关于财务分析为企业经营决策提供信息的探讨

周晓春

摘 要 单纯的财务报表很难满足企业经营决策需求，需要经营决策者通过报表分析、细化报表数据，采用科学、客观、系统的方法将企业过去、现在的经营成效、财务状况体现出来，使企业决策者能合理评价现在、预测未来，为决策提供依据，最大限度避免决策失误。本文以Z公司为案例公司，运用案例公司2016—2018年财务报表表资料，分析财务分析在企业投资决策、筹资决策及日常经营决策中的运用，在此基础上进一步分析财务分析运用于企业经营决策过程中存在的问题，并提出相应的解决对策。

关键词 财务分析 经营决策 提供信息

不论是静态的资产负债表，还是动态的损益表与现金流量表，所提供的有关财务状况和经营成果的信息都是历史性的描述。财务报表上所列示的各类项目数据，如果孤立起来看，是没有多大意义的，必须与其他数据相关联或相比较才能成为有意义的信息。财务分析就是将这些表面上没有什么联系的数据整合起来，通过科学系统的分析和判断，揭示企业财务活动中存在的问题，考核企业的经营业绩，挖掘出企业的发展潜力，从而寻求提高企业经营管理水平和经济效益的有效途径。

一、财务分析的内容及方法

财务分析是根据企业财务报表等各种数据信息资料，采用专门的分析方法，客观系统地分析和判断企业财务状况、经营成果及未来发展趋势的过程。不同的经营主体出于各自不同的利益角度，对财务分析信息有着不同的需求。

（一）财务分析的内容

财务分析的内容一般包括偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力、现金流量等分析。

（二）财务分析的基本方法

财务分析的方法灵活多样，根据分析对象、企业实际情况及分析者的不同会采取不同的分析方法，这里只介绍几种常用的分析方法。

1.比较分析法。比较分析法是财务分析普遍使用的重要分析方法。是通过对经济指标在数据上的比较，提示经济指标之间数量关系和差异的一种分析方法。对经济指标的对比，主要有绝对数分析法、定基分析法、环比分析法这几种形式。

2.比率分析法。比率分析法是通过计算经济指标的比率来考察、计量和评价经营成果的一种分析方法。比率分析法主要有以下两种方法：第一，结构分析法：是通过计算一项经济指标中的各个组成部分占总体数值的百分比，反映出部分与总体的关系。主要用于考核部分在总体中结构分布是否合理。第二，相关比率分析法：是财务分析中最基本、最常用的方法。根据会计报表中两个或多个项目之间的相互关系加之对比，计算比率，以便从经济活动的客观联系中判断企业财务状况和生产经营状况。

二、财务分析为企业经营决策提供信息的应用

企业对自身经营发展情况、结合财务报表等进行分析和研究，可以提供较为全面的盈利能力、偿债能力和运营能力的信息，以便企业管理层等报表使用者作出较为客观合理的经营决策。具体而言，投资人可以通过财务报表分析修正其投资预期，债权人可以将财务报表作为其信用决策参考，企业管理层可以根据财务报表为企业的经营发展提供战略决策。

（一）案例公司简介

Z公司是在创业板上市的民营疫苗企业，旗下有5家全资子公司及1家参股子公司;是一家集疫苗研发、生产、销售、配送及进出口为一体的生物高科技企业，主营的人用疫苗为国家七大战略性新兴产业，发展前景广阔。

（二）运用财务分析为案例公司经营决策提供参考信息的应用

供应商可以根据企业财务指标来确定其赊销决策等等。本文以Z公司为例，利用Z公司2016—2018年财务报表资料，通过数据来说明财务分析在企业经营决策中的应用。

1.为投资决策提供参考的应用。企业投资分为对内投资和对外投资，对本企业的财务报表分析主要满足內部投资决策的需要。常用分析指标有营业利润率、净资产收益率、总资产报酬率、资本收益等，上市公司经常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产等指标评价其获利能力。

2016—2018年Z公司净资产收益率分别为1.3%、15.83%、40.784%。该指标增长迅速，说明公司所有者权益投资报酬增长较快，净资产收益率越高，给投资者带来的收益也越大，企业的盈利能力越强，给予股东的回报越高。营业利润率分别为16.76%、32.6%、24.5%，每股收益分别为0.02、0.27、0.9。营业利润率和每股收益的逐年增长，说明企业市场竞争力增强，发展潜力、盈利能力也越强。

Z公司盈利能力的不断增强，为公司增加内部投资、扩大生产经营规模提供了强有力的支持。近年来，公司生产经营规模不断扩大，利润也在逐年增加。

2.为筹资决策（或偿债决策）提供参考的应用。筹资决策可以参考偿债能力指标。从时间跨度上可以把偿债能力指标划分为短期指标和长期指标。衡量指标主要有流动比率、速动比率和资产负债率等。

2016—2018年Z公司资产负债率分别为6.95%，28.46%，38.62%，资产负债率增长迅速，说明企业债权人风险增加，对债权人来说是不利的;但生物制品行业这两年市场稳步增长，借入资金多，也显得企业活力充沛，经营活动能力增强。流动比率分别为11.31、2.14、1.82。一般来说，这个比率越高，说明企业流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大，但过高的流动比率也可能意味着企业流动资产比重偏高，未能有效利用资金。速动比率分别为10.28、1.55、1.52。速动资产中已经剔除了存货这一流动欠佳的项目，使速动比率更能体现企业的偿债能力。一般来说，速动比率不低于1为佳。但在利用速动比率分析偿债能力时，还要考虑应收账款的可回收性对该指标的影响，如果应收账款中较大部分不易收回，再高的速动比率也无法证明企业具有较强的偿还短期债务的能力。2016—2018年公司流动比率和速动比率有下降趋势。

