浅议发展能力分析

张静 葛苏玲 薛白

摘  要：财务报表分析而今已演化为一门独立学科，不同的信息使用者基于自身需求分析报表进而决策。企业未来经营运作，发展潜力也是非常重要的财务报表分析关注点，财务信息使用者越来越意识到发展能力分析的重要性。本文通过对陕天然气财务报表的研究，进而对其发展能力进行分析，以期充实发展能力分析方面研究，为报表信息使用提供分析思路与方法。

关键词：财务报表;发展能力;指标

随着经济发展，企业为调剂资金余缺，势必会与银行产生经济往来。19世纪末20世纪初美国的银行家为保障信贷资金安全，要求企业定期报送财务数据，财务报表分析应运而生。20世纪50年代后财务报表分析逐渐发展为一门独立的学科，越来越受到财务信息使用者的重视。传统财务报表分析者更多从静态角度对企业偿债能力、盈利能力、营运能力进行分析。企业经营扩张能力也是重要的财务分析关注点，财务信息使用者越来越意识到对企业未来发展状况分析预测的重要性。著名的哈佛分析框架就是以发展能力分析作为落脚点，从动态角度对财务报表的发展能力分析也越来越受到信息使用者的关注。

陜西省天然气股份有限公司于2008年8月13日在深交所挂牌上市，股票名称“陕天然气”。该公司主营业务为天然气长输管网建设与运营，集下游分销业务于一体。盈利和求得发展既是企业生存和获利的保障，也是继续服务社会的保障。本研究通过对陕天然气财务报表发展能力分析，以期信息使用者在对财务报表进行分析时，关注企业未来发展，做好决策。

一、发展能力分析的内涵与主要指标

发展能力也称成长能力。发展能力分析能对企业未来发展趋势和发展潜力起到预测功能，一般情况下发展能力越强，企业越能为自身和社会创造财富。其主要有以下指标：销售增长指标（营业收入增长率、三年营业收入平均增长率）、资产增长指标（总资产增长率、三年总资产平均增长率）、资本扩张指标（资本积累率、资本保值增值率、三年资本平均增长率）、股利增长指标（股利增长率、三年股利平均增长率）。

二、陕天然气财务报表发展能力指标值测算及分析

2015、2016、2017、2018年陕天然气财务报表相关项目数值：营业收入分别为6790、7211、7643、8999百万元;总资产10100、10357、10787、11724百万元;所有者权益5108、5108、5750、5813百万元（数据来源：巨潮资讯）。

为剔除短期波动影响，通过以上项目数据除过计算各项目2018年增长率的同时计算了三年平均增长率。陕天然气2018年营业收入增长率为17.74%，三年营业收入平均增长率为9.84%。对于企业来说收入持续增长，是代表一个企业发展能力良好的标志。两项指标值均大于0，企业的营业收入有所增长。这两项指标数值越大，意味着营业收入增长势头越好，市场发展前景越乐观。另一方面营业收入增长率还可以判断公司所处的阶段。营业收入增长率17.74%>10%，说明公司处于成长期，属于成长型公司。2018年总资产增长率为8.69%，三年总资产平均增长率为5.10%。二者数值均大于0，企业一定时期内总资产经营规模处于扩张状态。该指标值处于正常扩张范围，企业资产呈稳定增长态势。资本积累是企业扩大再生产的源泉，是资本保值和资本增长的重要体现。2018年该企业资本积累率为1.10%，2018年资本保值增值率101.10%，三年资本平均增长率为4.40%。资本积累率若测算为负数代表所有者利益减少，资本积累率与三年资本平均增长率均大于0，资本保值增值率>100%表明企业有一定的抵御风险能力，有一定的发展空间。根据该企业分红方案，2018年10派1元，2017年10派3元，2016年10派1.5元，2015年10派2元，则该企业2018年股利增长率为-66.67%，三年股利平均增长率为-20.63%，2018年股利增长率和三年股利平均增长率均为负数，对于股利增长率来说，指标值越大意味着企业股票越有价值，陕天然气短期内企业股票价值有所下降。

三、关于发展能力分析结论的应运及建议

根据陕天然气财务报表项目数值，通过指标核算分析：陕天然气目前属于成长型企业，不存在盲目资本扩张，资本处于正常的保值增值范围内，发展稳中有增，短期内股票价值有所下降，但以此做出的判断还需结合以下方面进一步分析进而决策。

（一）坚持应运多维度分析理念做决策

无论是企业管理者还是投资人或者其他形式的财务信息使用者，首先应该使用发展能力分析涉及的指标多维度测算，不能一个指标定决策，做出不客观不准确的判断。比如单独观测股利增长率为负，不结合营业收入、资产增长，资本扩张指标数值直接决策。其次毕竟发展能力分析从计算角度去做只属于部分技术手段，应该结合偿债能力、营运能力、盈利能力测算结论和发展能力分析结果才能充分客观的了解企业发展状况，预测企业未来发展。

（二）关注公司内部架构及重大事项综合分析

公司组织架构、重要岗位职务变动、股份变动、高级管理人员的持股变动;利润分配、商誉;承诺事项履行;重大诉讼、仲裁事件也会影响企业发展能力，就目前而言通过多维度综合分析，陕天然气发展稳中有增，非热门企业，未来预期正常。

（三）发展能力分析要结合行业和经济、政治环境

对于企业发展能力分析不能抛开整个大的经济、政治环境，不关注国家经济政策及指导性文件，数据是为决策服务而不是用数据束缚思维，片面的独立的进行业务决策。往往指标测算值会有一个基本衡量范围，便武断认为偏离某个数值企业发展良好或不景气，在此基础上需和当时经济政治背景结合，和同行业、国内外发展水平比对做出发展趋势判断，进而决策。

参考文献：

[1]刘甜甜.新经济时代企业发展能力分析 [J].智富时代，2015，S1.

[2]李丽薇.信普达公司的财务诊断及建议 [D].郑州大学，2014.

作者简介：

张  静（1987.12-），女，汉族，陕西宝鸡人，讲师，硕士;研究方向：会计实务。

葛苏玲（1986.5-），女，汉族，陕西渭南人，讲师，硕士;研究方向：财务会计理论与实践 。

薛  白（1987.7-），女，汉族，山东临沂人，讲师，硕士;研究方向：金融管理与实务。