企业投融资过程中的风险控制分析

周立勇

摘要

从20世纪初期开始，世界经济进入了一个飞快的发展阶段，企业经济是世界經济整体的重要组成部分，如何保证企业进行长久稳定的运营，成为全世界经济学家讨论的热门问题，早在企业经济起步初期，西方发达国家的经济学家就已提出了详细的企业投融资风险控制理论，在这项理论的支持下，很多国外企业构建了完善的企业投融资风险控制系统并在风控系统的保驾护航下实现稳定运营，一跃成为世界性企业，而我国企业经济起步晚，对企业投融资风控系统方面的研究相对薄弱，本文针对造成企业投融资风险的各项原因进行了全面分析，并对如何构建和有效实施企业投融资风险控制系统进行了深入探讨[1]。

关键词

企业投融资;风险控制

近几十年来，在我国经济飞速发展的大背景推动下，企业之间的竞争愈演愈烈，各大企业为在激烈的竞争中赢得一席之地，不断的进行投资和融资以扩大自身实力，但每天都有企业因为投资项目失败或融资失败导致破产，无一例外，这些失败的企业都没有完善的内部投融资风控系统，投融资风控系统的缺失导致在投融资初期，企业高层对即将到来的风险没有全面的认识，投融资过程与初期目标出现偏差时无法及时调整企业战略，投融资失败后风险无法分摊，由此可见，完整的企业投融资风控系统对于企业稳健运营的重要性，经济学家和企业人应当加大对构建完整企业投融资风控系统的研究力度，并在企业运营中进行有效实施。

企业投融资风控系统的重要意义

企业要想做大，就必须不断的进行投资和融资，而有很多企业都出现过越投资越失败，越融资越没钱的状况，由于企业高层在投资时盲目自信，对所投资项目的发展趋势了解不够细致全面甚至在投资过程中超负荷运营，导致企业最终对投资项目失去把控，完善的企业投融资风控系统可以帮助企业在投资项目时全面的了解投资项目发展前景，预判投资项目所将面临的各项风险并提前制定解决方案，科学制定企业投资方向，避免超负荷投资，最大程度的降低了企业投资风险，即使投资失败，企业的原有资产也不会受到太大影响，东山再起的机会还能再有;企业投融资风控系统还能帮助企业在融资时选择最适合的融资方式，合理分摊融资风险，规避利率浮动带来的投融资损失;投融资风控系统还能帮助企业高层在系统运转过程中及时发现企业内部管理缺陷，帮助企业完善管理制度，增加企业内部人员的凝聚力和企业核心竞争力;不仅如此，完善的企业内部投融资风控系统还能帮助企业提高信誉度，2006年在香港联交所上市的世茂房地产，在其内部优秀的投融资风控系统的增幅下，短短9年时间跻身为房地产企业综合实力百强企业，特别值得一提的是，世茂房地产在2013年的杭州华家池投资项目中，在不需要土地和在建工程抵押的情况下，先后拿到了招商银行和民生银行共计15个亿的贷款，这一切都要归功于世贸房地产内部优秀的投融资风控系统帮其选择了正确的明股实债的融资方式，企业内部投融资风控系统和银行贷款风控系统原理相同，风控系统优秀的企业能够在金融机构圈内获得良好信誉度，从而为日后的融资环境打下坚实的基础。事实证明，企业投融资风控系统是企业稳健发展必不可少的重要组成部分，越早完成风控系统的构建，越有利于企业在未来的发展。

