加密货币的监管规范与流通性初探

黄鹏杰

摘 要：近年来由于全球高度重视比特币等一些虚拟货币，且以比特币作为数字加密货币逐渐得到了各位投资者的认可，这对于整个国家金融体系以及经济发展来说起着十分重要的影响。在本研究中通过阐述数字加密货币的相关概念和其产生背景，进一步分析目前国际数字加密货币存在的风险问题，同时能够对部分国家数字加密货币监管政策以及其预期发展进行深入展望，希望能给相关工作人员提供帮助。

关键词：加密货币;监管;规范;流通性

一、数字化浪潮下的货币革命

1.加密货币的特点

货币是价值尺度衡量以及交易过程中的重要工具，在公元3000年前已经出现了货币。当时由苏美尔人利用锲形文字和黏土构建了货币体系，随着经济建设的发展货币逐渐发生了形态变化，由实物货币，金属货币向不同货币形式进行转化，在上世纪80年代基于现代经济技术的发展，电子虚拟数字加密货币逐渐出现电子货币是指，将法定货币转为电子储存和支付的方式，是由政府统一发行的，具有一定的无限法偿，其也可以被认为是货币电子化的发展形式，虚拟货币与经济发展无直接联系，是虚拟空间，且由特定中心化组织来发行，这种虚拟货币的需要利用法币充值消费，能够用于购买一些特殊服务商品。虚拟货币无法逆转为法币，包括游戏币、信用卡积分等，而数字加密货币是新型资产价值的重要表现形式，是基于密码学分布账本技术，使用去中心化直接支付机制，从一定程度上来看，政府和私人机构可作为货币的重要发行单位，近年来随着数字加密货币的发展，这些数字加密货币在实践上存在较大差异，也是目前金融监管存在的重要问题。

2.加密货币的应用

在2018年数字货币市场排行榜中共存在1900多种类型的数字加密货币，市场总额达到2000亿美元，常见的包括比特币、莱特币、瑞波币等多种形式，其中比特币在数字加密货币中占据重要地位，目前从加密货币的应用上来看，其设计技术主要包括以比特币作为典型的第1代区块链，其次以太坊技术作为智能合约，第三是物联网区块交易技术，由于数字加密货币开启了程序源代码，需要实现技术改进，或在原基础上开展分支变动开发新型货币，因此在全球中也产生了多种类型的数字加密货币。在数字经济快速发展的背景下也为加密货币应用提供新动能，随着当前经济呈现智能化方向发展，传统产业打破边缘化生产，推动了个性化需求，也从一定程度上萌发了新型商业形态，加密货币能够与多种数字经济创新场景进行融合，从而塑造多样化分配体系和价值认定，能够从基础上促进数字经济活动的开展。

二、數字加密货币的主要风险

1.泡沫价格

在过去几十年内，比特币等一些加密货币受到了高度重视，且市场价格逐年升高，也被认为是最大资产泡沫，截至2018年底全球数字加密货币发生较大变化，导致企业风险问题也一度推上高潮，2017年数字货币作为一种高度投资性资产，在支付系统中所起作用较小，其并不是稳定价值储藏手段。数字加密货币虽然市场需求量逐渐增加，但这种狂热现象犹如科技泡沫，将会对全球金融体系产生较大干扰，因此需要谨慎进行对待。

2.技术破坏

从目前来看加密货币运行能够体现技术发展的特点，基于理想化条件下依靠科技进行货币驱动的其代码不会存在任何问题。但目前为止区块链作为一种尚未完全成熟的技术也会存在一定的漏洞，一旦被不法分子利用进而产生严重后果，近年来很多黑客陆续攻击数字加密货币，比如在2017年比特币交易所被盗取3000多枚比特币，价值达到500万元。

3.金融欺诈

加密货币的金融欺诈，包括价值操纵和虚拟发行，很多机构拥有了数字加密货币设备，交易所没有构建健全的证券交易制度，在整个数字加密货币中其市场是被操纵的，或者存在一定操作可能性，2018年美国商品期货监督委员会针对加密货币市场操作情况进行了举报奖励活动。此外，初始代币发行也一度成为了全球金融欺诈的关键，可用于区块链项目投资，由于发起这种初始的代币形式成本较低，只需要进行远程网络，因此也成为了很多不法人事虚假项目骗取的方法手段。

