OLED袭来 中国成为全球生产基地

真正在这场创新潮流中大口吃肉的，是折叠屏背后的柔性OLED屏幕供应链厂商。

事实上，可折叠手机概念已经活跃了数年，其价值也存在一定争议。这一波可折叠手机的出现并迅速升温，与OLED显示（梦幻显示技术）技术及材料的逐渐成熟密切相关。同时，可折叠手机也在促进产业链内其他零部件的协同创新。

在2018年OLED巅峰盛会上，大会社长吕相德宣布了OLED中国时代来临，基于OLED工厂投建，广州将成为全球OLED生产基地。

相比于LCD显示，OLED（液晶显示屏）显示具有无背光、自发光、响应快等特性。同时，具有高色域、更轻薄、低功耗的优势。随着iPhone X采用柔性OLED材料进行手机全面屏设计，OLED逐渐超越LCD成为高端手机品牌面板显示材料的主流选择。

折叠屏手机时代到来

OLED材料一直在等待真正可折叠终端应用的到来。

维信诺公司副总裁、创新研究院院长黄秀颀此前表示，从曲面屏到全面屏，再到单轴的可折叠与可卷曲，再到未来沿任意轴向折叠和可拉伸的全柔性，柔性显示技术正在突破着想象空间，不断将未来变成现实。

黄秀颀表示，柔性AMOLED（OLED技术的一种，被称为下一代显示技术）实现可折叠显示还面临着产业链多方面挑战。如，屏体厂商需要在模组结构的应力管控、适合折叠的薄膜封装、柔性模组设备、激光剥离模组工艺等方面取得突破。上游厂商需不断提升OCA光学胶、盖板、触控等原材料和组件的性能，以满足可折叠AMOLED的需求。下游厂商需在产品形态、铰链设计等方面进行革新，实现AMOLED柔性显示的广泛应用需要全产业链厂商共同努力、协同创新。

在产业链上下游的共同努力下，从三星、华为的可折叠手机产品形态看，不少技术难关已经逐步攻破。

华为消费者业务总裁余承东介绍，折叠屏手机的关键零部件是折叠转轴，涉及数学、物理学、材料学、工业设计等多门学科难点。由于现有方案无法满足、供应链技术资源受限，华为为此下了不少功夫，包括调用负责高精密运动机构的专家，花了三年左右时间才解决超薄折叠铰链的问题，实现了折叠屏打开后的平滑屏幕显示和折叠起来无缝隙的效果，其中使用了超过100个零部件。

同时，柔性OLED面板国产化实现了突破。2017年10月，京东方投资465亿元在四川成都建设的柔性AMOLED面板产线实现量产出货，打破了三星对全球OLED手机面板的垄断地位。根据京东方提供的信息，该产线产品的综合良率已超过70%。

中信证券的调研显示，华为可折叠手机涉及的产业链公司中，京东方和LG是柔性屏潜在供应商，铰链方面潜在供应商包括奇鋐和安费诺。

中信证券认为，三星、华为的可折叠手机相继发布，预示着安卓阵营在手机形态创新方面走在苹果之前，后续国内手机厂商有望继续跟进。2019年1月，小米展示了其双折叠屏的工程样机。其他手机厂商如OPPO、ViVO亦均有望于2019年发布相关概念机。根据IHS Markit预测，2019年可折叠OLED面板出货量将达到140万台，此后快速增长;预计到2025年可折叠AMOLED面板出货量将达5000万台。

国产柔性屏迎来爆发式增长

广发证券认为，手机厂商加码布局可折叠手机，将进一步推进柔性OLED产业链迎来发展契机。事实上，三星、LG已逐步将LCD产能调整到OLED方面，国内面板厂商也在加大对OLED的投资布局。

记者此前采访京东方了解到，京东方将在武汉10.5代LCD面板生产线建成后，逐步暂停对LCD领域的投资，转向OLED及其他新兴显示领域。根据京东方公告，2011年，京东方在鄂尔多斯投资220亿元建设4.5代AMOLED生产线，2014年建成;随后京东方启动在成都投资465亿元的第6代柔性AMOLED生产线，于2017年10月量产。此后，京东方相继宣布在绵阳、重庆和福州分别斥资465亿元建设月投片量4.8万片的AMOLED生产线。上述项目总投资超过2000亿元，全部量产后产能可达到19.2万片/月。

