深度聚焦：新冠疫情剧烈冲击美国经济

记者/ 郑杰川

自新冠肺炎疫情在美国爆发以来，疫情给美国的经济带来了巨大的冲击，迫使美国国会通过2 万亿美元经济刺激法案。与此同时，疫情对美国旅游行业、手机行业、互联网行业、税收行业、银行业和房地产市场的负面影响也陆续显现——

美国国会通过“2 万亿美元经济刺激法案”

当地时间3 月27 日，美国总统特朗普签署了国会当天通过的2 万亿美元经济刺激法案，该法案旨在提振因疫情而陷入困境的经济，是美国历史上规模最大的单一经济刺激计划，其中包括媒体广泛关注的向美国个人和家庭的直接支付，每人1200 美元。此前美国为应对新冠肺炎疫情冲击已实施两轮刺激法案。美众议院议长佩洛西3 月29 日称，2 万亿美元的法案只是首批资金。

该法案的主要内容包括：向年收入低于一定数额的个人、夫妻发放数额不等的美元补贴，每个孩子发放500 美元。同时，该计划提议建立一个5000 亿美元资金池，用于向企业和地方提供流动性和救助；向小企业和非营利性机构提供3500 亿美元贷款；向医疗机构提供1000 亿美元资金；270 亿美元将用于开发疫苗、生产和购买关键医疗物资等；450 亿美元将拨给联邦紧急事务管理署的救灾基金。该法案还允许各州暂时增加失业救济，并获得联邦政府对额外金额的补偿。

美国财政部长姆努钦表示，将以“闪电般”的速度执行该计划，但还是引发了外界对执行速度的担忧。诺贝尔经济学奖得主、哥伦比亚大学经济学教授斯蒂格利茨说：“我担心我们是否有能力在两周或两个月内，把支票送到每个人手中。”此外，此次计划涉及资金约占美国政府4.7 万亿美元年度支出的一半，长期来看可能推高美国政府业已高企的赤字，可能需要数年甚至数十年的时间才能弥补。有美国媒体评论称，疫情将考验美国政府承担债务的极限。

疫情对美国经济的影响或超过2008 年金融危机

随着新冠肺炎确诊人数的攀升，新冠肺炎疫情对美国经济的影响也开始深入到更多行业。美国劳工部最新公布的数据显示，在截止到3 月21 日的一周内，美国首次申请失业救济人数为328.3 万，创历史新高。

受新冠肺炎疫情影响，美国连锁百货巨头——梅西百货此前已经关闭了全国所有零售门店。当地时间3 月30 日，梅西百货发布公告称，公司从30 日开始临时解雇大约13 万名零售终端业务人员。尽管线上销售仍保持运作，梅西百货还是表示，实体零售业务全面停工给公司的销售造成了巨大影响，由此作为上市公司，梅西百货将不会支付首季度的股息，并收回此前发布的2020 年度销售和盈利目标。

从行业来看，美国企业裁员的压力已超出受疫情影响最直接的行业。除零售业外，通用电气公司近日表示，喷气发动机业务部门将裁减约2500 名员工，约占其美国员工总数的10%。此外，与应对疫情无关的诊所也都关闭门店并解雇员工，不少在近期失业的民众都表示，申领失业救济金实属无奈之举。

2008 年金融危机以来，美国就业市场已经持续近10 年扩张，就业人口连续113 个月增加，数以百万计的美国人找到工作。不到一个月之前，美国失业率还维持在3.5%，是上世纪60年代以来最低水平。

路透社报道说，在此次疫情的冲击下，美国就业市场历史上最长的一轮扩张期很可能就此画上句号。《华尔街日报》日前公布的一项调查结果显示，新冠肺炎疫情之下，美国经济出现衰退几乎确定无疑，在某些方面，疫情对美国经济造成的冲击可能超过2008 年金融危机。

疫情对美国的旅游等多个行业打击很大

目前美国的疫情正在肆虐，人们已经从股市的反应上看到了。股市是经济的反应，但是股市又不完全是经济。尽管美国总统特朗普主张“去全球化”，但当前的经济还是全球一体化，只是美国的旅游等行业因疫情而受到了很大的打击：

旅游行业：2020 年会是巨大的坑，想抄底的恐怕还是要远离这些股票。旅游的信心会被疫情的恐惧笼罩相当长时间，直到有明确的疫苗能够解决这个病毒。

手机行业：本来面临着饱和的市场，疫情也让一部分人能不换手机就先不换了。这对以硬件更新赚取利润的公司非常不利，例如中国的华为、小米的手机主要靠硬件利润，而且利润以量为主。相反，美国的苹果生存环境会更好一些。苹果的软件生态独树一帜，这两年大力推动服务方面的产品，恰好在疫情期间起到了缓冲垫的作用。

