2020年国内股票市场的发展现状及前景探究

任浩乾 蒋婷 李笑家

华北理工大学 经济学院

前言：为了解在新冠病毒的肺炎疫情对全球的持续侵略，世界经济的发展被迫叫停的情况下，中国经济的发展状态和趋势。截至四月初，虽然中国的新冠肺炎得到有效的控制，许多行业已经开始复工复产，人员和货物又重新流动起来，但是国外的许多国家还面临着疫情肆虐，导致了全球化进程停滞不前。在这种严峻的形势下中共中央、国务院于4月9日，出台相关规则，完善股票市场基础制度[1]。因此我通过对国内股票市场的现状进行分析研究，帮助我们正确认识到疫情对我国经济带来的弊端和机遇。

一、国内股票市场的现状

在疫情冲击和国际经济金融发生巨大变化之下，中国经济也经受了打击，消费、投资和对外贸易都在第一季度出现大幅度的下滑。同时，因为疫情防控的分歧，中美之间的摩擦已经从过去的贸易层面，扩展到社会和政治层面，未来中国会面临更加恶化的国际环境。[2]在2020年3月中下旬之前国内股票指数的波动较大，整体股票指数呈下降的趋势，直到3月的中下旬股票指数才开始缓缓上升，并且保持平稳增长的趋势；而成交量在3月中下旬之前变化浮动较大，尤其是在2月份到3月份的中旬，在3月中下旬之后成交量则基本趋于稳定。[3]

2020年第一季度的股市波动幅度明显加大，疫情还未爆发的时候，股票市场在科技股上的关注度明显高于其他类型的股票，而科技股主要集中在中小板和创业板市场，因此在这段时间中小板和创业板的指数增长较快，上证综合和沪深300指数增长较缓甚至出现下跌；疫情正式爆发后，股票市场开盘股指下跌情况严重；在2月4日之后的16个交易日中，中国股票市场的情况得到改善，创业板指数上涨了28%，中小板指数上涨25%，而上证综合指数上涨12%，涨幅明显低于创业板和中小板，但是从2月26日开始，中国股票市场股指停止增长，加上国外疫情的愈演愈烈，股市进入调整阶段，主要股指均出现下跌。

二、国内股票市场的发展趋势

2020年第一季度新冠肺炎疫情在国内外的扩散蔓延及防控情况对A股走势整体影响较大。1月下旬和2月份，国内疫情的加剧在一定程度上促使 A 股出现巨大波动，3月份国外疫情的快速蔓延，全球出现剧烈的恐慌情绪，A 股市场深受影响出现快速回落的趋势。政府监管部门及时采取了有力的逆周期宏观对冲政策，北向资金流入，提升了市场的风险偏好等方面努力，保证了A股市场的基本稳定。

由于2019年我国对科技股行业的持续关注，以半导体、锂电池、互联网、信息安全、操作系统概念为代表的科技股持续得到资金的青睐，并且在出现大跌之后，能够做到迅速带领市场反弹，从而创业板市场不仅超越年初高点，而且创四年新高。目前，国际贸易保护主义盛行，逆全球化在西方国家盛行，中国的出口难度加大，国内经济结构发生变化，由城镇化带动的经济快速增长变为以科技创新推动中国经济继续前进，中国目前的形势，决定了中国成为了世界资本的短期避风港，推进了中国的进一步开放，因此科技股的快速增长符合目前中国科技创新的发展战略，是未来引领中国股票市场的主力军。

三、意义

面对严峻复杂的国际疫情和世界经济形势，全球供应链调整在所难免，为贯彻落实好党中央、国务院关于深化金融供给侧结构性改革的要求，进一步提振新三板市场融资功能，结合前期市场集中反映的问题，中国证监会和全国股转公司将继续坚持市场化思路，借鉴注册制理念，以信息披露为中心，对定向发行制度进行了优化调整，[4]从而进一步完善证券市场基础制度，保证了市场化、法治化、国际化方向，为证券市场服务实体经济，提供了坚强的法治保障，具有重要意义。

四、总结与展望

全球疫情的冲击之下，国际金融市场几乎瘫痪，我国的股票市场也受到一定程度的影响。疫情是一场危机，也是中国进一步改革的契机，为了能够实现更好的国内社会经济平稳的发展，我国政府出台了一系列文件，进一步完善证券市场基础制度。[5]

中国资本市场对境外机构的吸引力不断提升，由于国内疫情防控措施的有效、经济基本面相对稳健、财政货币政策加码、叠加A股估值具备优势等都将吸引外资重新流入。但是股票市场还面临着疫情有可能出现反弹，国外疫情进一步加剧，金融市场中投资者的信心下降，全球疫情过后，中美的竞争将会更加激烈等情况。因此中国未来的股市的发展依旧任重而道远。