商业保险不是庞氏骗局

一个迷茫的豆

今年因为笔者推荐中国平安（601318）次数多了，所以听到身边越来越多的人开始质疑保险的经营模式，有很多人觉得保险是一个庞氏生意。后来笔者发现，原来大多数人（包括一些在其他行业投资收益还不错的人）缺少对社保和商业保险的认识，将商业保险想象为类似社保的模式，觉得保险是一项庞氏生意，终有没人接盘的一天，因此笔者觉得有必要说明一下相关知识。

庞氏骗局有两个特征：第一，高回报;第二，拆东墙补西墙。其始作俑者查尔斯·庞兹在集资的时候给出的回报率是90天40%，设想一下有什么生意的回报率可以达到这个水准？

大多数人认为社保是庞氏，只因为社保跟第二个特点有点像，但是回过头来想想，社保的回报率高吗？笔者父母的退休金也就每个月3000+，根本不可能靠这个暴富。那么为什么社保看着像庞氏呢？是因為社保每年都有资金进出，进来的资金是靠还在工作的年轻人缴纳，出的资金是给已经退休的中老年人，看似拆东墙补西墙，实际上社保是一种类似强制储蓄的机制，个人、企业、国家三方都出一点钱，在你还工作的时候国家替你保管这笔钱并且投资，等到你退休的时候按照一定的数量返还给你。社保是一项民生工程，让企业和国家去负担更多的社会责任，他的初衷和目的不是为了在短期吸纳资金和筹资，所以根本不能说是庞氏。

那我们回到商业保险这个主题，商业保险跟社保完全是两个模式，更不可能是庞氏。商业保险赚的是什么钱呢？为了简化介绍的内容、更通俗的介绍保险，我们用一个财险来举例。

假设100个车主，在过去几年内平均每年有10个人发生了刮擦，每个人的维修费用是1000元/年，那么今年开始保险公司针对这100位车主准备推出一款刮擦险。对这些车主该怎样收费呢？

因为这100个车主每年的维修费用一共1万元，所以如果保险公司要承保，就需要支出这笔费用，假设每个车主收100元，那么刚好能够覆盖这部分费用，但是我得赚钱啊，所以保险公司会多收一点，每个车主收120块钱，每年除掉赔付的钱，还能多出2000块，这个就是保险公司的利润来源。

上述例子告诉我们，简单来看，保险公司赚的就是概率的钱，当确定了一个事件发生的概率，那么只要人数够多，最终这个事件发生的数量会在这个概率附近，那么就可以计算出需要支出的费用，然后在这笔费用上多加一点，就变成了利润。

我们可以很明确的说，当一款保单卖出去的时候，利润就锁定了。而不是靠前赴后继的人买保单产生利润。

最后说两个题外的点。第一，上述例子中可以看出保险公司哪些风险？很明显是概率，如果今年这100个车主开车脾气都很大，50个人出了刮擦，那么按照120块钱收费就亏钱了。保险公司怎么解决的呢？根据你的开车行为进行保费定价，出险的次数多了就涨保费，出险的次数少了就降保费。

第二，为什么寿险的风险更大？因为寿险的假设太多，不仅要计算概率，还要对用于投资的保费设定一个未来投资收益率。如果说未来投资收益率远低于不到假设，那么保险公司就亏钱。