互联网行业：受到的影响相对较小，电商甚至会受到促进，网络视频会议更是逆势而上，社交网络会受到影响，主要原因来自客户的广告投入会减少。这会给以广告收入为主的公司带来很大影响，例如谷歌、腾讯、脸书等。

税收行业：美国政府推迟3 个月报税，从4 月15 日截止推迟到7 月15 日。美国政府还根据收入等级每人发送1000美元的现金，更有美国的保险公司宣布即使你临时不交钱也可以继续保护你的汽车、房产等，这些都加重了美国政府和企业的财政负担。

银行业：面对支出的降低，美国政府和央行会采取对应的措施来影响经济的走向。降低利率、重组债务、转移财富、发行货币会是四大措施。目前美联储已经把利率降低到了0，除非负利率，下一步如果面临债务的危机，公司的债务重组不可避免。发行货币，也需要控制程度，不然经济会再次面临通货膨胀的压力。目前，经济还有前面10 年发展的基础，不太可能一下硬着陆。日前，国际货币基金组织提到，2020 年会是经济下滑的一年，但是2021 年会开始反弹，反弹的速度和幅度取决于世界各国能多快地把病毒解决掉。

疫情的发展对美国房地产市场的影响

美国政府目前采取多项措施进行防控，包括控制病毒传播、保障人民基本生活、调配动员全国医疗资源，同时出台多项配套政策刺激经济发展。现根据新冠病毒肺炎疫情在美国的扩散，对美国商业地产现阶段的变化做出分析。

酒店物业：损失惨重。根据行业统计机构STR 最新的数据显示，美国3 月16 日-22 日酒店入住率仅为30%，与去年同期相比下跌了56%，每晚平均房价93 美元，同样低于去年同期价格。受冲击最大的地区为旧金山市和纽约市，当前入住率仅为17%，与去年同期相比下降80%。美国目前仅有不到一半的人口被政府要求居家隔离减少外出，随着疫情的升级，将会有更多城市采取更加积极的防疫措施。随着居家隔离措施在全美不断扩大，届时美国的酒店将面临惨重的损失，同时从事酒店相关职业的员工，如前台、服务员、清洁工等将会持续休无薪假，甚至失去工作。

零售物业：结构性转型，风险与机会并存。目前采取积极防疫措施的州政府为了减少大量人群聚集，要求所有经营非基本民生行业的店铺暂停营业，包含购物商场、餐馆、理发店、酒吧等。此类失去营收流水的店铺短期内还可维持，但如果疫情持续时间较长，店主将会通过裁员节约成本，长此以往，甚至店铺将面临倒闭。另一方面，食品杂货店、药品杂货店、杂货批发店（沃尔玛等）、外卖店等销售生活用品和食品的店铺则人满为患，时常发生囤货抢购，经营流水甚至远超平时。同时，居民网上购物的需求大涨，亚马逊紧急招聘10 万员工负责处理物品分类及快递派送等工作。新冠病毒将会影响美国的消费方式，促使零售业的结构性转型。预计疫情过后线上购物需求将继续保持增长，而线下需求将会持续走低，从而可能进一步推动一些店铺倒闭，物业空置。此时，是低价抄底购买零售物业的最佳时机，通过对物业的升级改造，将原先偏向于购物的零售空间，转型为偏向于体验的空间，例如新科技体验店、儿童娱乐、餐厅休闲等，这些无法在线上购物中满足的需求将会有可能成为顾客的新宠。

办公物业：政府救市，优质物业稳定。目前美国办公物业市场受到新冠病毒疫情的影响较小，美联储降息、量化宽松增加市场流动性，2 万亿美元经济刺激计划等都可以帮助企业度过难关。优质物业中的租户体量大、现金流充足、抗风险能力较强，虽然会因疫情影响造成一定经济损失，但疫情过后可以快速恢复正常运营。但对于品质较低的办公物业，租户大多为小公司，体量较小、现金流不足、抗风险能力弱，在疫情冲击下很可能会面临裁员、倒闭的风险。最终导致缩减租赁面积，甚至是退租。美国近二十年持续推动现代开放式空间的办公环境，不仅能够减小员工人均办公面积，还有利于团队沟通。疫情期间全民在家办公的新方式将会加快这个进程，当员工居家办公也可高效按时完成工作，企业主后续可能会考虑提供弹性到岗制度，从而节省办公面积和办公用品的成本。最终，这将影响办公物业的结构性转型，适应更加现代化的办公模式。