从偿债能力指标的计算结果来看，各项偿债能力指标仍在合理区间内，说明企业偿债风险在可控范围内，说明企业仍然可以把债务筹资作为企业筹资决策的手段。

3.为日常经营决策提供参考的应用。日常经营决策可参考运营能力指标。主要有总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等。周转率指标越大，说明资产周转越快，资金利用效率越高，营运能力就越强。

2016—2018年Z公司存货周转率分别为0.33、0.79、1.96，该指标在3年中有所增长，说明公司存货变现能力增强，存货及占用在存货上的资金周转变快，在保证生产经营连续性的同时，有效地提高了资金的使用效率。应收账款周转率分别为1.45、2.68、3.91，说明企业销售情况良好，收账迅速，账龄短，资产流动性强。

分析结果表明企业日常生产经营运转良好，风险较小，可以进一步开拓市场，确保净利润与净资产同步快速增长。

三、财务分析为企业经营决策提供参考的局限性

财务分析在企业经营决策中起着重要作用，但因人因事不可避免地存在一定的局限性。

（一）财务分析方法过于简单

现阶段，由于企业自身的各种原因，财务分析倾向于各种指标的简单罗列，企业的财务报表分析完全依赖于财务人员对财务报表的判断和推理。如果财务人员自身的专业能力不强，对财务报表的分析只能停留在表面，无法从财务报表中揭露出企业经营活动中存在的问题和达到为企业管理层提供参谋的能力。企业管理者如果缺乏财务相关知识，面对一系列数字，根本就看不到企业的实际经营状况。财务分析如果没有经过横向和纵向的分析比较，自然无法预测出企业未来的经营趋势和经营风险。

（二）原始数据的准确性难以保证

现阶段，由于各级财务人员的素质参差不齐，专业知识匮乏，对财务分析指标理解不透，无法从财务分析中找到企业经营活动过程中存在的问题。同时，由于我国现阶段财务制度还不健全，企业管理者或投资人为了满足某些原因，要求报表按需求变更，也导致很多企业会计数据的真实性难以保证。原始数据的不准确，必须导致财务分析不能准确反映企业的真实经营状况，误导财务报表使用者的分析和判断。

（三）财务分析结果利用率低

企业在进行财务分析时没有和业务分析充分结合。很多时候财务分析变成了数据通报，看到一大堆繁杂、缺乏营养的数据，非专业人士一头雾水。因为没有和业务分析结合起来，财务分析只能“一枝独秀”，不能切实从各业务层面的运营情况来进行科学的资源统筹，对高增长型的业务增加投入，对盈利能力较弱的业务缩小经营规模等。

四、完善财务分析作用的对策

财务报表数据集中反映了企业的财务状况和经营成果，在現有基础上，企业如果通过进一步完善财务分析制度、增强财务分析的准确性和提高财务分析质量等相应措施，据此进行科学有效的分析，可以充分了解企业过往的表现和现状，尽可能帮助企业管理层分析自身的管理质量，帮助其他利益相关者分析企业经营管理水平。

（一）完善企业财务分析制度

企业应该建立健全财务分析制度，注重财务工作的规范性，让财务分析实际效率得到提高，重视高素质、专业能力强的财务人员负责财务分析的各项工作，增强财务分析的有效性。例如，在分析比率时，可以对公司资产、负债、营运能力、偿债能力及盈利能力等指标进行同行业、同历史周期的横向纵向对比。在分析偿债能力时，可以结合企业现金流量状况、可利用的融资渠道及授信额度、股东及相关方的资金支持能力综合分析。存货是对公司营运资金的占用，使用的时点数不能反映真实的占用情况，可以将周转率进一步细分，存货可分为原材料周转率、在产品周转率和产成品周转率等，有助于具体到存货流转的不同环节去分析存货周转率高低变动的原因。

（二）增强财务信息的准确性

企业管理层要转变思维，正视财务数据真实的重要性，才能反映企业真正的经营状况。实事求是，结合企业实际采用会计政策，制定合理有效的会计制度，让财务报表真实披露企业的实际状况。只有这样，才能作出真实准确的财务分析，为企业决策提供依据。

（三）提高财务分析质量

企业可以加快财务信息化建设，利用大数据时代海量信息高度归集的特性，建立数据共享，合理利用企业财务数据与业务数据，实现财务指标自动生成和分析，利用各方资源，将不同指标联运分析，使分析具有科学性和适用性，为企业经营决策提供有效的参考。企业要步入良性发展的轨道，就必须不断优化资产结构，投入更多的盈利能力强的资产，及时处置盈利能力较弱的资产。可以通过计算企业过去若干年的相关比率和有关行业同类企业相关比率，提出有可比性的资料。没有比较就没有鉴别，对财务分析的结果要从时间和空间上来比较分析，以时间为横轴，将同一财务数据逐月、逐季、逐年列示出来，进而对时间轴的曲线进行趋势分析。以空间为纵轴，将同行业各可比公司同一财务指标列示出来，进行高低对比，找出决定竞争地位的相关经营活动。

五、结语

科学的经营决策离不开财务分析的支持。企业要通过建立健全财务分析制度，提高财务分析人员的专业技术，增强财务分析的预见性和前瞻性，确保财务分析质量。

（作者单位为贵阳众保商贸有限公司）

参考文献

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