社会责任信息披露改善建议

李瑾瑾

[提要] 本文主要选取2012～2018年中小上市企业当作样本，根据动态视角对企业自愿性披露社会责任报告影响因素进行探究，并根据融资成本对社会责任信息披露经济后果进行考察，得到企业在社会责任信息披露和融资成本之间具有交互性跨期的影响关系，而想要实现长期稳定的发展，就需要上市企业加强自身责任意识，规范自身社会责任信息披露形式，强化自身社会责任信息披露审计工作。

关键词：社会责任;信息披露;融资成本;相互关系

中图分类号：F27 文献标识码：A

收录日期：2020年1月17日

在新时期环境下，政府部门、相关的机构和学者等都对企业的社会责任履行情况十分关注，而通过社会的责任信息披露，也能够对企业透明度进行增加，进而能够降低企业股权融资的成本。在现阶段中小型企业的发展中，普遍面临着严峻性经营以及融资的环境，这对他们的发展也造成了很大的影响，因此，这就需要他们认识到社会责任的信息披露和融资成本所具有的关系，并积极采取措施从社会责任的信息披露方面来降低融资的成本。

一、社会责任信息披露基本概述

对于社会责任的信息披露来说，主要包括两层的含义：一方面是企业对其所承担的相应社会责任以社会责任的报告形式进行公开发布，其中企业不仅可以使用专门报告的编制对社会公众进行其参与社会责任的工作展示，还可以借助其他社交的渠道对企业社会责任的贡献进行公示;另一方面主要是社会责任的信息披露质量性，对其信息披露质量性的衡量，主要涉及到信息的真实性、完整性、可比性和及时性等。真实性主要是企业在对外进行承担社会的责任公示中是否和实际的履行情况存在偏差情况;完整性主要是其社会责任的报告中所涉信息能否全面地将信息向外部相关利益者进行传递;可比性主要是企业每年是否连续地进行企业社会的责任报告发布，保证数据具备良好的可比性;及时性主要是企业所发布报告有没有及时帮助外界的投资者进行相关决策的制定。

企业在对社会责任信息的披露中，主要是把跟自身相关信息进行整理并对社会大众和外界投资人实施披露，此过程是一种企业对人们和社会表现的负责任、受监督与审查的规范性行为。尽管很多人片面地认为此信息披露方式只是企业进行自身责任的履行，对社会以及外界投资人呈现信息的公开和透明，但信息披露对企业的自己发展也是负责的表现，体现出自我审查和自我监督的效果。

二、社会责任信息披露与融资成本关系实证分析

（一）数据来源。本文主要选用2012～2018年中小型上市企业当作研究的样本，并对其实施有效的处理。对被特殊性所处理ST、*ST和金融公司等实施剔除，并对一些异常值样本实施剔除，最后删除一些变量缺失数据。在完成处理后一共获取985个数量公司年度的数据，本文中的数据样本主要从色诺芬的数据库内获取，而社会责任的信息披露相关数据主要来自于和讯网内社会责任的披露年报，且手工进行搜集获取。

（二）变量设置

被解释的变量：融资的成本R，本文通过股利折现的衍生模型PEG的比率法对股权融资的成本实施计算，且计算的公式为：

在上式中，P0主要表示的是目标年度的前一年末股票的收盘价格，而EPS1主要表示的是分析师所预测目标的年度在后一年每股的收益情况，另外，EPS2主要表示的是分析师所预测目标的年度在后第二年每股的收益情况。

解釋变量：主要是指社会责任的信息披露CSR，主要包括的责任内容有股东、员工、环境、社会以及供应商、消费者和客户等责任考察事项。

调节变量：主要是市场的评价CAR，本文拟釆用的是TOBINQ对市场的评价实施衡量。

控制变量：在本文中还对如下变量进行控制，主要有股利的报酬率ROI、资产的债率ALR、净资产的收益率ROE、公司的规模SIZE等来对内生性的隐患进行消除。

（三）实证分析。在描述性的统计中，本文研究样本数量总共是985个，把样本根据社会责任的得分情况分作H1较高组和H0较低组，后对模型相关变量的数据实施描述性的统计和分析。

