基于哈佛分析框架下的企业财务分析

陈明伟

摘要：在企业财务分析方面充分应用哈佛分析框架，可以对企业经营发展过程中的财务风险以及发展前景进行更准确的判断分析。本文针对哈佛分析框架在企业内部的应用，首先介绍了传统财务分析方法存在的问题，进而介绍了哈佛分析框架的主要优势，最后就哈佛分析框架在企业内部的应用，进行了详细论述。

关键词：哈佛分析框架;财务分析;应用策略

基于哈佛分析框架进行企业的财务分析，可以通过在财务分析中引入战略分析、前景分析、会计分析以及财务分析等，从战略的角度对企业进行相应的财务分析，改变以往财务分析模式下财务分析主要是以财务报表数据为主的定量分析，进而提高财务分析预测的科学性。对于企业来说，在内部财务管理方面，应该深入研究分析哈佛分析框架的具体应用策略，提高哈佛分析框架下的企业财务分析水平，提高对企业筹资、投资以及经营活动分析评价的准确性，进而为企业的经营管理决策提供更加准确的信息数据支持。

一、传统财务分析存在的主要问题分析

传统的财务分析主要是以企业的财务报表作为基本的数据来源，通过采取不同的计算以及组合方式来得到不同的比较数据，对财务数据指标之间的关联来进行比较分析，对企业的财务状况进行预测。传统的财务分析方法主要是由趋势分析法、比率分析法、结构分析法以及因子分析法，在传统的财务报表分析内容上主要是有偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析以及发展能力分析。传统财务分析的缺陷主要有以下几方面：

首先，传统财务分析重视财务信息的分析而对非财务信息有所忽略，但是由于财务信息在展现形式上主要是作为历史数据的形式展现，因而主要是表征的企业一段时间内的经营成果，而对其中的非财务信息，尤其是财务报表附注中的有关非财务信息往往有所忽略，因而对于其中隐含的影响企业决策计划的内容分析不够。

其次，传统的财务分析更加重视的是对企业财务状况以及经营成果的分析，而对于企业所面临的风险以及经营的不确定性分析不够，特别是当前随着市场经济环境下各类衍生金融工具的不断增加以及金融产品升级周期的缩短，企业经营发展所面临的外部风险以及经营不确定性越来越多，如果只重视财务状况以及经营成果，对于企业的财务风险分析可能出现错判。

此外，传统的财务分析往往更加倾向于对企业的历史经营活动数据所进行分析，而对企业未来发展前景的具体分析不够，财务报表的使用者主要是对历史数据的分析来对企业未来发展状况所进行预测，在难以预测的外部市场经济环境下，造成了企业的财务分析的前瞻性不足。

二、哈佛分析框架的主要优势分析

在财务分析内容上，哈佛分析框架主要是由战略、会计、财务以及前景分析组成，其中战略分析重点是帮助财务分析报告使用者对财务数据的变化进行理解，而财务分析则重点是对企业发展战略是否科学进行判定，在整个财务分析过程中通过定性分析以及定量分析方法的结合运用，对企业经营发展所面临的外部整体宏观环境、企业自身行业环境以及企业自身发展战略等与财务报表数据相结合，能够有效解决传统财务分析中存在的弊端。一方面，哈佛分析框架的财务分析范围相对更加广泛，尤其是财务数据和非财务数据的充分结合，弥补了在传统的财务分析中所缺少的定性分析，而且还可以从战略的角度进行分析得到更加高质量的会计信息，确保企业的财务分析更加合理更加可靠，为企业的财务管理决策提供更加科学客观的指导。另一方面，哈佛分析框架的分析结果更加具有前瞻性，尤其是哈佛分析框架弥补了传统的财务分析中只是针对历史数据而对当前经济环境以及未来发展趋势分析不足的缺陷，在哈佛分析框架中既有对于各类历史数据指标的总结概括，也有对于企业风险以及未来发展的预测分析，也有利于企业的管理层和外界投资者了解企业经营实际状况。