除京东方以外，深天马、维信诺、TCL集团旗下华星光电近年来大力投资布局OLED产能，大部分项目计划2020年前量产。国产OLED柔性屏产业将迎来爆发式增长。截至2018年底，中國大陆已经量产的小尺寸AMOLED产线达9条，未来仍有7条产线先后量产。按良率70%测算，以6英寸手机为例，如果中国大陆现阶段量产及公布的16条产线产能全部释放，每年可用于近7亿部智能手机，将为产业链相关公司带来机会。

OLED产线70%以上的投资是设备投资。天风证券指出，OLED产线所需设备主要包括蒸镀设备、激光设备、模组切合设备和测试设备等，目前主要依靠进口。尤其是蒸镀设备，产能基本垄断在日本Canon Tokki手中。该公司一年的出货量不足10台，每台的价格在1亿美元左右。

OLED产线所需材料方面，中金公司研报指出，受制于专利、技术壁垒，目前OLED发光材料、透明PI膜、阻隔膜等关键材料基本被美、日、韩等企业垄断。目前国内企业主要生产OLED材料单体、中间体等，以及应用于较低端领域的PI膜、阻隔膜等。中金公司预计，随着万润股份自主知识产权的OLED成品材料得到下游客户认证，新纶科技引入日本技术团队重点布局柔性OLED膜材料等，OLED相关材料国产化进程有望加快。

可折叠手机只是柔性OLED面板的应用方向之一。在下游领域中，电视、平板、PC、VR/AR设备、车载设备及其他新应用都将为OLED应用带来需求。

日前，维信诺携手努比亚发布全球首款柔性屏“腕带手机”努比亚α。此外，维信诺还展出柔性可折叠AMOLED手机、柔性可折叠AMOLED平板电脑、柔性显示智能音箱等多款产品。

一位研究手机产业链的私募基金投资人告诉记者，目前可折叠手机造价过高，未来一段时间仍然是“发烧友”的选择，能否进入大众消费市场，需要产业链成本降低的情况。

核心的成本主要来自转轴机和屏幕。业内人士介绍，相关成本至少高约200美元。从出货规模看，现阶段国内厂商只有京东方实现稳定、批量的柔性OLED面板出货，其他企业柔性面板仍未大批量出货。京东方对外公布的柔性OLED综合良率在70%水平，三星的良率则达80%〜90%。

OLED产业快速发展的背后面临诸多挑战。国内面板厂商需要在良率上下功夫，摸透技术，做出优秀产品。同时，OLED产业链需要完善，在材料和设备两个方面取得突破。

群智咨询的资深分析师吴淑园表示，目前材料和设备国产化水平低，对良率和成本有影响。例如，材料品质、红绿蓝颜色是否纯正等直接影响画质;设备的精密度则对良率有影响。

中国科学院院士、华南理工大学分子光电材料与器件所长曹镛表示，长远看，柔性是很重要的发展方向，但现在还有很多工作要做。国内OLED产业发展的主要瓶颈还在材料和设备环节。

行业正为打造OLED完整产业链群策群力。京东方首席执行官陈炎顺此前接受记者采访时表示，公司重视国产化配套，国内企业有能力做的产品和材料坚决支持;如果有能力做部件和小的整机，但做不了系统产品，京东方会与系统厂商讨论解决方案。“OLED材料国产化比例不到10%〜15%。随着OLED产能增加，将有效拉动国内上游材料和装备企业的发展。”

大口吃肉的OLED厂商

而对于持币待购的用户来说，折叠屏目前还处于只可远观的阶段，即便抛开价格因素，折叠屏的实用性同样有待检验，真正在折叠屏中受益的，还是以三星、京东方为代表的OLED屏幕厂商。