4.协助犯罪

由于数字加密货币，包括比特币等具有一定的匿名性，全球性，因此在短时间内实现全国范围跨境无障碍交易，从一定程度上都使得数字加密货币成为了犯罪的重要文件，在2017年世界经济论坛提出比特币，很容易被用于洗钱步伐，交易融资，目前各地政府针对数字加密货币交易场所进行了有效监管，要求了解客户流程，遵守国家有关制度，但比特币全球交易的特点也从一定程度上限制措施实施的有效性，虽然科学技术的发展也使各国能够采用人工智能，大数据等方式进行部分交易的跟踪，但很多违法犯罪分子可通过监管措施宽松的交易所完成地下交易。

5.动摇法币

从一定程度上来看，数字加密货币不属于法定货币，是以竞争性货币形式存在的，且目前数字加密货币影响了各国法定货币的存在，在2015年从各国家安全角度分析，可以看出，使用数字加密货币可降低政府的货币掌控力，甚至会导致市场监管出现混乱，导致出现交易性的缺失，引起了交易平台的安全性问题。当前随着国家行为的快速增长，未来一段时间内，数字加密货币将会增强国家的经济、政治实力，并由此产生各种国家安全和金融安全问题。

三、数字加密货币的监管

1.中国发展

从一定程度上来看，目前国内数字加密货币没有承认其法律定位，在2013年推出了有效监管政策，国家人民银行信息部门和相关部门提出了比特币的防范风险措施，进而指出，比特币作为一种重要的虚拟产品，但该产品不具备货币地位，无法在市场中以货币方式进行流通使用，在2017年中央人民银行，国家信息化部门，中国银行业监督管理委员会等多个部门提出针对防范货币发行过程中面临的融资风险问题，可以将ICO作为非法融资停止代币发行，在有关部门对内部ICO行为虚拟货币交易过程中进行清理，部分投资者将会开展境外教育活动，基于这种条件下，2018年我国互联网金融协会针对ICO风险进行指出，忽略投资者能够准确认知虚拟货币交易平台存在的安全风险问题。在2018年银行保监会、人民银行联合发布的针对防范虚拟货币区块链进行非法集资的安全风险，并罗列了IuIfo等一些新型数字加密货币存在的融资风险问题，然而我国针对数字加密货币技术并没有全盘否定，且目前国内一些银行已经逐渐进行数字产品货币的测试。

2.美国

针对数字加密货币，美国在监管过程中是由多个机构来执行这一措施的，从整体上来看，西方发达国家承认数字加密货币的地位其受法律保护，但由于不同地区政府部门对于数字加密货币在监管过程中其措施是不同的。2013年美国举办了针对比特币的听证会，认为比特币是国内的重要合法工具，2015年由商品期货委员会指出可以将比特币和其他数字加密货币作为大型商品进行监督管理，且不同地区对数字加密货币在监管过程中也存在较大差异，其中夏威夷、纽约、乔治亚等多个地区对比特币等一些虚拟货币表示消极态度开展监管，而福蒙特、亚历山大等多个地区对数字加密货币在监管过程中保持积极态度。

3.欧盟国家

不同国家在数字加密货币监管过程中其方法不同，比如欧盟各国由于结构比较复杂，且各个国家对于数字产品货币保持的态度也是存在差异的，相对美国来说经历2008年的金融危机之后，欧洲各国构建了完善的货币监管机构和法律条例，引导国内金融行业呈现良好方向发展，2013年欧洲中央银行正式将比特币作为重要的经济财产，并承认其支付地位，要求在交易中应当遵守国家反洗钱商业规定，2017年我国央行针对比特币和相关的数字加密货币，在反洗钱，逃税风险上进行了措施制定，并对比特币等一些数字加密货币实施反洗钱，反恐法律要求，在教育过程中应当采取实名制，交易平台要求交易用户能够做好信息调查，尤其对一些可疑教育活动需要及时报告。

4.韩国

对于全球数字加密货币在交易过程中全球最大的市场是韩国，且结合有关网站数据统计，目前在全球交易量中比特币交易市场韩国占据12%，因此对于韩国来说，当地政府已经开展了对于数字加密货币的有效监管，在2017年中国停滞Ico交易之后，韩国对应的金融服务委员会表示禁止使用任何代币融资方式，在2018年韩国监管部门针对6种不同类型的数字加密货币交易所进行检查，且有关部门领导表示将会进一步禁止交易所开展数字加密货币交易法案，将司法部门与政府进行协作，彻底关闭以太网市场以及虚拟货币交易场所，即比特币市场。总体来看，目前全球各个国家针对数字加密货币在监管和法律政策方面存在较大差異，从一定程度上来看目前全球针对新型的数字加密货币在认知方面难度较大，随着加密货币的发展，在其结构、功能上表现出独具特色的代际特点和类别特点，且由于各种类型的数字加密货币出现，无法使用单一的监管法律进行判定，目前各国所面临的问题是如何进一步创新激发并实现有效的风险防范，并在两者之间寻求平衡性。

