浅析财务管理假设

张文凯

摘要：假设是哲科思维体系下人们提出的符合客观存在的抽象概念，任何科学理论的研究与发展，都是以假设为逻辑起点。财务学作为一门年轻的学科，当然也不例外，其理论研究也必然有其基本的假设。本文综合国内外学者对财务假设理论的研究，并做出简要的评价，提出笔者的基本看法，以期为研究完善财务假设理论提供一定的参考。

关键词：财务管理;财务假设;理财主体;持续经营;有效市场;资金增值;理性理财

财务假设问题是财务学理论研究中一个比较滞后的问题，从现有的文献来看，西方财务领域研究财务管理具体假设的较多，而研究基本假设的较少，西方最早的财务假设出现于MM理论和法玛的有效市场假说，多年来，他们很大的研究重心都是放在了对这些假设的论证检验上。我国财务假设理论研究起步较晚，从1989年至今，财务假设研究有过高潮也有过低谷，但总体上来看，研究尚不充分。

综合国内学者的研究成果，笔者认为财务假设可按财务管理的空间、时间、环境、对象和行为设置“理财主体、持续经营、有效市场、资金增值和理性理财”五个一级假设。一级假设可演化派生出一个或多个二级、三级假设，从而形成有机统一、逻辑清晰的财务管理假设体系。

一、理财主体假设

理财主体假设是指企业的财务管理活动应限定在一个边界清晰、独立存在的经济组织之内。它规定了财务活动的空间范围，以区分不同主体的理财活动。理财主体假设可以派生出一个二级假设——自主理财假设。理财主体假设为财务管理实物操作中划分财务管理活动权责关系、建立科学合理的财务管理目标及研究相关专业理论奠定了基础。

二、持续经营假设

持续经营假设是假设理财的主体持续存在、正常运行。设定企业为理财主体后，就引出了这个企业能存在多久、是持续经营、还是终止经营等问题。企业所处的状态不同，适用的财务管理原则和方法也不尽相同。一般情况下，企业都是正常经营的，因此，在财务管理上，我们假定企业在可预见的将来是持续经营的。持续经营假设可派生出一个二级假设——理财分期假设。持续经营假设是财务管理活动重要的前提基础，如：实务操作中企业筹资活动安排的长短期资金的比例、投资活动确定的长短期投资的比例、处理企业内各利益团体的长短期利益的分配关系等以及相关理论的研究，都是建立在该假设基础之上。

三、有效市场假设

有效市场假设是指财务管理活动所依托的资金市场是健全、有效的。健全、有效的资金市场是建立财务管理理论体系，正常开展财务管理活动的载体。有效市场假设可演化派生出市场公平假设，即：理财主体在市场经济公平交易状态下独立自土地开展市场筹资活动和投资活动，其所有的经济行为客观地反映在资金市场上;同时，公平公正公开的市场还有利于引导约束每一个理财主体自觉地规范其经济行为，以获得市场好评。市场公平假设还有另一层含义：即市场是在公平竞争中形成的，单一主体不能控制市场。有效市场假设是开展财务活动，建立财务组织、筹融资及投资方式决策、确定筹资组合及安排资金结构等财务管理理论研究的基础，若市场无效，所有经济活动都将无从展开。四‘资金增值假设

资金增：殖假设是指企业的资金通过财务活动可以实现增加价值，这一假设体现了财务管理活动的现实意义。财务管理的核心是资金管理，是规划和控制企业资金流动的一项管理活动，如果资金在运筹过程中不能实现增值，那么，企业进行财务管理也就失去了存在的价值。资金增值假设可派生出两个二级假设——风险与报酬同增假设、风险可计量假设。风险与报酬同增假设要求企业财务活动必须是稳健的、恰当的，报酬与风险成正比，如果一味地追求资金的高增值、高报酬，必然会给企业带来巨大的、不可承受的风险。本项假设为财务理论体系科学地确立财务管理的目标、资金结构的合理模型、资金流动的合理路径等提供了支撑，我们认为财务理论体系中的风险管理、投融资决策、投融资组合原理等都是在此假设前提下展开的研究。

五、理性理财假设

假设从事财务活动的企业和人员都是理性的，他们所有的经济行为是正常合理的，他们会从众多的备选方案中，选择对企业最有利的方案。尽管在现实世界中实际上会存在一些不理性的行为，但从财务理论研究角度来说，我们只能排除这些无规律的小体量样本，而按照一般性原则假设所有样本的行为都是理性的。只有足够体量的样本才可以归纳出一般性的规律，从而上升到理论高度。理性理财假设可派生出二级假设——资金再投资假设。理性理财假设是确立目标、建立管理原则、优化管理方法等理论研究的前提，我们在工作实践中使用的优化财务管理、科学决策、计划与控制方法等理论都与本假设有关。

财务假设对于财务管理理论体系的研究与发展具有非常重要的作用，总体来看，目前国内关于财务假设方面的理论研究还不够充分。上述假设是笔者综合国内学者的研究成果提出的一些看法，由于受笔者的水平能力所限，归纳出的观点可能论述的还不够清晰、理论层次还不够高、逻辑体系还不够严密，有些假设的划分可能也不尽合理，还请各位专家学者批评指正。

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