并与进货任务捆绑，幅度在3^10%。

需求方面，全球不少国家或地区出现 “封国”“封城” 情况，轮胎外销市场退订或毁约等一系列情况出现，内销市场终端出货缓慢。预计次月仍以消化当前库存为主，商家适当补充短缺型号货源。

我国轮胎出口量远高于内销，有部分企业出口量占比达70%，但随着我国运输业、煤矿及建筑业基本恢复运行，企业出货状况有所缓解。

预计4 月份轮胎市场向好有限。虽然国内市场经多重政策因素提振，消费市场正逐渐恢复，但对消耗缓慢的轮胎行业来看，短期内难成气候。