四、数字加密货币的未来发展

1.去中心化

近几年美国有关部门提出了禁止加密货币影响国家创新发展的相关研究提出，如果禁止加密货币，将会从一定程度上抑制地方发展，金融机构以及政府机构在数字货币过渡到无现金时，由于数字加密货币本身的特点能够融入现有货币中，现有金融机构也是数字产品货币发展的受益者，国家积极探索银行发展体系，在数字加密货币发行中，包括美国、加拿大、新加坡等国家数字货币项目，其本质上是属于法定货币的形态，且其价值和数据安全性被认可，这种数字加密货币能够对社会创新起到积极作用的同时，还能够实现经济的有效调控，因此基于这种国家治理体系背景下。针对数字产品货币的发展，包括去中心化或者去政府化，需要融入政府金融体系中，并在两者之间寻求平衡。

2.功能回归

从种类、数量、价值、规模上来看，数字加密货币得到了快速发展，然而在经营上受到一定限制，对于具有大量数字加密货币的个体来说其价值逐渐提高，在创新应用场景中无法应用，由于其价格不稳定会影响用户手中的数字加密货币用于消费的意愿，且在交易中时而热闹，时而冷清的局面，使得很多投资用于交易所开发，很少被用于技术改进和应用场景增加上。未来随着区块链技术发展，将会使加密货币功能获得回复，紧密围绕数字活动来开展，在价值认定以及货币的功能分配上进一步强化，将能够促进加密货币价格趋于稳定，也能够为经济创新性发展提供重要基础。

3.监管创新以及规范应用

在监管过程中利用货币的研究方法无法满足当前加密货币发展，并且在对数字产品货币监管过程中需要做好风险识别，有关部门也需要实现技术创新，在2013年英国有关部门提出了监管沙盒这一路径，在处于该环境中适当放宽对于数字加密货币的创新监管规定，对于金融机构来说能够在其中进行金融产品服务的测试，无需担心监管条件，这种监管背景下要求企业能够与监管者合作，推动双方经济发展，除英国之外，很多国家也陆续推出了这种监管文件，包括新加坡、美国、澳大利亚等国家，且进一步提出了准入条件、操作方法等，2017年国内正式启动的区块链金融计划，是由政府作为领导首个开展的国内沙盒计划。加密货币是基于非对称加密技术和区块链技术形成的，从该角度上来看，目前加密货币被称为是劣币，考量维度是从货币职能来分析产品货币在目前所起的作用，以及在提升流动性的可行手段，从货币的职能上可分为价值尺度、贮藏、流通、支付、世界货币。在价值尺度和贮藏、世界货币这三个角度进行分析时，可用于衡量商品价值的是价值尺度，可发现如USDT这种稳定币可表现商品价值，但BTC价值尺度是不稳定的，犹如交易商品。从价值尺度来看，除以稳定币之外其余加密货币无法实现该职能，从稳定币穿透性来看基本是锚定USD的，是受政府信用支撑。从价值尺度深层来看具有广泛接受信用和维持相对稳定的作用，支付手段是货币退出流通之后可用于财富储存和独立价值存在的职能，除空气币之外，主流货币均具有这种支付世界，货币可用于跨境交易的等价物，以比特币为代表的加密货币，目前虽然没有广泛发挥世界货币的作用，但具有潜在市场潜力。流通职能是货币充当商品交换媒介，能够从传统商品交易到商品，货币，商品交易，促进人类商业发展，与之相对应的支付手段是货币以独立价值存在的单方面支付，这5种功能彼此相互联系，货币作为支付手段能够促进货币流通，而货币流通也能够为货币提供支付手段价值，加密货币在流通上存在两种方式，首先是法币和稳定币流通，其次是稳定币和非稳定币流通。

五、小结

总之，数字加密货币相比传统货币来说有其特殊的时代背景，在技术和投资者驱动下使国内数字加密货币得到了快速发展，且逐渐构建数字经济生态链，能够实现经济运行的创新和传统货币体系的推动创新，未来将需要合理进行数字加密货币发展看待，并能够将数字加密货币融入数字经济创新发展的背景中，同时还需要正确认识数字加密货币面临的风险问题，能够对其进行有效监管创新实现规范应用，并将其逐渐纳入到安全可控的发展中。

参考文献：

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[2]孙兴隆.论加密货币带来的社会经济效应及潜在的金融冲击[J].现代信息科技，2018，2（08）：117-119+121.