造成企业投融资财务风险的原因

在企业投资前期，企业高层对所投资项目的经营现状了解不够彻底，制定投资方案时细节不够明确，评估投资预算的数据不够精准，使企业的投资盲区加大，这种盲区会造成企业对投资项目价值的错误评估，在企业投资中期，受市场因素和企业自身运营能力的影响，会出现投资项目运行轨道偏离预期目标的情况，企业高层若在投资前期没有准备好充分的应对方案，出现突发状况时，就不能正确调整企业投资项目的战略方向，失去对投资项目的把控后，企业必须承担投资失败的后果，若在投资前期企业对自身财务状况不能做到正确完整的评估，在投资失败时就会发生企业资金链断裂的情况;著名的太子奶企业就曾因为盲目过速扩张并且超负荷投资导致其在净资产1.6亿元的情况下，负债总额高达11亿元;在间接投资中，利率浮动也会对投资收益造成巨大影响，若企业与银行之间联系不紧密，信息不对称，利率风险预估的准确性也会大大降低;融资时，有很多企业使用的融资方式过于单一，融资过程漫长，一旦融资失败，就会导致企业资金链断裂，有的企业由于对市场因素分析不够全面，选择了不适用其企业的的融资方式，导致融资成本提高，融资风险加大，太子奶企业在极速扩张超负荷运营之后进行了多轮融资，由于融资方式不佳，资金问题并没有得到很好的解决，为了更好的缓解资金问题，太子奶企业选择了吸款式营销政策，正是这种忽略市场风险的营销政策将太子奶企业推向资金链崩溃的边缘;利率浮动对企业融资的影响也很大，特别是以外币计值的进出口企业，汇率浮动把控的失败会导致进出口企业融资的前后期货币价值不对等，间接造成融资损失[2];总体来说，造成企业投融资财产风险的根本原因还是在于企业内部投融资风控系统的构建不够完善，为保证企业稳健运营，每个企业人都必须把大力建设企业投融资风控系统作为自己不可推卸的责任。

企业投融资风控系统的构建和实施

要想建设完整的企业投融资风控系统，就要深入了解企业的投资和融资类型，企业的投资类型一般分为两种，一种是直接投资，即直接对企业的生产实体进行投资，依靠实体销售获得投资收益，这是目前各大企业最常见的投资方式;另外一种是间接投资，间接投资是指企业依靠购买国债和股票等金融资产来获得经济收益，在保险企业中，这种投资方式最为常见。融资方式也分为内源融资和外源融资，内源融资一般发生在集团内部，融资流程相对简单，资金融入快，成本低，外援融资则是利用贷款和股票进行融资，利用这种融资方式，企业的资金回流大，但风险也大。

企业投融资风控系统构建的第一要素就是风险识别，这需要责任人员对企业的投资项目和融资方式进行深入的了解，以项目运营需求，运营流程，运营安全，市场环境等多方因素为出发点，深入发掘潜在风险，企业高层应当对风险识别制定全面细致的可执行性条款规范，在执行风险识别环节时一定要多方咨询，严格遵循多调研，勤思考，三个臭皮匠，顶个诸葛亮的基本原则;第二要素就是风险估测，这一环节主要是对投融资失败的损失价值和企业本身的承受能力进行估测，在进行估测时，作为估测依据的各项数据必须做到真实精确，估测人员必须具备严密的逻辑推理能力和和敏感的市场分析能力，企业高层也应当对估测后的结果进行多方考证，防止估测失误的情况发生;第三要素是风险评价，这一环节主要是在风险识别和风险估测的基础上，对项目的风险发生概率和损失程度进行等级评价，这一环节等同于项目能否继续进行的分水岭，评价人员精益求精的工作态度极为重要;第四要素是风险计划，这一环节主要是对可行性项目存在的风险制定全面有效的应对措施，风险计划的成本和可行性是这一环节最需要考虑的问题;第五要素是风险控制，这是整个风控系统的核心环节，该环节主要是在项目进行中采取有效的风险规避措施，控制风险发生率，合理分摊或转移项目风险，在项目轨道偏离价值目标时及时调整战略方向，该环节责任人员的应变能力，专业素养和市场经验极为重要;第六要素是风险管理措施手段评价，顾名思义就是对整个风控流程进行分析总结，以求在下个项目中做得更好;整个风控系统的构建在世贸房地产企业中得到了很好的体现，世贸房地产内部涉及风控系统工作的部门就有7个，一个融资方案的确定更是要经过6个部门审批，5个步骤多次重复讨论才能确定下来，由此可见，成功构建并有效运营企业内部投融资风控系统需要企业内部人员具备超强的凝聚力和执行力，企业高层应该从多方面入手解决企业内部投融资风控构建过程中所遇到的问题[3]。

总结

历史经验证明，企业内部投融资风控系统是企业正向运营的重要保证，没有风控系统的企业犹如失去方向的船只，只能在企业竞争的浪潮中盲目前行，只有加快企业内部投融资风险控制系统建设，企业的经营收益才能得到有效保证。

参考文献：

[1]梁佩瑶. 企业投融资过程中风险控制探讨[J].经营管理者，2015，（21）：43

[2]颜欢. 商贸企业短期贸易融资风险控制策略研究[J].现代商业，2013，（17）：200

[3]陈宏雷. 试论企业投融资过程中的风险控制[J].江苏商论，2017，（16）：70-71