强势入局CMOS图像传感器市场后，韦尔股份净利润暴涨221%

凯恩

4月9日晚间，半导体器件设计和销售公司韦尔股份发布了2019年年度报告。2019年实现营业总收入136.32亿元，较2018年追溯调整后营业总收入增长40.51%;实现归属于母公司股东的净利润为4.66亿元，较2018年追溯调整后归属于母公司股东的净利润增加221.14%。这一业绩创下了韦尔股份2015年以来的最好成绩。

除了好看的成绩，2019年韦尔股份依靠“外延式发展”战略，一举收购豪威、思比科后，公司形成新的利润增长点，业务增长动力大幅增强。特别是公司半导体设计业务成为公司增长的重要引擎，收入占比从20.99%大幅提升至83.56%。

净利润暴涨221%，研发投入高达17亿

2019年，韦尔股份业绩的突飞猛进，带动了公司规模的持续扩张。在研发投入不断增长的同时，研发能力也越来越强。数据显示，近5年来韦尔股份营业总收入增速分别为40.89%、8.95%、11.35%、64.74%、40.51%（2018年追溯调整后），基本保持两位数增速，年平均增长率达33.29%。该数据均高于兆易创新（28.08%）、紫光国微（26.28%）、中颖电子（17.95%）、圣邦股份（19.87%）、全志科技（3.54%）、上海贝岭（14.12%）等国内其他芯片设计类上市公司。

除此之外，2019年，韦尔股份归属于母公司股东的净利润迅猛增长，增速由2018年的1.20%急速提升至2019年的221.14%（2018年追溯调整后），公司盈利能力显著提升。韦尔股份表示，2019年公司主营业务收入增长，主要是由于公司设计业务增长较大。营收与净利润的大幅上涨也直接推动了韦尔股份资产规模的持续扩大，截至2019年末，韦尔股份的总资产为174.76亿元，同比2018年调整后总资产增长12.10%，归属于上市股东的净资产为79.26亿元，同比2018年调整后净资产大涨98.96%。作为一家高新技术企业，韦尔股份也极其重视自身研发能力的提升。2019年，韦尔股份半导体设计业务研发投入金额高达16.94亿元，占半导体设计业务销售收入比例达14.92%。截至报告期末，韦尔股份已拥有专利3957项;公司研发人员共1476人，占员工总人数的比例达51.52%。

“外延式发展”动力强劲，豪威、思比科强势入局

韦尔股份归属于母公司股东的净利润为何会在2019年得到迅猛提升？营收结构为何发生了巨大变化？这些变化与韦尔股份采取的发展战略不无关系。韦尔股份在财报中表示，近年来公司专注于电子半导体的设计研发及分销业务，实施“内生式增长”与“外延式发展”并举的发展战略。而在2019年，韦尔股份的“外延式发展”中的一个举措扮演了重要角色。2019年8月，韦尔股份发行股份购买了北京豪威85.53%股权、思比科42.27%股权、视信源79.93%股权，完成重大资产重组事项。

北京豪威与思比科的加入，使韦尔股份的发展产生了质的飞跃。数据显示，韦尔股份图像传感器产品由豪威科技和思比科运营，其中最主要的产品为CMOS图像传感器芯片，占公司2019年度营业收入的比例达71.74%。另一方面，韦尔股份在“内生式增长”方面也下足了功夫。除了CMOS图像传感器产品，公司在其他半导体器件产品领域依托丰富的技术和经验积累，不断通过内生研发提高技术竞争力，并持续向高端产品布局。“双引擎”驱动发展的模式，为韦尔股份的快速发展提供了充足动力。

CMOS图像传感器2023年或实现215亿美元销售额

全球半导体贸易统计协会（WSTS）在2019年11月召开的秋季预测会上发布的数据显示，2019年度全球半导体市场规模预计约为4089.88亿美元，较2018年预计下滑12.8%。但光电子器件领域由于手机多摄像头的发展趋势及在智能家居、安全驾驶等多领域应用的推广，在全球半导体市场规模下滑的2019年，仍旧实现了约7.9%的增长。在更深层面，2019年度，光电子器件市场增长主要是由于CMOS图像传感器和激光发射器的大幅增長。

IC Insights 2020年1月报告数据预测，半导体出货量2020年度预计全年将增长约7%，预计总出货量将再次超过1万亿颗。具体到产品上，IC Insights预计全球CMOS图像传感器的出货量仍将在2020年增至66亿颗。实际上，自2011年以来，CMOS图像传感器销售金额及出货量已经持续8年创下历史新高，预计这一连续增长的趋势将持续至2023年，实现全球215亿美元的销售额。韦尔股份表示，手机市场CMOS图像传感器市场在数量及定制化需求的增加，为公司营业收入及利润增长带来了稳定的增长点。