三、哈佛分析框架在企业财务分析中的具体应用

在企业内部财务分析中科学合理的应用哈佛分析框架，应该结合企业的实际情况进行改进完善，重点应该从以下几方面采取相应措施：

在战略分析方面，现阶段哈佛分析框架的战略分析主要包括以下几方面的内容：对于宏观环境的分析，当前主要是采取PEST分析模型，也就是基于政治、经济、社会、技术等影响企业外部环境的四种主要因素来对企业发展所面临的外部宏观经济环境进行分析;对于行业分析，主要是采取波特五力模型，重点从潜在者的进入威胁、替代品的替代威胁、供应者的议价能力、购买者的还价能力以及产业内的竞争情况等进行分析;对于竞争战略分析，主要是采取SWOT分析模型，主要是从能够为企业带来竞争优势的积极因素、限制企业发展的劣势问题、有利于企业发展的战略机遇以及不利于企业发展的危机方面进行分析，准确的掌握企业的发展优势和经营危机。

在会计分析方面，首先是对会计政策以及会计估计进行识别，尤其是通过对企业的货币资金、存货、固定资产以及应收账款等关键科目相关的会计政策以及会计估计进行识别分析，来确保企业会计信息的真实性以及可比性。其次，则是进行企业关键会计政策和会计估计的评估，主要是通过对企业的存货核算分析、固定资产核算分析应收账款占领分析等，准确掌握企业当前经营发展中所面临的库存压力、固定资产折旧状况、应收账款压力等情况，进而掌握企业的实际财务状况。

在财务分析方面，主要是采取一系列的专业的分析技术，对企业过去以及当前相关的盈利状况、营运状况、偿债状况和增长能力等进行分析，财务分析方法中较为常用的主要是趋势比较分析以及多指标比率分析。其中，在财务比率分析方面，主要是对企业的短期偿债能力指标、长期偿债能力指标、与同行业公司偿债能力对比分析等，掌握企业的资产负债率以及偿债能力，并对企业筹资风险问题进行评估分析，指导企业的筹资投资策略制定。在营运能力分析方面，主要是对存货周转率、应收账款周转率的年度变化趋势进行分析，对企业的整体营运状况进行掌握。在盈利能力分析方面，主要是对企业的销售净利率、总资产净利率、权益净利率等会计科目的变化趋势情况对企业的盈利状况进行评价。对于企业的资产质量分析，在分析的内容上重点是对企业的资产状况总体，对货币资金质量进行分析，对存货质量、固定资产质量进行分析，对债权项目质量进行分析。对于企业的资本结构质量分析，分析内容上重点是进行负债和所有者权益项目总体分析、资本结构和利息保障倍数分析等内容。对于企业的利润质量分析，重点是进行营业收入质量分析、营业成本质量分析、期间费用质量分析以及利润质量分析等内容。在现金流量质量分析方面，主要是进行企业的经营活动现金流量质量分析、投资活动现金流量质量分析、筹资货活动现金流量质量分析等。

在前景分析方面，首先應该做好企业经营风险预测，主要是通过对企业财务杠杆率、股权融资比率业务销量、收入和利润等来对财务风险进行评估分析;其次，应该科学的判断行业的发展前景以及企业的发展前景，深入分析企业自身的技术优势、品牌优势等，以及当前企业经营发展所面临的外部危机问题，结合战略发展前景分析等来科学合理的制定企业的战略发展计划，促进实现企业的战略发展。

四、结语

在企业财务分析中充分运用哈佛分析框架，应该结合企业的实际情况，从企业面临的外部宏观环境、自身经营发展环境以及行业环境出发，来科学的制定企业的战略分析、会计分析、财务分析以及前景分析，进而提高哈佛分析框架下财务分析的准确性，促进不断提高企业财务分析的科学性，更好服务企业内部财务管理和战略管理。

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