近日曼哈顿几乎清空的时报广场

长租公寓：两极分化，优质物业稳定。美国政府宣布国家进入紧急状态，部分州政府要求民众在家自我隔离，美国目前住房拥有率大约为65%，近35%的居民居住在长租公寓。租房是刚需，受新冠病毒此类黑天鹅事件影响较小，优质长租公寓中的租户大多有一定的经济基础，租金按时支付的困难不大，但最近的市场认为品质不高的长租公寓可能会受到冲击。不少美国人没有储蓄的习惯，一旦失去了工作，很可能失去生活来源。在疫情发生之前，美国的失业率为3.5%，几乎为历史最低点，但疫情发生后一些公司为了缩减成本，不得不解聘员工。根据美国劳工部统计数据，3 月16 日-21 日，美国新增失业人口328 万人，创下自1967 年开始记录此数据的历史记录，之前的记录保持日是1982 年10 月2 日的69.5 万人。这些失去工作的小时工、合同工、蓝领工人、自由职业者等受疫情影响将失去经济来源，难以支付住房的租金。

学生公寓：降低学生录取门槛，学生公寓需求增加。最近几周美国高校受疫情影响关闭校区，改为线上授课。华盛顿邮报文章《Coronavirus Creates College Uncertainty，Admission Get Easier》调查表明，美国高校为了降低疫情对入学的不确定影响，确保秋季学期的正常开学，降低了大学申请录取的门槛。Reed University 将60 名等待期的学生改为录取，提升3%的录取率；Kalamazoo University 今年的录取学生数增加了200 名；Franklin &Marshall College 不仅增加2%的录取率，而且还承诺减免困难家庭的学费。此外，前景不明朗的宏观经济环境，也鼓励学生回到校园继续进修，以及刚刚毕业的本科生继续攻读硕士学位。新冠病毒让每个人学会了保持距离交流。对于学生来说，学生公寓中提供带有独立卫生间的单人房间，就是最理想的公寓了。

在建地产项目：工期可能会短暂延误，但总开发成本变化不大，风险可控。美国各州根据各自不同的疫情发展制定不同的防疫方案，最早执行封城全员居家的旧金山市，将住房建造规定为基本生活服务，在封城期间可以继续施工，不影响工期。当然，并不排除未来实行更加严格的防疫措施，如全部停工停产等，但就目前的状况可以确定，在建地产项目的工期短暂延误是可能的。工期延误通常会增加开发成本，美联储紧急降息1.5%，可大大减少项目的融资成本，同时，建筑材料成本和人工成本在疫情期间受供求关系影响会有所降低。综合考虑，项目的总开发成本变化不大，项目的风险可控。

疫情深刻地影响美国的科技产业

近日，设在洛杉矶市伊利森公园的新型冠状病毒免下车检测站向公众开放。

据外媒报道，新冠肺炎疫情在美国的爆发扰乱了经济的正常运行。今年3 月，美国初创企业的裁员人数达到4000 人。据统计，美国已有40 多家初创公司在3 月份宣布裁员，人数超过3800 人，行业涵盖送餐、人工智能、交通等领域。这些初创公司的总部所在地遍及全美，包括加利福尼亚州、奥斯汀、波士顿、波特兰等。创业公司数据库提供的数据显示，裁员的初创公司合计募集到近150 亿美元资金。

美国初创公司的裁员，凸显了此次新冠肺炎疫情的深远影响，表明硅谷及其他地区一度快速增长的企业并未受到免于倒闭的保护。3 月31 日，美国众议院议长南希·佩洛西和加州民主党众议员罗·康纳向美国财政部和小型企业管理局的负责人提出要求，要确保初创企业能够从联邦政府获得指定用于小企业的救济资金。他们警告称，美国小型企业管理局“过于严格的规定，”将会把遭受苦难的初创企业排除在基金之外。康纳此次前曾发推文称，小型企业管理局可以选择将同一家风险投资公司支持的所有初创企业算作同一项业务的一部分，如果它们的员工总数超过500 人，就没有资格获得这些基金。

在美国初创企业开始裁员的同时，美国正经历着大规模的裁员。两周前，超过300 万美国人申请失业救济，数量超出过去经济危机的失业人数，创出历史新高。工作需要面对面交流的员工受到的打击尤其严重，比如餐馆和旅游行业。即便是那些看似在远程工作环境中蓬勃发展的企业也不能完全幸免。明尼阿波利斯的送餐初创公司Foodsby 表示，因为餐饮行业的困境，该公司被迫大幅裁员，但未披露裁员的程度。根据LinkedIn 的数据，Foodsby 在2 月份雇佣了150 多人。