汇集各种“黑科技”于一身的旗舰手机可以最大程度上获得媒体曝光和用户关注，而在下放至中低端手机后，这些技术将成为产品的差异化竞争力，进而带动中低端产品的出货。

但折叠屏却不具备这一特性，奥维睿沃手机产业链高级分析师张金阳表示，下放的过程是部件生产厂商成本降低的过程，基本看（折叠屏）两年内是不可能下放的，主要是产能的问题。根据奥维睿沃预测，在大量柔性AMOLED产线量产推动下，2019年三星、华为等整机品牌的折叠终端产品将陆续上市，折叠手机将真正实现量产，预计全年出货将突破100万台。

与全球智能手机市场超过14亿台的大盘相比，100万台实在有些不够看。不过对华为、小米、OPPO来说，折叠屏的意义更多的是展现技术实力，除了三星、华为之外，目前其他厂商并没有把折叠屏做成量产手机并大量出货的意愿。

雷军此前在小米9发布后的采访环节提到，折叠屏量产性还不够好，电池少得可怜，“因为几折几折，空间都被占用了”。OPPO副总裁沈义人更是直言，“折叠屏造型目前最大的意义在于ID造型的创新探索，两三年内没有任何普及的可能性。”

而即便是产品已经成熟的Galaxy Fold和Mate X，价格也分别达到1980美元和2299欧元，是通常意义上高端手机价格分界线800美元的两倍多，几乎不具备大量出货的可能性。

因此，对华为、小米、OPPO等国内手机厂商而言，在市场下行的环境中，拿出不菲的研发费用投入到尚未被市场验证的折叠屏技术中，更多的仍是在试探技术趋势、提升品牌在用户心目中的地位。

真正在这场创新潮流中大口吃肉的，是折叠屏背后的柔性OLED屏幕供应链厂商。

从小米总裁林斌展示双折叠手机当天（1月23日）至2月22日，A股柔性屏概念股大幅上涨，其中与小米联合开发双折叠手机的维信诺以79.58%的涨幅排名第二，而为华为Mate X提供屏幕的京东方A也以43.23%的涨幅排名第九。

柔性屏概念股涨势惊人固然有期间A股市场整体上行的环境影响，但也离不开折叠屏、柔性OLED屏幕带来的消息面因素。作为手机行业的专家，孙燕飚认为，折叠屏给厂商带来的实际销量是微乎其微的，但厂商做出折叠屏意味着在柔性OLED屏的技术上正快速接近三星，并且在中低端市場可以大规模采用OLED屏幕，这是股价大涨的原因之一。

一位京东方内部人士表示，现在整个行业都在往柔性这一块发展，折叠屏手机只是一个小的方面，后续应用场景更大。

不过张金阳也表示，京东方、维信诺能否提升在手机产业链中的议价权还需要取决于后续三个方面的表现，“1.柔性OLED是否能在终端市场大规模普及，2.京东方与维信诺能否在产能、良率、成本与产品性能上追赶上三星，3.苹果手机是否会全面使用柔性OLED。”

换句话说，京东方、维信诺等相关供应链厂商在这次由折叠屏、柔性OLED屏引发的狂欢中吃到了“股价飞涨”的肉，但想长期吃肉，真正支撑起股价，更为关键的仍是折叠屏风口之后，柔性OLED屏幕的市场化、规模化进展。

唯一兼具柔性OLED屏幕供应商和手机厂商身份的三星则将成为这场折叠屏狂欢中的最大赢家。作为屏幕供应商，三星已经用Galaxy Fold证明了自己在屏幕方面可量产的技术实力，有业内人士透露，OPPO、vivo的折叠屏手机将采用三星的屏幕，但发布时间要滞后;而作为手机厂商，三星Galaxy Fold和Galaxy S10系列同场发布的做法也赢得世界范围内的媒体关注，尽管Galaxy Fold并不会对三星全年出货量产生多少影响。

至于落地的折叠屏手机，更像是智能手机战场上被立起来的最新旗帜，提振士气可以，但真正上场肉搏的仍是从低端到高端的全产品线，比如三星S10系列、华为下月将发布的P30系列以及今年来得特别早的小米9。