根据描述性的统计结果得知，在社会责任的得分H1较高组内，股权的融资成本是0.0680且其标准差是0.0368，都是要比社会责任的得分H0较低组其股权融资的成本0.120以及标准差值0.04998要小的，这就表明了在社会责任的信息披露具有较高状态时，其股权融资的成本是较低的，且结果也比较稳定。

在相关性的分析中，对相关系数进行观察，变量相关的系数一般都是低于0.4，且多重线性的问题也不是十分严重。在相关性的系数中，R和CSR正负正好是相反的，这也表明股权的融资成本与社会责任的信息披露存在负相关性，这说明了社会责任的信息披露能够降低股权融资的成本。另外，R和CAR正负也是相反的，这也表明股权的融资成本与社会责任的信息披露存在负相关性，这说明了企业市场评价的水平越高，则企业股权融资的成本也就越低。

在回归性的检验中，当模型中的CSR系数是负值时，T值是-6.914呈现出显著的状态，因此CSR和R具有负相关的关系。当模型中CAR系数是负值时，T值是-8.098，也满足了显著性的要求，这说明了股权融资的成本间存在负相关的关系，进而说明社会责任的信息披露能够降低股权融资的成本，同时企业市场评价的水平越高，则企业股权融资的成本也就越低。

三、促进社会责任信息披露的建议

促进社会责任信息披露的改善建议可以主要从强化企业社会责任意识、规范企业社会责任信息披露形式和加强企业社会责任信息披露的审计三个方面展开探讨：

（一）强化企业社会责任意识。企业要将社会责任履行职责纳入到企业治理的机制内，并将其融入企业总体发展战略中，强化自身自愿性进行社会责任的信息披露落实。由于现阶段我国的社会责任还处在初始阶段，企业进行社会责任的披露报告还不是很多，所以要加强社会责任的信息披露能够对融资成本实现降低的效果进行宣传，强化企业具有良好社会责任的信息披露意识。同时，还需要加强企业社会责任的信息披露报告的质量，因为企业的外部环境投资者往往能够借助企业社会责任的信息对其运营、发展状况以及投资风险等进行识别，因此社会责任信息披露报告的质量对外部投资者具有重要的吸引作用，进而对企业融资成本有有效的降低效果。

（二）规范企业社会责任信息披露形式。尽管我国对企业内部控制具有一定的规范，但是对其规定还存在一些缺陷，比如披露内容和披露的形式等，这就导致很多企业在信息披露中出现形式化和表面化的情况，很多内容都缺乏实质性，因此，就需要规范企业社会责任信息披露的内容和形式。比如，在一级的科目下增设有“环保类的固定性资产”二级的科目，或直接进行类似于一级会计的科目增设;同时，企业还要承担起对社会责任的有效分类，面对可量化内容要在报告内实施披露，而对不易进行量化的内容则可在财务的报告内通过附注形式实施阐述;还可以对原有的财务报告保留不变，仅仅对利益的相关者进行社会责任相应资产负债表、现金流量表和利润表等报告编制。

（三）加强企业社会责任信息披露的审计。在我国现阶段社会责任的审计中，还存在制度的不完善情况，这就需要加强对社会责任的信息披露相关问题分析和研究，政府与相关部门一定要尽快制定审计的标准，对报告审计中主要的主体、对象和范围等进行明确，还要对社会责任的审计记录、计量和报告审计方法等进行明确，并对社会责任的信息披露相应审计报告的形式进行拟定。审计机构对企业信息披露实施审计后，还要进行专门审计报告的提供，对审计业务实际目标、范围和审计标准进行标注，从而最终进行完整性和准确性审计报告的公布，且相关审计部门还要对审计的报告内容进行负责。

四、结束语

综上所述，在企业运营和发展中，社会责任的信息披露是其重要的内容，且和融资成本具有密切的关系，企业要想实现有效的融资和长期的发展，就需要充分認识到社会责任的信息披露和融资成本的关系，强化自身社会责任意识，而相关部门也需要加强对企业社会责任信息披露的规范和审计，为企业经济发展提供良好的环境。

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