跨越低谷，稳健发展

很高兴为大家分享VR/AR产业投融资的研究，首先来看一下产业研究的路线图。去年大家说2017年是产业投资的低谷，2018年看到了产业回暖的迹象，到2019年回暖的迹象进一步明显，从市场来看，这是一个加速增长的过程，从2019年至2020年之后会呈现一个补偿性的态势，整体的VR产业又迎来了非常好的发展机会。从整个曲线来看一下VR的市场规模，2017年是一个稍微低谷的状态，市场保持70%的增长，与2016年300%的增长相比，是一个遇冷的态势。现在整个增长速度持续回升，一方面得益于政府在政策方面对VR的大力支持，另一方面，包括5G的正式商用给VR带来一些推动的因素，同时，大企业对VR的重视也给VR产业的回暖带来进一步的推动力。

我们今年在VR整体投融资发展中看到了理性和增长，2019年1月至10月的规模达到了73亿元，与2018年全年持平，整个中国的VR/AR投资占了全球的16%，全年占有率将达到20%。还有一个明显的迹象，就是整个市场处于理性增长的态势，投融资规模在金额上升的同时，投资的笔数是在下降的。市场从之前的遇冷到现在的回升，有很多盲目的投资事件，现在投融资的企业对于单笔的金额上升，说明企业对投资的预期和态度是非常慎重、非常重视的。从投融资的轮次来看，在A轮之后的2019年1月份到10月份，整个VR投融资的轮次在不断衍生，有了很大提升。战略投资从原来的3%到现在的16%，说明了大企业对VR投资的认可和关注。再来看整个投融资领域的分布情况，更多的内容环节积累了VR投融资的资金，从2017年的40%左右上升到今年的42%，是VR产业中增长最快的领域。大家可以充分认识到优质的内容对于VR/AR普及的重要性，此外，大家对于硬件的关注度也非常高，说明大家都认识到产业链对VR/AR产业发展的重要支撑作用。

现在最受关注的是内容，投资主要集中在游戏、教育等领域，随着投资的增长，游戏领域的占比保持在17%左右。除了游戏、教育领域，增长最快的是其他的环节，我们是看不到的，这说明业界对内容的投资越来越丰富，领域覆盖的面越来越广，更多的VR应用场景随着市场的发展和成熟在不断拓展。作为行业研究机构，未来我们的工作就是从其他的行业中分离出来，看到比较大的应用场景。

再分享一下VR投融资的发展趋势，未来VR产业有哪些机会？当前中国的VR/AR产业处于发展迅猛的起点，随着VR/AR内容的不断丰富，无论是消费级还是企业，更多的应用场景在不断地扩展，市场在不断地被打开。市场快速发展的动力是核心技术的突破，预计未来三年内，核心技术将有重大的突破，对行业的发展带来非常大的推动力。5G的商用使VR/AR的普及速度加快，从市场的数据来看，2018年至2021年每年都是增长的，VR市场会保持加速增长的态势，未来几年市场规模是很值得期待的。

可以看到硬件是引领市场的主要动力，硬件作为VR/AR产业的基础环节，资本对它保持着非常大的关注度，占据了非常大的市场份额。软件和服务虽然在目前整个市场中占比较低，但是未来几年，它们是支撑整个市场发展的重要领域，所以软件和服务的份额增长是非常明显的。

企业级市场会加速爆发。超过100%的增长率是教育和医疗在企业级的领域，VR在教育级的应用与游戏类似，提供了很多思路和方法，构建虚拟学习、实验学习和创作学习的合作伙伴，提升教育质量和水平，也增长了大家对教育的学习兴趣。

医疗应用可以不断提供更生动的医疗培训环境，实现对特殊疾病的特殊疗法。预计内容结构市场的企业占比将从30%增长到45%以上，企业级的应用领域是可以深入了解和拓展的。

VR有望实现爆款产品。像微软、苹果以及国内一些知名企业，他们都在专注于VR的研发，对VR爆款产品提供支撑。关键技术的转化受到资本的关注，前几年对技术的关注更多是研发的技术，现在眼球追踪、光波导技术越来越成熟，包括生产车间和产品可以支撑解决方案，在市场当中带来更多应用的机会。

5G的发展有力地解决了VR/AR当前的痛点。VR/AR渲染能力不足，导致眩晕感和不适感，5G满足了带宽和低时延的条件，对体验感有非常大的提升。硬件领衔产业投融资成熟发展。随着关键技术的突破，更多的投融资会发展到硬件环节，硬件企业对投融资的规模要求还是非常大的，这是未来投融资的趋势和变化。

VR/AR安全将成为产业发展的重中之重。目前主流的VR/AR产品的安全和隐私保护还处于相对空白的状态，缺乏安全的措施使身份窃取和身份泄露的问题大大增加，未来使用云安全、监控网络、危险保护机制会成为产业发展中的重要机会。

機遇窗口期较短，竞争越发激烈。VR/AR普及的速度在加快，留给企业的机遇窗口期越来越短，2014年VR刚刚起步时市场是3亿元，到2020年可能会达到500亿元，希望更多的企业能积极抓住机遇窗口期，在市场中获得更多的有利竞争地位和发展。

（根据演讲内容整理，未经本人审核）