2019年第三季度国际天然气市场述评

1 主要市场价格情况

2019年第三季度，如图1所示，全球三大市场天然气价格同比大幅度下跌。

图1 2018年-2019年第三季度全球主要天然气市场价格及国际油价走势图

1） 受飓风天气影响，美国工业用户出现短期停工，工业用气增长受限。美国国内需求下降，供应充足，Henry Hub（HH）现货价格在2.02～2.36美元／MMBtu 内小幅波动。美国国内整体需求量环比增长10%，总供应量环比增长1.6%，库存量同比上升16.7%；HH 现货均价为2.33 美元／MMBtu，环比下跌14.8%，同比下跌19.7%。

2）由于欧洲夏季气候相对温和，气温波动较小，天然气需求持续疲弱，欧洲NBP现货价格环比下跌。主要的竞争压力是煤炭价格持续走低等。由于欧洲天然气市场供应过剩严重，英国NBP 现货均价为3.36美元／MMBtu，环比下跌11.6%，同比下跌59.4%。

3） 亚洲各国由于长贸合同供应基本满足需求，现货需求量持续疲弱，夏季补库需求低于市场期望值。东北亚LNG 现货报价均价为4.75 美元／MMBtu，环比上涨5.6%，同比下跌53.7%。

2 主要市场LNG贸易情况

2019 年第三季度，全球LNG 贸易量达9 021 ×104t，环比上升2.6%，同比上升13.8%。其中，现货贸易量占30.6%，长期合同贸易量占69.4%。亚太LNG 现货进口量占现货总贸易量的64%，欧洲占18%。 全球转出口贸易量持续疲软， 同比下降66.7%。其中，欧洲转出口贸易量为18 × 104t，环比上升19.6%，同比下降87.4%；亚洲转出口贸易量为30 × 104t，环比增长3倍，同比增长14倍。

1） 亚洲LNG 进口量为6 323 × 104t，环比上升8.6%，同比上升8.5%（图2）。日本、中国和韩国进口量居亚洲前三位。其中，日本进口1 936 × 104t，环比上升17.8%，同比下降5.04%；中国进口1 515 ×104t，环比上升9.4%，同比上升15.38%；韩国进口928 × 104t，环比下降2%，同比持平。

图2 2018年-2019年第三季度全球主要市场LNG进口走势图

2） 由于亚洲价格较历史同期下滑，市场多余资源流向欧洲市场，需求有限的情况下，造成欧洲库存高企。欧洲LNG 进口量为1 949 × 104t，环比下降15.9%，同比上升75.7%（图2）。

3） 美国LNG 出口量为831 × 104t，环比上升4.9%，同比上升69.8%（图3）。主要运至日本、韩国、墨西哥、智利、巴西以及西班牙、英国、意大利等欧洲进口国。

图3 2018年-2019年第三季度美国月度LNG出口走势图

3 主要市场LNG价格走势预测

2019 年第四季度，受新增LNG 液化项目投产、气温下降、替代能源价格波动以及供应过剩等因素影响，全球LNG 市场价格随需求量回升将有所上涨。其中，美国HH均价约为2.87美元／MMBtu，环比上涨25.9%，同比下跌24%；英国NBP 均价约为5.27 美元／MMBtu， 环比上涨46.8%， 同比下跌36.9%；东北亚LNG 现货均价约为5.5 美元／MMBtu，环比上涨23.3%，同比下跌50%。