在经过一段密集投资期之后，一些风险投资公司已发出信号，随着公共卫生危机引发经济衰退，目前需要减少投资。红杉资本在3 月初提醒投资组合中的初创公司，要为重大变化和有限的跑道做好准备。一些初创公司在融资失败之后，已经选择了裁员或完全关闭。除去裁员之外，多家初创公司均已表示，在目前阶段，他们让员工休假或者在家待命。根据Business Insider 的报道，在解雇了超过400 名员工之后，求职平台ZipRecruiter 目前又让49 名员工在家待命。另有报道称，共享办公空间巨头WeWork 的竞争对手Knotel 正进行大规模裁员,该公司已经裁员127 人，并将进一步裁员68 人，裁员人数占394 名全球员工的近一半。

美国新冠疫情的经济“后遗症”难以估量

目前美国正受到疫情迅速扩散及其对经济产生严重负面影响的重压。因医疗物资短缺和医院床位不足，大量确诊病人无法住院治疗。一名确诊病人因症状明显，感觉非常痛苦要求住院，院方却回应说血氧要低于88 才能收治。就在艾姆赫斯特医院，过去24 小时已有13 人因新冠肺炎死亡。纽约州长科莫在媒体上呼吁尽快增加医生数量。纽约大学3 月25 日表示，准备同意让医学院高年级学生选择提前毕业，担任住院医师以帮助抗击疫情。

严峻的疫情形势迫使越来越多的人待在家里，造成用工短缺。经营中国超市的杨老板说，店里人手极度短缺。平时小时工资15 美元，现在涨到50 美元外加每天100 美元补助还难以招到员工。“就这样，再过几天恐怕就很难维持。”他说，“尽管商品价格翻倍，但大家还在亏钱，很多店都得关门。”专门负责从中国采购中餐佐料的王先生说，3 月25 日开始已经彻底没有订单了。中国超市的现状只是美国众多行业的一个缩影。酒店、娱乐、餐饮、会展等等，纽约许多行业均遭重创。很多工作不是在家里办公就能解决的。杨老板说：“现在超市里已经没有鲜活鱼虾供应，渔业公司不再出海捕捞，因为一旦有船员感染，后果十分可怕。”

美国白宫官员在多个场合给民众打气，说一旦疫情过去，经济会迅速回升。但这种许诺并没有论据支撑。为了不因经济拖累选情，争取连任的美国总统特朗普日前对媒体迫切表达了尽快复工的愿望，但医学专家并不认可。暴跌后的股市一直期待资金投放。美国参议院3 月25 日终于通过2 万亿美元财政刺激计划，买盘涌入使股市保持反弹态势，但这并没有消除对经济的担忧。经济、金融界专家对已经和正在执行的货币和财政刺激政策及其后续影响仍争论不休。目前看，多数人都在讨论是否会出现又一次“大萧条”。美国联邦经济政策研究所专家海蒂—希尔霍尔茨表示，现在的失业数字只是冰山一角，到今年夏天可能会有超过1400 万人失业。疫情给经济带来的“后遗症”现在还难以估量。

疫情下的美国人在排长队购物

美联储经济学家预测32%的美国人将失业

《今日美国报》3 月31 日报道称，据美联储经济学家卡斯特罗预测，新冠肺炎疫情将导致美国第二季度有4700 万人被裁员，失业率可高达32%，这将是自1948 年以来美国最高的失业率，大萧条时期美失业率仅为25%。美国政府将在未来三周内向家庭发放刺激资金，多数成年人将获得1200 美元，17岁以下未成年人将获得500 美元。美国财政部长姆努钦表示，他们“都在夜以继日地工作”，以提振疲软的经济。据《纽约时报》3 月31 日报道，继2 万亿美元经济刺激计划后，华盛顿的官员们从3 月30 日起又开始制订下一阶段应对疫情的经济刺激计划。

3 月31 日，美联储出台更多刺激政策及原油价格报复性反弹为市场带来提振，但美国新冠疫情形势严峻加剧了投资者对于经济衰退的担忧，美股微幅低开，道指跌逾百点；能源股、航空股走高。由于疫情和价格战对原油供需造成双重打击，截至3 月31 日收盘，纽约商品交易所5 月交货的轻质原油期货（WTI）报20.48 美元/ 桶，涨幅为1.94%。在第一季度里，WTI 价格下跌66%，创史上最大单季度跌幅。同日5 月交货的伦敦（ICE）布伦特原油期货收于22.74 美元/ 桶，日内跌幅为0.09%。布伦特期货价格第一季度内同样下跌66%，创史上最差单季。