科技型中小企业融资困境和融资对策研究

任 霄

(西安工程大学 陕西 西安 710001)

一、引言

科技型中小企业在我国社会科技创新领域中发挥巨大作用，但企业进行科技创新发展却受到了融资难、融资贵的阻碍。受企业发展周期特征的影响，科技型中小企业在不同发展阶段融资需求也不相同，融资渠道会有所差异。由于科技型中小企业自身的一些特点，规模不大、可供抵押的资产少，研发投入资金需求大，因此市场风险较大，融资难的问题较为突出。融资仅依靠传统的渠道则不能得到较好的金融支持，相关指导意见与政策对于大多数 科技型中小企业来说，依然难以解决融资难的最大困境。融资过程长、门槛高、成本贵已经成为制约科技型中小企业发展的重要因素之一。本文旨在分析科技型中小企业的特点和融资现状，并在此基础上提出相关建议与展望，为科技型中小企业的健康发展提供理论支撑。

二、科技型中小企业的定义

科技型中小企业的认定需满足国务院出台的《科技型中小企业评价办法》文件要求，分为直接认定和自主评价两种。直接认定是指在我国大陆注册的职工人数不超过500人、销售收入和资产规模小于2亿元、近一年未发生过重大经营风险和严重失信风险、的居民企业。自主评价是指在我国大陆注册的职工人数不超过500人、销售收入和资产规模小于2亿元、近一年未发生过重大经营风险和严重失信风险、综合评分高于60分的居民企业。

三、科技型中小企业的特点

科技型中小企业从本质上来说属于科技型企业和中小型企业的融合体，同时具备科技型企业和中小企业的企业特征。在经营过程中遵循自筹资金、自主经营、自负盈亏、自担风险的原则，并具有以下几个特点。

(一)规模小、制度不规范。科技型中小企业很大一部分处于初创期发展阶段，经营规模小、员工数量有限，因此其企业内部架构也不完善，财务管理制度不健全。在岗位人员配备方面，有些科技型中小企业设置较为简单，企业法定代表人、实际控 制人、股东等并非达到完全的分离，企业内部的管理体制不规范。

(二)经营风险偏高。由于科技型中小企业规模有限、制度不健全等因素影响，因此也面临了较高的经营和操作风险。一方面，科技进步与产品更新换代是同步的，随着科技水平的提升，新产品不断推出，产品容易被代替，市场风险突出;另一方面，科技型中小企业处于生命周期中的初创期阶段，自身实力薄弱，担保品价值不足，抗 风险能力较差。

(三)投入成本高。科技型中小企业对技术、员工素质、设备精度的要求会更高一些。在其初创期和成长期，研发周期也较长，科技型中小企业需要持续不断地补给高科技人员、研发资金及高科技设备，前期投入成本较高。投入高产出、信息不对称以及资金缺口大、融资难问题的困扰，大量技术高、前景好的企业难以筹集发展所需资金，严重制约着企业发展。

(四)成长性与收益性较强。科技型中小企业拥有大量的知识产权和技术专利等无形资产，再加上其走在时代的前沿，能较好地利用新兴理念和手段提高工作效率，研发差异性大的产品，在企业发展中后期，产品的规模也会随着企业科技力量的推动不断扩张，在有限成本的基础上最终实现高利润值增长。

四、科技型中小企业的融资现状分析

在目前资本市场融资背景下，科技型中小企业融资困境主要有以下几点：

(一)融资渠道单一。科技型中小企业的融资方式主要包括内源融资和外源融资两种方式。内源融资成本低、方便快捷、效率高，符合以盈利为目的的企业的经营原则，但是对于处于初创期的企业来说，难以满足企业资金需求。但外源融资门槛高，成本贵，难以顺利通过此渠道获得融资。综合来看，科技型中小企业的融资渠道目前过于单一。

(二)受到宏观经济下行压力的影响，不少科技型中小企业也面临着融资贵的难题。第一，从微观层面看，科技型中小企业受到自身规模小、担保品有限、风险高等特点，融资成本高;第二，从中观层面看，金融市场运行过程中，商业银行信贷规模相对紧张，资金供给有限，而目前金融体系尚不健全，无法较好地解决资金稀缺问题，因此科技型中小企业融资成本不可避免提高;第三，从宏观层面看，由于宏观经济下滑，商业银行的存贷利差收紧，作为以盈利为目的的商业银行为了保障自己的利润，将此部分受挤压的成本转嫁给议价能力较低的科技型中小企业，其融资成本提高。

(三)市场政策支持有限。目前对于科技型中小企业的发展已经有了初步的政策支持，2016年以来国家对于支持高新技术企业发展有了相关的税收优惠政策，2018年1-5月共减税2886亿元，同比增长46%，具体操作过程中包含税额式、税基式、税率式等多项税收优惠政策的支持以及技术转让合同享受的优惠政策，进一步减轻了科技型中小企业发展过程中的负担，助力其轻装前行，但支持力度还是远远不够，其内在原因主要是政府相关部门对于各行业的需求不明确，对各方面的支持政策制定不及时，也很难切实结合当地科技型中小企业的自身特点和需求现状进行分析，落实不到位。

五、建议与对策

(一)建立多元化的融资体系。现阶段，科技型中小企业主要依赖于内源融资，但企业生产与发展的速度越来越快，企业只是依靠内源融资已经远远不能满足企业扩大再生产的需求，因此外源融资在当今社会中占据的地位就越来越重要。目前，科技型中小企业的外源融资渠道主要包括:银行中长期贷款、支票透支、票据贴现等;企业应付票据、应付账款和预收货款等商业信用融资;发行股票和企业债券等资本市场的证券投融资;财政拨款、政府补贴、所得税返还等财政资金融资;融资租赁、售后回租租赁、个人和社会集资、企业间信贷等。

(二)通过政府和市场支持降低融资成本。在政府层面，可以寻求政策性补贴、政策性融资担保和相关政府投资来降低融资成本。比如：对高新技术企业进行专项补贴，向政府部门申请政策性补贴。市场层面，要求金融机构建立完善的企业信用评估系统，依照企业真实完善的信用评价信息，减少担保需求，从而降低融资成本。

(三)强化市场融资活力。信用担保层面，政府和市场金融机构通过对企业进行政策性担保，可以有效缓解科技型中小企业融资成本的难题，降低科技型中小企业信贷抵押的门槛，提高了获取贷款的可能性，提升市场融资活力。金融机构层面，通过开放金融结构业业务范围，加快金融业开放，提升金融市场活力。企业层面，拓展多元化融资方式，拓宽融资渠道，依据企业经营状况灵活调整企业资本结构，以适应多元化的金融市场。